研究 | 搜狗能否突破瓶颈
搜狗公司近日公布了2019年第二季度未经审计财报。财报显示，二季度搜狗公司的总收入达20.7亿元，同比增长8%。
来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考
编辑 | C叔
值得注意的是，母公司搜狐方面二季度表现则相对乏力，不仅营收下降2%，净亏损数值同比放宽为5千万美元，市值更是跌惨到不到老对手新浪的七分之一，甚至不如一季度总体的营收利润；同时包括网游业务，门户和视频业务收入都处于增量递减，新推出的主打陌生人社交的狐友APP以及今年重新品牌整顿的新闻客户端都没有让这家愈二十年的老牌互联网企业有所起色，唯一能打的或只有今天占股比37.8% (张朝阳个人持股9.2%）的亲儿子搜狗，所以C叔带大家一起重点来分析看看这家公司的行业动态：
搜索业务增长高于对手，接入医疗专业内容差异化布局
据搜狗的Q2财报数据显示：二季度，搜索业务相关收入达18.8亿元，同比增长9%，增长速度持续领先于行业平均水平。这也是目前国内老二的这家搜索引擎达成的收入新高度。
除了微信公众号与知乎内容垂直搜索这些搜索特色，最近来这家公司还以医疗、智能问答领域为重点，持续加大对专业内容你的挖掘，比如推出“三甲医生权威解读”，推出由中医药管理局授权的“就医指南”为患者自救提供决策。尤其是首条直接答案的覆盖率和准确率继续大幅领先同行。
目前搜狗医疗查询占比和医疗搜索结果人均点击量均有显著增长。搜索业务还对其他商业模式的边界提供了探索的机遇——搜狗近期和腾讯合资拿下在线医疗牌照，上线了自研的智能分诊技术并支持上海静安区的区域卫生平台，希望借此试水互联网诊疗业务。
今年是搜狗搜索创立十五周年，从最新的财报表现可以看出，由亏转盈过程中，搜索业务尤其是医疗搜索业务营收的增加是重要原因。但从整体竞争环境下看，该市场仍将面临百度、UC、神马搜索、360等竞争对手，加上新的搜索如微信搜索、今日头条等群雄割据的局面。
输入法继续保持市场领先，语音应用日均6亿次
搜狗输入法早已成为PC或者是手机必备的一个软件，虽然如此搜狗输入法还是在用户体验不断提升的背景下再次创造了用户数量的新高。
据财报显示，二季度搜狗手机输入法日活跃用户数达4.53亿，同比增长17%。截至6月底，搜狗手机输入法日均语音请求同比增长72%，峰值达6.8亿次，稳居国内语音应用老大位置。
今年5月，搜狗输入法推出整个语音行业最领先的变声技术，提供明星、动漫、方言等近二十种声音模拟，为用户提供了更加丰富有趣的表达方式，比如著名科幻探险动画片柯南的变身蝴蝶结玩法，让你发微信时更具识别性。
输入法看似只是小小工具，但对商业变现乃至模式的打造却可以起到入口的重大作用，比如另一家依靠输入法起家的海外市场公司触宝科技同样IPO风生水起。至于搜狗输入法的价值体现，一方面主要是庞大的用户基数被导入到搜索等上层互联网服务上；另一方面积累的用户习惯和大数据可以让搜狗的AI变得更有用，并以此反哺自家的生态产品体系当中去。
AI表现抢眼，行业应用探索逐步落地
搜狗CEO王小川曾提出过all-in AI的公司战略，“人工智能的意义在于将人从一些低级的脑力活动能够中解放出来能去做更加有价值的事情，重复性的就交给机器去做了。
自去年第五届物联网大会上推出AI 合成主播后，6月，搜狗与北京互联网法院联合发布全球首个AI虚拟法官根据搜狗AI交互技术中心高级总监陈伟在发布会的介绍：“AI 虚拟法官背后是依托于搜狗分身技术的支持。AI 虚拟法官是搜狗分身技术面向司法领域的一次创新落地，实现了在诉讼前端为广大用户提供更专业、更便捷、更有温度的司法服务。
此前，同样基于该技术的AI合成主播曾在国内外引发高度关注，推动了传媒领域在智能化发展方面的新趋势。新华社、俄罗斯塔斯社、阿联酋阿布扎比媒体集团都曾先后引进搜狗分身技术，以推进自身旗下媒体的AI智能建设。一面实现了中国AI技术向海外市场扩展的探索，并持续推动AI在不同行业的落地可能性。
智能应用产品亏损仍未见底
2018年下半年来，Sogou持续加大硬件产品的研发推新——陆续面世了录音笔、翻译器、儿童智能手表等智能硬件矩阵。虽然通过语音、视觉、翻译等AI能力与硬件的结合，建立起以AI为核心的技术壁垒，但包括AI语音技术的强劲对手科大讯飞、猎豹在内都陆续推出同类型产品，搜狗的性价比与竞争力并未在财报数据上有所体现，当然一切可能仍需要市场教育的时间。
搜狗围绕核心AI能力，已确立儿童、翻译、语音三大硬件产品系列。相较今年4月份搜狗发布的第一季度财报营收亏损的主要原因在于“对智能硬件战略进行升级，导致智能硬件产品销售出现下滑”，数月之后来自智能硬件方面的投入亏损仍在持续。
对比第一季度财报：营收增长幅度不抵成本支出而现亏损
其他业务方面：本季度搜狗收入成本为1.959亿美元，同比增长9%。
搜狗表示，流量获取成本是收入成本的主要驱动因素，为1.463亿美元，同比增长8%，占总收入的48.2%，而2018年同期为45.0%。
搜狗方面在财报中表示，流量成本上涨是由物价上涨引起。总体看来虽然总营收处于微小的增长状态，但搜狗的净利润却处于下滑状态。第二季度归属搜狗的净利润为2130万美元，较上年同期下滑35.8%；毛利润为1.078亿美元，同比下滑11%。
进入商战深水区
2004年搜狗成立，2005年，搜狗输入法诞生，2008年搜狗浏览器诞生，一直到2010年，搜狗从搜狐剥离独立运营。在搜狗成立后的几年里始终是依靠搜狐在支撑。可以这样说：没有搜狐和张朝阳，可能也不会有后来的王小川和搜狗。王小川在开市之前的发言中也首先表示感谢张朝阳，“回想这14年，第一个感谢Charles，他是中国互联网教父，14年很可怕，离不开他的远见和支持！”但一代英雄终将迟暮，新一代枭雄也会顺势而生！
搜狗如何依托自身搜索业务的优势，依靠口碑和技术手段将工具属性做到极致，与此同时，通过利用搜索和移动键盘的庞大用户群，再逐步建立大数据与推荐服务，释放其更多商业价值。
2019年8月3日，搜狗董事会批准了一项在未来12个月内向搜狗发行5000万美元美国存托股票(ads)的股票回购计划。公司计划从现有的现金余额中为回购提供资金。搜狗方面预计2019年第三季度总收入将在3.04亿至3.14亿美元之间，同比增长10%至14%，以人民币计算同比增长11%至15%。
但市场的信心似乎和搜狗自身的并非如此一致，截至搜狗发布2019年第二季度未经审计财报的当日收盘后，股价大跌11.66%，其实这两年自搜狗IPO以来，股价一直处于下跌状态，累计市值下降超三分之二。
搜狗CFO周毅在财报发布后的电话会议上提到：“尽管我们预计外部环境在2019年下半年仍将具有挑战性，但预计新的增长驱动因素将带来积极的势头。”