棉花|| 国储棉轮出受阻 棉价涨势将持续

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今年国储棉拍卖市场成交之火爆，超出所有人预期。自5月3日国储棉开始轮出，轮出之前市场利空因素基本被消化，棉市已经经历了一波上涨行情，市场新棉现货多数已被纺织企业和大型贸易商消化，国储棉成为棉花市场的主要供应来源，而轮出开始后每日的轮出资源数量有限，伴随不需要进行公检的国储进口棉消耗殆尽，国储新疆棉及地产棉的轮出数量及出库进度均难提高，加之一些贸易商参与到轮出之中，纺织企业补库压力继续增加。

市场供应压力激增，现货棉价随之上涨，导致国储棉竞拍底价“水涨船高”，现货市场与国储棉市场相互影响，成为棉花价格飙升的主要因素。截至7月12日，2015/2016年度储备棉累计出库成交124.39万吨，成交率为97.91%，相比之下去年总计不到7万吨的成交总量，几乎算是没有成交，与此同时最近的11个工作日均100%成交，而且加价幅度达到了2000元/吨以上，更是引爆了市场热情。从拍储基准价来看，国内现货和拍储价格同步上涨，外棉的持续上行也为拍储基准价上行提供了额外的动力。

国储棉轮出缓慢分为两个方面，其一是国储棉公检进度受限，今年4月15日国家发改委联合财政部发布《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》，决定自2016年起逐步有序消化国家储备棉库存，将储备规模调整至合理水平，2016年度轮出数量为200万吨。本次国储棉轮出由专业纤维检验机构对轮出棉花进行重量公检，并逐包抽样进行品质公检，公检结果作为国储棉轮出结算的依据。由于国储棉实行包包公检，同新棉上市期的包包公检相比，国储棉轮出工作中存在仓库分散、待公检资源协调压力较大等问题，很难根本解决。其二则是完成竞拍的国储棉出库速度缓慢，而国储棉出库压力主要受仓库作业能力限制，2014年棉花收储政策结束后，储棉仓库的夹包机使用率下降，机器数量明显减少，部分仓库仅存1-2台夹包机，对棉垛搬运操作难度较大，明显降低储备棉的出库进度，部分仓库日出库量仅能达到500吨，给完成竞拍的企业用棉带来压力。

国储棉公检方面，由于库存存在质量不合格的问题，因此只有逐包检验的棉花用棉企业才敢购买，为加快纤维检验速度，需要增加公检人员数量同时优化检验流程，国储棉出库方面，则需要增加仓库运输设备，以增加仓库运转能力。综合来说，目前国储棉轮出缓慢的问题需要国家相关部门投入一定的人力、物力，但从根本上解决问题难度仍然较大，因此后期国储棉轮出数量大幅增加的可能性较小。

9月新棉花上市前，国内棉市供需结构性矛盾仍存，优质新棉库存不足，国储棉质量参差不齐，进口棉市场则继续受到配额政策限制。8月底国储棉轮出结束之前，若国储棉轮出速度无法加快，市场上供应不足的局面将持续，届时国储棉起拍价格与现货棉价将相互影响，加之国际市场受部分国家产量下滑预期影响走势偏强，因此笔者认为短期国内棉价仍存在一定的上涨空间。（特约撰稿人洪奎，文章来自农产品期货网独家原创）