贴线买入之扬杰科技 / 开普饭

贴线买入法是恒基战法体系中比较安全稳健的买入方法，比过左三峰，比六线顺上更加安全，更加理性，因为贴线，就是贴近主力，贴近庄家，贴近机构成本线。

在昨天晚上复盘时发掘出一支贴线可入的牛股，扬杰科技。

板块逻辑

在中美发生矛盾的当今中国，急需要高科技作支撑，否则会授人以柄，君不见华为被美帝封锁，特别是核心芯片产业链被卡了脖子，而没有芯片就没有了未来，芯片代表着人工智能和大数据，代表着人类前进的方向，没有芯片我们的生活就会回到解放前，所以芯片是我们国家必须掌握的核心技术，而核心技术必须要依靠我们自己，否则，永远不会强大起来。

个股逻辑

扬杰科技，是国内知名功率半导体企业，以IDM 模式供应二极管/整流桥/MOS 等产品，在诸多细分市场具有领先的市场地位及较高的市场占有率。公司自2014 年（上市）到2018 年营收复合增速为30%，具备较高成长性，进入2019 年之后由于受半导体景气度影响，增速明显放缓，2019H2 开始逐步走出底部，Q4 增速达到23.67%。利润端，继2019Q4 大幅扭亏后，2020Q1 扣非后归母净利润同比增长126.11%，在疫情影响下仍实现高增长，显示公司基本面强劲。随着功率半导体景气度恢复与国产替代加速，公司业绩预计将维持增长趋势。

功率半导体行业国产替代存在较大空间。2018 年全球功率半导体市场规模约为391 亿美元，中国占全球功率半导体市场需求比例超过三分之一，是全球最大的功率半导体消费国。国内功率半导体超过百亿美金的市场基本被海外企业所占据，中国企业在主要的功率器件领域如MOSFET、IGBT 等都非常弱小，扬杰作为国内半导体功率器件十强中排名第一的企业，2019 年营收也仅20 亿元，成长天花板较高。中短期内进口替代成为国内功率半导体企业最大的成长逻辑。

公司未来成长看点在于产品高端化与积极市场拓展。公司未来高增长来源自：①产品线拓宽与产能布局完善。在自身优势产品二极管、整流桥基础上，开拓高可靠性沟槽肖特基芯片、Trench MOSFET 和SGT MOS 系列、IGBT 以及第三代半导体产品，产品线的齐全将提升公司市场竞争力。同时与中芯国际达成战略协议，保障8 寸线产能；②积极的市场营销、国内与海外兼顾。以消费类行业为根基，积极拓展工控、汽车电子、5G 通信等行业需求，进入壁垒、利润率更高领域。此外公司通过“MCC”品牌拓展海外业务，增加新的增长点；③国产替代下大客户供应链机会。公司近一年已经与华为、海康、海尔等国内知名终端品牌达成初次合作，未来订单量有较大提升潜力；④持续高强度研发。近年来公司持续加大研发投入，支撑公司长期竞争力。

业绩增长：扬杰科技2020年6月23日晚发布半年报业绩预告，上半年归母净利润为 12,557.71 万元–14,289.81 万元，同比增长 45% ~65%。非经常性损益对归属于公司股东的净利润影响额为-700 万元至-200 万元。

技术分析

该股经过前期大幅度上涨后，受大盘和板块影响，连续出现回调走势，回踩到29.98元企稳，形成了一个缺口支撑，季三支撑，颈线支撑的三重支撑格局。