三次分配，如何影响我们的投资？

昨晚腾讯发布财报，财报没啥问题，收入增长速度良好，晚上美股中概股上涨。

不过到了今天，港股中概股又变成了下跌。

恒生科技指数下跌大约2.96%。

目前发布的中概股财报，普遍收入增长速度都达到20%以上，跟之前增长速度没有太大区别。

不过，短期里市场担心的，还是政策的变化。

这几天，政策反复提到共同富裕和三次分配。

一次分配

一次分配，就是市场竞争实现的收入分配。

通过经商或者其他方式，谁有能力，谁收入会高一些。

之前有一部电视剧，叫做《鸡毛飞上天》。

张译演的，还是不错的，描述的是早期义乌小商贩，是如何在改革开放中，一步步发展起来的。

代表的就是一次分配的崛起。

二次分配

二次分配，就是政府调节。

包括税收、社保等机制。

全世界也是这个导向。

对高收入群体，增加税收，增加社保征收，用于基础设施或者低收入人群的保障。

例如房产税、遗产税、资本利得税。

资本利得税，意思是未来投资收益也会有税，这个税种是有的，只是目前在内陆暂未征收。

美股也有这方面的税。

巴菲特长期持有股票不动，也有一部分原因是巴菲特很多股票的收益率比较高，如果频繁卖出，就会产生较高的资本利得税。

美股家庭资产规划，很大一方面，就是税筹优化。

三次分配

三次分配，就是公益、慈善。

鼓励高收入群体、企业，回报社会。

昨天腾讯也发布公告，说未来会继续投入500亿，到共同富裕专项计划。

而腾讯4月份已经投入过500亿，在近4个月投入了千亿。

这些也并不仅仅是在互联网行业，是全行业都会有。

所以盈利能力较强的消费、医药等人民币类资产，最近波动也比较大。

盈利能力强，才有钱可以回报社会。

例如茅台，给当地花重资修路。

当时这个决定出来的时候，很多茅台的股东，还不理解，甚至有人觉得在乱花钱。

实际上，是带动了当地经济发展的。

这个三次分配，其实概念并不新颖。

海外市场也是类似的做法。

美股消费革命

上世纪初，在美股，出现过一次消费革命。

当时美国工人的待遇并不高。在1914年，福特老板，决定将工人的时薪，翻一倍。

这让当时的很多人不理解，这样企业不就少赚很多钱了么？

这在当时引发了极大的轰动。

结果工人的工作效率、幸福感等大幅提高。

之后当地的消费金额也逐渐提高，带动其他产业的发展。

这个原理被经济学称为「高薪原理」。

后来，这个原理被各个国家广泛采用，成为了今天「低收入」、「低保」等政策的理论依据。

三次分配，也是更加细化了这方面的政策。

只不过，短期里投资者对新出来的政策，还不熟悉。

同时，海外投资者短期里抛售人民币资产，导致股市出现波动，也带来了投资的机会。

对投资的影响

从长远看，三次分配，共同富裕，对经济长期发展，是有利的。

国内一线城市的收入和消费水平，已经达到发达国家水平。

二三线也不错。

但还有非常多的人群，收入没有太高。

如果能提高这部分人群的收入和消费水平，那可以找到后面20-30年的经济发展引擎。

居民收入和消费水平提高，也可以反过来推动上市公司的营收长期增长。

看似减少了短期的盈利，实际上打开了未来的增长空间。

还是值得做的。

我们投资上，做的事情还是不变的。

跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待～

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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