机构的投基条件碾 压 散 户 大部分散户投资股票的业绩比不上机构投资者，甚至连指数都跑不过........
大部分散户投资股票的业绩比不上机构投资者，甚至连指数都跑不过.....股票难度大，比不过机构可以理解。杂牌军怎能打败正规军。基金简单些，可是机构不光炒股很厉害，投基也很强....
近几年各基金平台涌现出很多机构构建的基金组合，基金公司也推出了不少FOF产品以及基金投顾服务，还有一些基金研究机构为其他机构（银行、保险）提供选基服务。他们从专业的角度选择基金、构建组合，也常常强于散户。今天就给大家介绍机构是如何选基的。先看看业绩
一、业绩
我选两个基金公司构建的基金组合。
中欧股票全明星20190314-20200508收益率为36.13%，这个成绩在同期股票基金（包含指数基金）里能排到201/1128，很强了。
兴全进取派选牛基20190423-20200508收益率为23.58%，在同期股票基金（包含指数基金）里能排到960/3041，并且有更低的回撤和波动。
下图为以上两个组合与其他大V组合的收益率对比，我厚着脸皮把我的组合也加进去了，并且从我组合成立时算起。
虽然对比时间只有半年，说明不了太多问题，不过还是能证明机构的投资能力确实很强。要知道，兴全和中欧这两个组合，选的都是自己的基金！
二、机构的选基优势
1、普遍为科班出身、专业专职
机构从业人员普遍高等学历、专业出身、专职投资。必须通过基金从业资格考试，有不少还考过了CFA。他们的投资方法、投资理论、大类资产配置等能力都是领先于散户、也领先于不少大V。比如我这个小小v，就是一无高学历、二非该专业。
2、机构对基金的定量分析非常专业和深入
我们散户早先研究基金的时候，只能看定期报告，要查询或者对比一些数据，还得自己计算，非常麻烦！下图为某基金定期报告，基金换手率=2*【（期内基金买入股来票总额+计算期内基金卖出股票总额）\（期初基金持有人权益+期末基金持有人权益）】，谁来算算看？↓
后来多亏了天天、好买、且慢等平台，直接整合了报告的内容，我们可以便捷、直观的查询到基金的很多资料，例如历史持仓、换手率、机构占比等，还提供了一些分析数据和对比功能。大大提高了我们散户的研究条件↓
但是相比机构，我们的研究条件还是差的太远了。WIND、CHOICE等收费数据平台基本上是机构的标配，拉取一些数据非常方便。
比如想知道哪个基金经理年化收益高，拉个表↓
想知道一个基金经理管理的两只基金有什么差异，有多少股票重合？散户恐怕要对到哭，机构拉个表↓
这还只是初级的数据，有些专门的基金研究机构，研发了专门的基金分析软件，可以拆分出更多量化数据。比如想知道基金经理的超额收益是来源于择时还是择股？下图为丘栋荣的择时超额收益和择股超额收益，能一目了然的看到2015-2016收益主要源于择时，2017源于择股。
拆分丘栋荣重点持仓的PB-ROE结构↓
（以上几张图来自诺亚财富）
分析基金每年的超额收益和风险控制稳定性↓
分析基金每年的风格变化，看基金经理是否风格漂移↓
分析基金与指数的相关性↓
（以上几张图来自兴业证券） 分析基金经理的行业胜率↓
分析基金经理在不同市场情况时的表现↓
横向对比基金经理的选股和风格能力排名↓
（以上几张图来自猫头鹰基金研究院）如果说普遍散户还有可能从wind、choice获取数据，那以上这些研究成果，如果机构不分享出来，散户基本上是没法得知的。可是这些研究方向，又是选择基金时非常有用的资料。
3、机构对市场变化情况的把握精准及时
机构除了能获取基金的很多信息，还能及时获取市场的很多信息，及时把握变化，调整持仓。和上一点一样，我来列几张图展示：比如机构想知道今年一季度各行业涨幅情况，拉个表↓
机构想知道今年一季度全球市场表现情况，拉个表↓
机构想知道北上资金加仓情况，还是拉个表↓
机构可以获取的数据还有很多很多，比如资金流向、换手率、因子变化等等等等。只有你想不到的，没有他们得不到的。
我们散户想要获取这些数据则非常难。我不知道大家是怎么研究的，我自己有时候想要对比指数走势情况，真的是一个一个指数去查询，然后一个字一个字敲到excel表格上面的，十分笨拙且效率低下。
4、机构调研基金经理非常方便
除了定量分析和市场分析，对基金经理的定性分析也非常重要。我们散户想要了解基金经理，只能通过媒体发布的一些访谈去侧面了解。文字都硬邦邦的，还会做大量删减。有就不错了，很多名气不大或者比较低调的基金经理，根本连访谈都没有，难以研究！“多亏了”疫情，今年来有许多基金经理改成了在网上直播路演，才让我们有机会一睹真颜。但你想要问个股、或者问一些操作思路？不能说！不合规！
机构要调研基金经理就容易多了，只要不是很大牌的经理，一般都可以去上门调研，面对面交流。私底下聊天的时候，个股啊操作啊啥的都可以聊。
除了上门调研，他们还时不时举办个讲座啊、报告会啊、论坛啥的，有机会听基金经理演讲。
有条件的机构，还能直接把基金经理请过来闭门交流↓
说了那么多机构的优势，本着“总是要反过来看的原则”，我再说说散户的投基优势。
三、散户的投基优势
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四、投资基金，散户如何PK机构？
面对强大的机构，基民该如何生存呢？我认为应该做好以下几点：
1、在投资理念和投资心态上下功夫
要说能和机构匹敌的方面，我认为就是投资理念和投资心态，这两点才是决定投资业绩最关键的因素。不管是机构还是散户，都是人，都可能方向错误，都会有心态波动。虽然我们无法在信息获取和研究能力方面战胜他们，但我们是有可能在投资理念和投资心态方面与他们匹敌。如何做？一方面就是多读书、读好书，树立正确的投资理念；另一方面就是制定投资纪律、多反思，培养良好的投资心态。
2、学会获取信息
感谢互联网和自媒体时代，不少券商、基金研究所等机构都会分享自己的研究成果，让我们散户也有机会获取他们的专业数据，大家要善用搜索引擎和微信订阅辅助自己的研究，学会利用好这些数据。
3、直接买机构构建的组合
打不过他们就加入他们。近几年，有许多基金公司推出了FOF产品，还有些基金公司建立了免费的基金组合，另外也有不少销售平台推出了基金投顾服务。大家可以结合自己的投资需求和风险偏好，直接买他们的产品、组合或服务，既省心又能取得不错的收益。
结语：今天一不小心写了一篇酸文
，酸得很，哈哈~主要是自己平时研究基金的时候，常常会感到获取信息的匮乏和研究渠道的无力。话说有没有哪个机构需要我这样的基金研究人员啊？我在线求个职！
下篇文章，继续写写机构投基，给大家介绍一下优秀的机构组合以及操作。欢迎大家持续关注微信订阅号lcnylc。
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