“AI教育第一股”或黯然退市

号称“AI教育第一股”的英语流利说（以下简称“流利说”）在上市第三年走上了私有化之路。

近日，流利说宣布，公司董事会已收到董事会主席兼CEO王翌、董事兼CTO胡哲人、董事兼首席科学家林晖和PCIL IV Limited（及其附属投资实体）发出的初步非约束性建议书，计划以每股普通股（或ADS）1.13美元的价格，现金收购上述各方尚未持有的公司全部已发行普通股。

苏宁金融研究院高级研究员孙扬对《证券日报》记者表示，私有化要约相当于申请退市。“按照美股规定，股价连续30天低于1美元／股的公司，就面临退市。流利说股价长期在1美元／股左右徘徊，未来大概率会被迫退市，不如现在选择主动退。”

2018年，流利说上市时发行价为12.5美元／股，市值超6亿美元，上市当日公司股价涨幅一度达到32％。但此后公司股价一路下滑，于今年7月26日首次跌破1美元／股。截至8月9日，公司股价收于1.04美元／股，距上市初累计下跌91.68％。

三年的时间，这家公司究竟经历了什么？

两年内付费用户流失73％

流利说成立于2012年，创始人团队均出自谷歌，其中，王翌和林晖是2003届清华电气工程专业同学，堪称“技术流”。“AI成人英语培训”的故事亦受到资本追捧。上市前，流利说曾获得IDG、挚信资本、GGV、华人文化产业投资基金（CMC）等知名VC的多轮投资。

2018年流利说顺利登陆美股，王翌在形容公司优势时表示：“我们不需要给老师付工资，没有老师的成本。流利说的毛利在76％左右，并且会一直上升，这跟行业普遍毛利不高的现状形成了巨大的差别。”

彼时，流利说的主要业务为基于AI技术的成人英语培训，面向的客户主要包括大学生和职场人士等。

2018年上市当天，流利说股价一度飙升至16.5美元／股，达到历史高点。

但好景不长，2019年5月13日，微信安全中心官方公众号发布《关于利诱分享朋友圈打卡的处理公告》，对流利阅读、薄荷阅读等在朋友圈“打卡”的诱导分享产品进行治理。

这一年，流利说相继推出了面向3岁－8岁用户的移动语音在线课程“儿童流利说”、整体英语口语产品“Bell”、辅助产品“Darwin”以及付费课程儿童拼读课程。

一位教育行业券商分析师在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，成人用户受众更窄，学习的目的性很强，无论是从课程端设计、销售，还是从售后端来看，都不如K12教育赚钱；另一方面，微信对诱导分享产品进行封杀，截断了流利说最基础的获客渠道，公司当时决定增加青少年板块业务是顺应大势，是正确的选择。

从用户数据来看，在主打产品被微信封杀后，流利说用户规模直线下滑。2019年至2020年，公司单个季度付费用户数分别为110万、90万、90万、70万、90万、50万、50万、40万，2021年第一季度，公司付费用户下滑至30万人。也就是说，两年时间里，流失了73％的付费用户。