只选一只,张清华、周应波、曲扬等明星基金经理的基金该怎么挑?

市场向左,基金发行向右。端午节后A股连续回调,但新基金发行遇热,数据显示,仅昨天一天基金新发行27只,本周四个交易日预计共有38只新基金发行,其中24只为权益基金。(数据来源于Wind;按认购起始日统计)
基金多了,基民的烦恼也随之而来:市场上基金经理两千多个,基金八千多只,选哪只好呢?更进一步,如果一个基金经理只挑一只基金,该怎么选?
今天我们以明星基金为分析对象,分析如果只买他的一只基金,会是哪只?
本文综合考量了基金经理的投资风格、能力圈、旗下基金过往表现等指标,挑选出最能代表该基金经理个人风格、最贴合基金经理气质的基金,供投资者决策参考。
张清华——易方达安心回馈
张清华是业界少见的股债平衡专家,把股债搭配玩到了极致,私底下有基民称之为“股债平衡”、“均衡配置”之王,也被誉为“隐藏在债基中的股票基金经理”。但同时,他在管的公募产品有10只,而且大多表现十分优秀,任职至今回报排名同类第一的就有易方达安心回报、易方达安心回馈、易方达安盈回报。
张清华在管产品业绩一览:

(数据来源:Wind;截至2021.6.15)
张清华的股债配置功底,决定了他在“固收+”领域的相对优势,上述3只同类排名第一的基金全部属于典型的“固收+”产品,剩下2只混合基金属于养老金产品,投资于权益资产比例不超过40%,也可算作是“固收+”策略,但普通投资者买不到。在不同任职区间,5只“固收+”或“固收+”策略产品获得同类排名第一,我们挑选他的基金,首选肯定也是“固收+”。
如果只能挑选一只,那么易方达安心回馈是比较合适的。首先,张清华在这只基金上任职时间较长,风格比较稳定;其次,从股债持仓配置看,安心回馈近三年股票仓位为40%,如此低的股票持仓做到了累计140.10%、年化15.56%的业绩真的很厉害,并且最大回撤和波动率都控制的很好。
与另一只偏债基金安盈回报(近三年股票仓位47%)对比,从任期最大回撤看,安心回馈最大回撤只有12.4%,而安盈回报达到25.9%。换句话说,安心回馈仅降低了7%的股票仓位,但最大回撤相比安盈回报低了一倍不止,性价比更优。同时,安心回馈成立以来的5个完整年度(2016~2020),都跑赢了沪深300,且回撤和波动都控制的很好,是非常不错的股债平衡型基金。
张清华管理期间易方达安心回馈年度涨幅:
(数据来源:好买基金网;截至2021.6.15)
张坤——易方达中小盘
当前的“公募一哥”,一举一动备受市场关注,因为长期坚持持有茅五泸而闻名,旗下在管产品有易方达中小盘、易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业3年持有。如果只选一只,比较有资格竞选的是易方达中小盘与易方达蓝筹精选。
张坤可能是国内最像巴菲特的基金经理,以长期坚持投资大白马出名,不过他在管理QDII基金上表现就不够那么优秀。易方达亚洲精选任职至今回报69.95%,却创下了生涯最高的最大回撤,表明张坤在投资海外上市公司时,控回撤能力不如在A股。
同理、易方达蓝筹精选目前是A股港股都投,其中港股投资比例为39%,尽管任职期间表现优秀,但因为年限仍相对较短,控回撤能力存疑,需要留待时间验证。那么,如果要挑选一只张坤的基金加入组合配置,还是首选易方达中小盘(仅从基金运作角度分析,不考虑当前限购情况)。
张坤在管产品业绩一览:

(数据来源:好买基金网;截至2021.6.15)
曲扬——前海开源沪港深优势精选
曲长老有着丰富的港股投资经验,是A股市场上稀缺的一类,目前在管的13只基金有多数是沪港深基金。同时,回顾他的过往持仓表现,会发现他是一位高持股集中度、高换手率、调仓跨度大、高波动率、喜欢择时、频繁调仓的选手。
贴标签就是:激进、崇尚进攻、港股经验丰富。这样的进攻型选手,我们挑选他的产品时,就要重点考虑其能力圈、短板。那么,我们把范围指定到沪港深基金,同时筛选出控回撤表现较好的,那么选出来是前海开源沪港深优势精选。
曲扬在管产品业绩一览:

(来源:好买基金网;截至2021.6.15)
前海开源沪港深优势精选年度涨幅:2017-2020年4个年度里3次表现优秀,1次表现良好(四分位排名是将同类基金按涨幅大小顺序排列,然后分为四等分,每个部分大约包含四分之一即25%的基金,基金按相对排名的位置高低分为:优秀、良好、一般、不佳。)在2018年港股恒生指数收跌13.7%、A股市场单边下跌的熊市环境下,该基金年度跌幅仅为-10.09%,弱市控回撤能力突显。
曲扬管理期间前海开源沪港深优势精选年度涨幅:
(来源:好买基金网;截至2021.6.15)
刘彦春——景顺长城鼎益混合
鼎益不是刘彦春规模最高、任职最久的基金,但却是任职回报最高,同类排名最好的基金,相比于他的另一只代表作景顺长城新兴成长,鼎益的微弱优势在于近一年、两年、三年回报均略微胜出。同时,分析鼎益的年度表现,可以发现该基金在市场行情好时进攻性十足,超额收益明显;在市场弱势时,跌幅也小于沪深300,即具备一定的“牛市能涨,熊市抗跌”特性。

刘彦春管理期间景顺长城鼎益混合年度涨幅:
(来源:好买基金网;截至2021.6.15)
周应波——中欧明睿新常态
竟然不是时代先锋,相信出乎许多人意料。毕竟中欧时代先锋在周应波管理至今的5个完整年度里,连续4个年度表现优秀、1个年度表现良好,如此出色的业绩竟然还评不上?其实,中欧明睿新常态尽管任职日期不如时代先锋那么久,但表现也很出色,但最终决定明睿新常态胜出的关键,在于想象力。在下述各阶段内,该基金四分位排名均是优秀,可谓是“秀出天际”。而同阶段中欧时代先锋,四分位排名只有4次优秀,3次良好,一次一般。相比之下,尽管两只基金的持仓很类似,2021年一季报前10大重仓股有8只重合,前两大重仓股均是赣锋锂业、海康威视,但从阶段表现看,中欧明睿新常态无疑给了当下投资者更多的想象空间。
中欧明睿新常态阶段涨幅:

(来源:好买基金网;截至2021.6.15)
董承非——兴全趋势投资
董承非目前只管理了两只基金,其中兴全趋势的综合表现优于兴全新视野,比较容易做选择。不过值得说一嘴的是,作为一个择时能力较强、且今年较早开始提示市场风险的大佬,按说董承非今年的收益应该不差,但事实是这两只基金今年以来涨幅分别为-0.31%、-3.02%,表现都不佳,各中原因究竟是什么,值得我们去思考。
董承非管理期间兴全趋势投资年度涨幅:
(来源:好买基金网;截至2021.6.15)
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