企业初始入资烧完了，到底该不该继续融资？

张新民：现任对外经济贸易大学党委常委、副校长

这个企业发展到一定阶段以后，几个人的初始入资烧完了，当你烧完这几个股东的，初始入资以后，发现他的市场，他的各方面的建立，远远达不到我们想要的一种要求，或者初始股东想要的一种要求。

而这个时候，这个企业往往就需要融资，这个融资我说的融资不是去借钱，而是找新的股东进来，几轮融资来了，第一轮，第二轮，第几轮开始融。

好了，请大家注意，我听到很多这样的朋友跟我说，我这公司发展不错，甚至也有找我的，说张老师你能不能入点资，我这项目不错。

其实呢，我经常听到这个以后，我就在想，他把别人对他这个项目的赞许，说成是一种，真正的想入资的一种表达。

请注意，别人赞许你，有的是因为真的认同，你这个东西好，有的是客气，那么实际上这个股东，或者说潜在的股东，是不是要对你进行入资，他考虑很多方面的内容。

潜在股东考虑要素：

1、项目是否真行

2、原有股东是否可信

3、是否能实现更大的价值

未来人家入资以后，是不是能够实现更大的一种价值实现，或者通过对你公司的控制，来实现更大的一种价值贡献。

什么意思？有的企业急于吸纳股东进来，让有钱的股东占据了更多的股份，而原有股东的股份，被迅速稀释掉，这个稀释的结果，就使得公司的治理效应发生重大变化，或者对公司治理产生重要影响。

什么影响？

新的股权结构诞生出现以后，对原有的股东非常不利，对老股东非常不利，甚至于新的股东认为，老股东已经成为了企业发展的障碍。

如果是这样的话，您对股东的吸纳，您对新的股东的入资，实际上可能是引火烧身，可能是你离开这个企业的一个重要的开端，很快可能你就发现，你在企业呆不下去了。

所以特别注意这个情况，我并不是说一个庸才，一个不能使企业发展的人，还在企业占据重要的位置，我不是这个意思，而是强调你的战略，跟新的股东的预期之间，是一种什么样的关系。

那么这节课呢，我们专门谈到了股东入资的效应，股东挑选，在若干轮融资过程里边，原有股东他的股权和新的股权，新进入的股权结构之间，如果出现重大变化的话，对企业治理，可能会发生非常重要的，甚至于是根本性的一种影响。