鸡蛋|| 鸡蛋市场绝地反击正在上演！
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对短期市场的博弈行为，市场分析离不开对次要扰动因素的关注，在脱欧的黑天鹅飞过之后，国际热钱自然涌入如黄金、日元、美元这类的安全边际高的资产，而人民币的汇率对于国内金融干扰的边际效果递减，反倒是由虚入实的逻辑被进一步深化。有着减产预期的农产品市场随之风生水起，棉花与豆粕于群芳中争艳斗舞，这类普涨成了基本面研究不可忽视的次要扰动项，在笔者长期关注的鸡蛋市场站在风口上，上涨行情也如期开启。
前期笔者拙文一再提及09鸡蛋合约与现货的价差在恒久不变的季节性规律中理应扩大，每千斤1200元的价差并没有过多的水分，近一周多的时间完成现货从3.5到2.5的高台急速跳水，让市场唏嘘不已。养殖户和贸易商在多雨时节因为鸡蛋保存困难，本是无可奈何的放量销货，到最后却发现这也恰恰成就了豆粕，鸡蛋行情同时启动的姻缘，而放量销货后结果，则是任现货价格超速的下跌，事后看来大有壮士断腕的勇气。
从笔者对现货销区的调研情况上看，在鸡蛋急速下挫的价格背后也隐藏着受市场刺激的买入需求增长，成交的激烈让当期养殖户手中的鸡蛋库存消耗的特别明显，于上周末6月25-26日笔者了解到河北、山东地区鸡蛋存货基本消耗殆尽。本周一开始北京大洋路等销区市场，鸡蛋供应出现缩减，例如上周保持每天到车12-14台左右的北京大洋路市场，本周每天平均到车仅9台。对蛋商而言，只有前期出清存货，解除鸡蛋变质的担忧，才有放手在低价囤货挺价的大勇，目前北京销区鸡蛋现货价格从123元每箱上涨至目前的137元，折算成3.08元每斤，反弹已经吞噬超过一半的跌幅。
但利多的因素也还在于前段时间的老鸡淘汰，按当前市场鸡蛋平均成本2.8元每斤计算，跌破成本后，养殖户也出现了主动的老鸡淘汰，从淘汰鸡价格下跌可见一斑，另外夏季潜在的5%的产蛋率下降或在炎热的七月开始对蛋价新的助推，后期的鸡蛋现货下跌风险关注点在于鸡蛋质量能否保证。
近期农产品涨势方兴未艾，忽视宏观扰动因子，只关注现货势必被市场否定，同时价格与供需也存在联动，高涨的价格势必刺激产业各环节的补库需求，产生对供需的反作用，在这一点上供需乃至整个基本面研究在短期甚至沦为价格的滞后项，但值得注意的是现货端的季节性上扬时点在七月中旬，目前鸡蛋期货的坚挺离不开豆粕牛市的倚仗，一旦豆类展开回调，鸡蛋609期货合约会扩大震荡区间，有可能恢复洗盘搏杀的走势。当下在4050以上策略上不建议追多，对前期建议的3800以下的多单适当减仓止盈，而七月中旬之前每一次大幅杀跌，会有很大概率引发多单抢筹的行情，笔者建议保持多头思路逢低增持多单，未来保持4300的高度预期，同时建议可逢低介入鸡蛋9-1正向套利的操作。（ 田亚雄）