跌出安全边际的几只股票:天味食品、甘源食品、盐津铺子

股市总是会出现莫名其妙的波动,和机会。

———鲁迅

最近抱团有所松动,之前强势的一些股票开始杀跌了。其中不乏我们之前详细分析过的一些票。

当年遥不可及,突然间就沧海桑田,快到击球区了。

简单说几只吧。

一、天味食品

集好行业、高业绩增长预期、产能扩张于一身的优质标的。

自从创出82.24元的新高后就开启高位回调模式,6个交易日跌倒67.58元。

看了一圈,未发现明显利空。个人觉得天味的问题可能是业绩的释放节奏问题。

现在市场上都知道天味在扩产,原本9.08万吨火锅底料和川菜调料产能,在IPO和定增加持后,要增长200%扩充至31.58万吨。

但产能的扩张需要时间。调研纪要显示,产能释放周期主要是在2022-2024年,因此2021年其实是个蓄力期。

另外,2020年由于疫情影响,C端业务高速增长,作为一家以C端业务为主的公司,天味在2021年难免受到高业绩基数的考验。

不过,无论是产能,还是业绩释放,都是肉烂在锅里。

年化20%左右的细分消费食品行业,叠加低集中度,龙头还在拼命扩张,真的在整个A股也难找。

券商对天味2021年的EPS预期是1.03元。之前说过,年内60倍PE进入射程,对应价格61.8元,还差一个跌停。

历史文章:年内涨幅300%的大牛股,好赛道就是可以为所欲为

二、甘源食品

人间惨案,甘源食品。月线已经五连阴,从157元的高位直挺挺的栽到76元。

目前甘源对应2021年PE只有27倍。

跌的这么惨?甘源很差吗?

并不是。

不了解的同志我给你们介绍下。

甘源食品是一只雄踞超市,以青豆、瓜子仁家喻户晓的零食厂商,常年净利率大于15%,ROE高达30%,没有任何有息负债,经营活动现金流量净额几乎相当于净利润两倍的消费股。

不知道这个质地,能否配的起区区27倍的PE。

甘源的问题和天味类似,是业绩的释放节奏问题。我之前的文章就已经说过了,甘源是一只上市后有事做的企业,一方面建设河南工厂,扩充产能,另一方面加大营销投放力度,做好品牌推广。

所以公司在短期内是不考虑利润的,仅追求营收的增长。

但即便如此,甘源的业绩增长预期仍然有20%+,我还是坚持认为:甘源是小而美的。

25倍~30倍PE,这个区间应该理解为甘源的估值底。再跌下去,消费股的脸面不答应,自由现金流折现不答应,常识也不答应。

但是,现在市场已经喝酒吃药到癫狂,没工夫听一个小食品股的成长故事。

短期的关注度缺失不知道能把甘源打到多低,建议还是谨慎吧。

历史文章:一家小而美的食品股,可以关注起来了

三、盐津铺子

又是一只零食股,死命下跌,除了涨多了回调我也说不出来其他原因。

长江商报记者写的质疑文章我也看了,结论是外行胡说八道。什么工薪族生活节奏快,更倾向于线上购物。

那你倒是看看三只松鼠好到哪里去。

商超才是休闲食品的灵魂渠道啊,占比超过50%以上。扯什么线上。

还有质疑烘培行业竞争激烈的。当然竞争激烈,不竞争激烈还叫休闲食品行业吗?

记者估计连短保、中保面包都分不清,说桃李已经布局多年,营收40亿+,对盐津构成威胁。

但是,盐津本身做的是散装中保,本身就走的是差异化竞争的路子,避开了桃李的短保面包。

好消息是回购。2020年12月初公告的,拟不低于1.50亿元、不高于2.50亿元通过二级市场以集中竞价方式回购股份,回购价格不低于150元/股,回购期限为6个月。

公司还是挺有信心的,但不断下跌的股价,确实挺煎熬。

盐津的业绩增长预期仍然是40%+,估值比甘源贵了30%,年内在36倍。不知道大家怎么想,我觉得是真不贵。

但我说了不算,市场来回扇巴掌,心累。小票悲歌呵。

历史文章:今年涨幅三倍的大牛股终于回调了

四、宋城演艺

不考虑稳定性,单纯从商业模式来看,宋城绝对是A股的一线白马股。

不俗的ROE,堪比银行的超高利润率,面对C端的强势现金流,独一无二的行业龙头地位,好公司是毫无疑问的。

宋城的关注点无非就是项目的开业节奏和受疫情影响程度。目前新冠疫苗和海外的疫情形势扑朔迷离,很难预测。

单纯从估值看,宋城是到位了。年内业绩恢复到2019年程度,对应PE30倍,如果明年业绩恢复增长个30%,必然迎来戴维斯双击。

从历史上看,进入扩张期的宋城,30倍~35倍PE都是市场认可的。

历史文章:走进股票之宋城演艺为什么涨?

写在最后:

假如生活欺骗了你,不要悲伤,不要心急,忧郁的日子里需要镇定。相信吧,快乐的时光将会来临。

市场很癫狂,但总归是要回归基本面。炒股看运气,但终究是看眼光。

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