大佬唱多未来10年...

选对国内市场影响TOP5学者，高善文博士肯定算一个，其特点是说话比较直，唱多唱空都比较犀利。虽然这对他自己未必算好事，但观众都爱听，演讲票价不低...

今天高博士的最新讲话比较好听，直接看好未来10年的股市。结合我自己的理解，归纳下大佬都讲了些啥。

夜报里好几次提到过一条经济规律：经济越发达则利率越低。

道理很简单，财富是由劳动力和资本共同创造的。经济落后地区的优势是劳动力便宜，发达地区的优势就是资本便宜。所谓资本便宜，本质就是利率低...

类似于穷人家孩子读书主要靠自己努力（劳动力便宜），而有钱人家孩子读书主要靠花钱砸最好的教育（资本便宜）。

从历史看，日本、四小龙这些地区在经济发展过程中，利率都不断降低，中国台湾最低降到了0左右，韩国降到了2%左右。融资成本下降的本质是分蛋糕的时候给资方少一点，给劳方多一点，这样才能促进劳动者的积极性。

但我国的资金成本一直降不下来，2015年之前还一直在上升，2015年以后降了一点但目前还有4%左右。高博士认为未来10年我们家的实际贷款利率也会逐渐降到2%。

过去10年，也就是2010年到现在，由于利率实际上涨，导致实体经济和股市都很难受。

未来10年，由于利率会逐渐降到2%，实体经济和股市都会很舒服。

总之大佬这是公开唱多未来10年了。

高大佬是宏观研究的权威，对利率的看法应该很有参考性。当然这个降到2%不是直接降，而是进2步退1步这样子。

从近期股市走势来看，市场观点和高大佬一致。所以低估值股一路走低，成长股一路走高。

高大佬认为利率拐点是2017年的金融工作会议。

2011年到2017年，全社会资金流向政府的增多，流向企业的减少，利率增高。

2017年之后，流向政府的减少，流向企业的增加，利率降低。

呃，这倒的确和我的投资体验一致。2017年是低估值大蓝筹的easy模式，银行、保险、地产在这一年都暴涨，2018年是大熊市，2019年之后风格就向成长股切换。

如果听高大佬的话，结论就是未来就还是要盯着赛道股怼。

说得学术一点，就是重视成长因子，而非低估值因子，要不然只能被市场毒打。

至少有一点我是认同的：金融地产等低估值行业的利润本质都是社会的成本，金融地产赚得越多，整个社会运转效率就越低。所以政府未来都会遏制其利润，向整个社会让利。

从这个角度讲，未来典型的金融地产企业不能碰，只能碰一些非典型的。比如银行里的招行、平安等等...

从投资理财的角度来说，未来的大趋势就是无风险收益水平下降，风险投资收益水平上升。如果这样的话除了利好股市以外，也利好保险，因为更多人会选择锁定收益率较高的保单——前提当然还是保险公司的投资水平要到位。

......

1、华夏幸福公告：600多亿到期债务无法偿还，正在和债主磋商。华夏幸福其实有土地资产包，但流动性太差不好变现。虽然公司经营不善，但董事长王文学老板的人品还是很好，拿出了很多自己的私房钱给公司还债。近期st平安这个走势，和投资华夏幸福血亏密切相关。

2、恒大卖了两笔资产。一笔是转让上市公司嘉凯城的控股权，预计作价20亿左右；另一笔是作价44.33亿港币转让8%的恒腾网络股份。两笔合计50亿左右，接盘侠都是许老板的好兄弟。从这些转让来看，恒大是真心要在7月前解决部分债务问题。但还是那句话，恒大手上的确有优质资产，但卖完还债以后也就不剩什么了。

3、比特币跌破3万美元。诸位应该都懂发生了什么，我国全面封禁挖坑和虚拟货币交易。

4、原油新高，今天产业链都涨得不错。但由于俄罗斯提议增加原油产量，A股收盘有原油价格也有回调。个人觉得毛子是嘴炮，油价高难道他不开心么？

5、格力跌破50。虽然我已经不持有格力很多年，但对最新的那个回购股份分配方案也非常不满，撸小股东羊毛太狠，羊腿都撸走了。格力一向以厚道著称，现在这个厚道溢价没有了。

今天大蓝筹白马大反弹，但我居然没赚太多，主要原因是st平安反弹无力，st腾讯暴跌。很多人来问腾讯的问题，今天没空写了，明天多聊点。

对了，最后提醒一下，芝士财富的618活动今晚12点结束。这次不动的就要等明年过年才有。我这里也不长篇大论，就谈谈我作为一个用户的体会。

我大概是从年初开始用的，现在已经很习惯用了，最大的优点是能帮节省时间。比方说一个新的标，想大致判断下有无继续研究价值，基本我就会用芝士财富看三五分钟，大致情况都能掌握。或者研究一些不那么熟悉的标，想回顾一下基本面情况，也会用。

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