M1

补充12月数据

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今天，2013年的金融数据都出齐了。观察一下：
2013年全年M1-M2（同比的差值）都处于负值状态，这意味着流动性始终处于偏紧态势，但比2012年稍微好些，2012年全年几乎处于低谷（1月时为-9.3，12月时才爬到-7.3）。大家都清楚：M1是狭义货币供应量，即M0（流通中现金）＋企事业单位活期存款；M2是广义货币供应量，即M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款，所谓狭义与广义之分，数量上（如同比数据）即二者之差，其信息含义就是流动性程度，或者说是“活性”，即活钱的多寡。管理层似乎喜用M1/M2这个相对比例指标。该指标常常滞后于股指，循环往复性不强，故我不大用。

央行调查统计司司长盛松年表示，2013年M2和贷款数据基本达到调控要求，今年将继续实施稳健的货币政策，适时适度预调微调，不会收紧或放松货币政策。
他的意思对应到图标上大概就是说，2014年M1-M2（同比的差值）仍可能处于负值状态，波动不会太大。这也印证了下图所标注的“复杂？”，这个标注是去年受一位博友的启发而记下的并贴出，他提醒说，M1-M2（同比的差值）在一次严重的流动性泛滥见单顶后，其后是长时间的消化期（上次是5年半），在此期间虽然也存在基钦2周期的上升段，但幅度有限，往往呈现复杂顶部型态---平台式整理。2013年本来属于M1-M2走上升的时间段，但在一月就见到最高的-0.6，12月则为-4.3即最后那个数据点，也呈现了一个复杂型态。与股指类似，可对比的也是2002---2004年那段时间的M1-M2走势。

说点技术上的内容：即图中那个正弦波。就数学而言，实在是简单不过了，没啥深奥的。要点是它可以刻画或形象一个系统的振动状态（比如简谐振动），尽管是理想化的，而现实中并不存在那么完美的正弦波。可是现实中确实存在类似于或近似于它的曲线走势，上图中的M1-M2（同比的差值）就是典型的一例，股指的走势也是一例（虽然不及M1-M2那么醒目）。三根线叠加在一张图上，还是较为清晰的。即股指的波动与M1-M2的波动具有较高的相关性,相关系数72%。M1-M2属于金融系统，股指属于证券系统，把金融系统看成是如单摆那样的一个振子，而把证券系统看成是另一个振子，既然这个正弦曲线可以示意出M1%-M2%和股指的大致走向，那么就说明两个不同系统之间存在着大致对应的“同步”现象，按照非线性物理学的语言来讲，就是“锁频”现象----M1%-M2%和股指呈现为大致的1:1锁频。通俗的说，就是股指的周期与M1%-M2%的周期大体一致。
当然，非线性物理也提醒说，可能在某段时间两个系统或事件存在“锁频”，而在另一段时间则走向混沌。
另附一幅住户活期存款与定期存款同比之差的图，这个与M1-M2的意义基本一样，只是不含企事业单位活定期存款，所以贴的少：可以互相比对，下图中显示，活定增速之差的最大值出在2013年3月，与M1-M2的最大值出在一月不同，相对滞后一点：