你买的是股,还是票?

买股票,是投资人的日常操作,但在交易的时候,你是否分清楚了,买的是股还是票?

股,是股份,是企业所有权的一部分,入股之后,就相当于和这家企业融为一体,休戚相关,同荣共损。票,是票据,是持有股份的凭证,在交易的时候,票据代表着信用和价值。除了增发和送股等大的变更行为,股基本是保持不变的,但票却不一样,它几乎会在每个交易日都发生变化。

如果是在场外,针对一些创业中的企业,大家投资看的都是股的内在价值,希望能享有企业发展过程中的分红和越来越值钱的股本。而在股市上,大部分的投资者看的却都是票的交易价值,其涨涨跌跌的过程,才是这些投资者真正关心的部分。

股还是票?这不是在玩文字游戏,而是在探讨投资者的核心价值趋向。以股的心态买入,就像自己投资创办了一家企业,其着眼点和对未来的预期,会与现实更加接近。而当成票在交易的人,不会把其内在价值放在首位,只要市场上有更高价格卖出的可能,对他们来说,这就是好票。

昨天发了一篇文章《投资的天堂,却是炒股的地狱》,讲的是投资与赌博的区别。不成想,很多球友对文中那张“十年偏股型基金收益”表格非常有兴趣,大家对其5.54% 的年化收益率纷纷表示惊诧。我最开始看到这个表格的时候,也是有点意外,特意把里面的数据重新算了一遍,还找到好几个版本进行了对照,数据虽然有些小区别,但大体相差不多。

5.54%的收益率是否合理?完全合理,过高的基金收益才是不符合经济规律的。股市的收益,归根结底还是来自于经济的成长。我国过去十年的GDP实际增速平均在7%,5.54%的收益率加上1.5%的管理费后,基本上是与GDP的增速保持一致的。

对散户而言,具有绝对人力、物力和财力优势的基金公司收益尚且只有5.54%,但在股票市场上我们听到的,却动辄就是年年翻倍的业绩出现,这个反差是很有趣的。投资者当然会对那些高收益更加感兴趣,这样的故事听得多了,对自己的投资预期自然也就水涨船高。

但实际上,我们在创业的时候,有多少企业能连续保持30%以上的利润增长速度呢?更不要说连年翻倍了。我们的记忆会选择性地把最好的部分留下来,而自动忽略那些惨淡和失败的案例。可实际上,失败者告诉我们的东西才更有价值,这是真正的前车之鉴。

买股还是买票?这一指导思想,在实际交易中最明显的应用,就是选股。如果我们是自己在创业,一方面要看到市场上有什么好的商机,但更重要的是自己到底擅长什么。即便是再好的机会,如果自己无此能力,也很少有人敢大举投入。

但在股市上却不是这样,看过几份年报,就敢重金买入的人大有人在。在股价上升阶段还好,一旦市场出现反转,这些人拿着没有信仰的股票,就会度日如年。

很多人一直以为自己是在入股,是在买公司而不是简单地做交易,但在大跌之际,他们的本来面目便会真正呈现。判断一个人是买股还是买票,最简单的方法就是看他们面对大跌的反应,如果买入后股价下跌了30%,买股的人会泰然处之,而买票的人已经夜不能寐了;如果买入后股价下跌了50%,买股的人会想方设法去买得更多,而买票的人在痛不欲生的时候,想的都是解套就跑而已。

我们在创建一家企业的时候,第一年就能盈利是非常难得的,很多企业要经过两三年的时间才能收支平衡,之后能保持每年百分之十几的增速就已经很好。但在买入股票的时候,却很少有人具备这样的耐心,实际上有的时候并不需要做得太多,如果你买的真是一家好企业,你需要的只是时间。

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