五倍股十倍股海市蜃楼系列

前面在1月31日写了三篇五倍股十倍股海市蜃楼系列，目前都公布了年报和一季报，我们来看看跟踪的情况！首先要声明我并不持有这些标的，即便是只有1%仓位的万兴科技在年报后也被我清仓了，我们做投资首先要由确定性，我自己的观点是对于二级市场的投资人关注上市公司，上市公司首先要证明他们的成功，我们再去研究成功的可持续性和量级，而不是上市公司还没有成功，我们就去下重注赌他们能成功，这个属于股权投资和风险投资的范畴，不是二级市场投资者要去研究的重点，但并不妨碍我们先把这些标的划出来，每个季度跟踪一下，看确定性是否出现了！

首先来看我们文章写的第一支海市蜃楼的股票300624万兴科技，我们来看一季报的预告情况，整体情况是不达预期，尽管有一些亮点，但大部分还是不及预期

唯一的亮点可能是营收有增长，但净利润同比下滑了8.91%，特别是经营性净现金流，从正到负，这里面最大的原因是万兴科技在2020年的扩张，公司员工从2019年年报的600多人到2020年年报的1229人，人数增加了一倍，反映在会计报表中就是人工支出急剧增加，因为公司大部分员工属于研发类，所以研发费用和管理费用上升

这个是造成公司净利润下滑的原因，另外有一部分是销售费用的上涨，所以对万兴科技的判断是具有迷惑性的，因为员工数量的翻倍带来的正反馈和负反馈的可能都有，从年报和一季度的报表来看，负反馈要多一些，去年四季报增长不如三季报就是计提了更多的奖金，而一季度报的业绩下滑也来自于人员工资的大幅攀升，但是吴太兵敢在目前的情况下大量招兵买马也证明其有魄力，更看好未来的发展和行情前景，同时股权激励定下来未来销售额要达到30亿的目标，所以公司依然值得继续观察，但目前仍属于不确定性阶段，我们做投资更多的是研究确定性出来之后的持续性和业绩弹性，目前公司处在判断的迷惑地带，需要继续补充中报的数据和持续的经营数据才能辅助判断，我们耐心等待中报的披露！

其次是第二支海市蜃楼的标的002609捷顺科技，其一季报预告-478到-957万，好像是同比增长50-75%，但这个因为公司每年一季度都是项目实施期，而且营收占比很小，一季报很难看出公司全年经营情况，而且我们看了往年的一季报，在2017年一季报是盈利的，所以目前也是看不清楚今年全年的情况

所以我们目前从一季报的预告很难看出2021年全年的情况，公司在2017年一季度是盈利的，因为公司大部分结算都是在四季度，所以最快要中报和三季报出来之后才能进行业绩的横向纵向对比，所以建议也是继续保持观察，因为四个季度的业绩不太平滑，可能中报还不一定能看清，到三季报出来之后可能才能研究得更清晰一些

第三个就是002010传化智联，一季度报业绩预告1.28-1.48亿元，同比增长746-878%，当业绩预告的当天几乎跌停，就是因为这个业绩好像对比2020年一季报是增长，毕竟2020年一季度是疫情原因，市场普遍会以2019年一季报的数据来进行对比。

历史上公司在2017年和2019年净利润都到了接近1.5亿元，所以2021年一季度的业绩还是不达预期的，但是公司最大的看点在于姚总来了公司之后所定的战略非常清晰，而且随着京东物流的上市对公司资本市场的认知会带来很大好处，公司所处的行情也是大行业，而且姚总等一大批公司高管真金白银增持，都高于目前的价格，看得出对公司未来很有信心，但毕竟姚总来公司时间也比较短，公司过去躺着收租的日子过得很舒服，改变需要时间，目前还尚无确定性出现，我的结论也是继续保持观察，等待中报来进一步补充分析资料。

结语：虽然我们市场经常有很多五倍十倍股的投资逻辑，很多也确实是行业有发展前景，公司也是细分领域的龙头，但是投资仍然需要谋定而后动，仔细分析，耐心等待。很多大牛股既需要定性分析，也需要定量分析，破山中贼容易，破心中贼很难，操之过急就很容易成为海市蜃楼！