散户如何到上市公司实地调研？如何调研？-我的一点感受！

导读：到上市公司调研对于很多散户而言，是想做而没有去做的事情，很多散户朋友甚至认为只有机构才有资格去调研。其实不然，里海作为一般散户，却也去过很多上市公司进行调研，那到底如何调研呢？调研的意义何在？要调研哪些内容呢？以下是里海的一点感受。

01 调研的目的

公开资料分析的差不多了之后，就可以进行实地调研了。实地调研的目的，就是带着公开资料分析出来的问题，进一步更加深入的研究公司。

是不是需要实地调研，这个仁者见仁智者见智。从我这个角度来看，对于那种经过市场检验的，已经是非常优秀的很规范的上市公司，一般来说是可以不去现场调研的，通过公开资料，基本上就可以看出公司的过去现在和未来。毕竟去上市公司调研耗时耗力，而且，费用还是需要自己出的。但是对于成长型企业，特别是高速成长型企业，我觉得去上市公司调研还是很有必要。

我去上市公司调研，其实很少提具体的很细的业务问题和疑问，因为很细的问题，一是可能在场的管理层也答不出来，二是现场回答很细的问题估计也不会回答得很详细，三是这类问题还可以通过其他途径进行更深的了解。

我主要还是试图和管理层沟通了解大的方面的问题，例如公司的战略，对行业的前瞻性认识等等。

从我自己去实地调研的目的来说，最主要的还是去看看公司的管理层是否有理想有志向，因为通过公开资料是看不出来管理层的内在的视野，理想，世界观等，但通过与他们的面对面的交流，就可以大概看出来，这个管理层是不是一个实干的管理层，就可以看出来实际控制人到底有没有格局，有没有远见。

这个很重要，我曾经去调研过30多家上市公司，其中有20多家当时基本面看着还将就的公司在经过我的调研之后放弃掉了，其主要的原因还是对管理层不放心。

有些企业上了市之后，不知道自己该如何面对这个资本市场，也不会运用资本市场，也就是说这家公司没有资本市场的基因，内部管理人员当中没有很懂资本市场的专业人员，这就很可怕了，很有可能上市反而成为它的桎梏，束缚了它的发展。

这种企业我遇到过很多，把一手好牌打烂了，其特征就是，企业的基本盘很好，但就是发展不起来，通过公开资料分析很有可能得不到答案，但经过实地调研，为啥发展不起来的原因可能就一目了然了。

例如有家企业，所在的行业非常好，在很早的时候就属于该行业的国内两强，而且比另外一家更早上市。按道理来说，先上市的这家公司应该可以借助资本市场的力量卡住先机，但结果却是另外一家公司拉得越来越远，在上市几年之后，市值仅是另外一家公司的零头。

通过公开资料研究，让人百思不得其解，搞不清楚到这家公司到底有没有前途。因为从公开资料上来看，这家公司永远给了投资者一个希望，就是明年这家公司就会好。

但通过实地调研，多接触了几次管理层之后，就会发现其实这个问题出在人身上，实际控制人技术出生，但却缺乏战略眼光，在几次关键决策上畏手畏脚，同时也缺乏一位能够善于管理的合伙人，公司也不太懂得如何运用资本市场，慢慢的就落后了。

02 调研上市公司的途径

调研上市公司的最佳途径就是参加股东大会了，一般来说，一家上市公司在一年内有很多次股东大会，参加股东大会是直接面对实际控制人的最佳机会。但平时的临时性股东大会，实际控制人，有可能不会参加而授权其他人进行投票，所以尽量参加年度股东大会。

年度股东大会，主要股东和高管层都会悉数出席，所讨论的项目大部分是涉及下一年战略方面的，实际控制人一般会进行比较深入的阐述。有朋友问，这样的小股东也可以参加吗？其实只要是上市公司的股东，都可以参加，自己不要觉得不好意思。

我参加过很多个公司的股东大会，一般来说，在进入会场之前会进行登记，我经常在登记表上看到只有一百股的股东参加。这个持有一百股的朋友参加股东大会，大概率是高手啊，他买的一定是观察仓，买入的目的就是为了参加股东大会，以此来作为自己是否加仓的依据。没有参加过股东大会的朋友，可以试着去参加一下，可以从自己当地城市所在的上市公司开始，参加的多了也就有经验了。

第二个有效的途径就是参加当地一些券商和当地的一些媒体机构组织的走进上市公司的交流会。其实大家留意一下的话，这类活动还是挺多的。走进上市公司的活动，一般来说首先是去参观工厂和生产线等等，参观完了之后就和高管进行交流，虽然实际控制人，大股东很有可能不会参加，但最差董秘也会出席的。

和参加股东大会相比，这类走进上市公司的活动还可以去参加观工厂等等，实际看一看公司的经营生产情况，而股东大会一般来说是不会去参观生产线的。

第三个有效的途径就是发挥自己的能力圈，通过公司的合作伙伴了解调研上市公司。一家公司有很多合作伙伴，包括业务上的上下游合作伙伴，也包括金融机构、法律事务所、会计师事务所等第三方服务机构。有几家上市公司，我就是通过第三方机构的介绍，让我有了深度接触管理层的机会，深度了解上市公司。

我自己还挖掘出了第四个接触上市公司的方法，我自己很喜欢写作，通常把公开分析上市公司的资料发在网上，有几次我所写的内容引起了上市公司的注意，上市公司主动联系到我邀请去调研。

因为上市公司很注意舆情管理，上了市之后一般来说都有专人来负责与媒体打交道，对于在网络上发表了对上市公司深度分析的文章，他们一般都会关注到。

有一家上市公司，我匿名去参加了两次股东大会，然后有一次因为工作原因，我与该公司的董秘碰上了，他说我看着很面熟，我说我是贵公司的股东，参加过几次股东大会，我之前见过你，我说我的网名是XXX。他就很惊讶，他说你就是XXX呀，我们公司高管层都知道你，还给你的公众号打过赏，然后欢迎我随时去调研。通过这种方法，我获得了更好的了解上市公司的机会。

03 调研的注意事项

首先就是切忌去打听不该打听的消息，切忌去打听所谓的内幕消息。对于上市公司，证监会有严格的信息披露管理制度，上市公司也不会透露不该透露的消息的。

打听一些消息，反而让上市公司认为你就是一个短期投机客，一般来说，上市公司是不太欢迎短期投机客的，因为有可能会造成股价的大幅波动。例如，绝对不能去问上次公司近期有哪些短期并购的标的，但可以问公司对于并购的一些战略考虑。

其次就是要做好功课，深入阅读各种公开资料，这样提问才能提到点子上，因为毕竟去实地调研一趟，耗时耗力，同时深入分析过上市公司，也可以给上市公司一些合理的建议。例如我自己在金融行业工作过多年，一直从事类投行业务，比较了解一些资本市场工具。

有一家目标上市公司，业绩增长很迅速，我认为公司的体量可以做好评级和发债的准备了，于是我在股东大会上发言，建议公司做好这方面的准备工作，拓宽融资来源。结果一年左右公司就有了公开市场评级，并且也准备发债了。也许是公司本身就做好了这方面的工作，也许是我的发言可能起到了这么一点点推动作用吧。总之我给公司提了很好的建议。