京东香港上市：市值超900亿美元 成新一线互联网巨头

雷帝网 雷建平 6月18日报道

在一年一度的京东618店庆之日，京东集团今日正式在港交所上市。

根据昨日京东集团发布的公开发售数据显示，公司此次总计发行1.33亿股，募集资金净额为298亿港元，创下年初以来港股公开发售的最高纪录，京东集团也成为港交所今年以来吸引的最大内陆赴港上市公司。

京东今日在港股开盘价为239港元，较发行价5.75%；以开盘价计算，京东市值超过950亿美元。当前，阿里、京东、拼多多正在中国上演电商三国杀。

在腾讯、阿里巴巴两强之外，中国互联网正形成一批新一线互联网巨头，分别是美团、字节跳动、京东和拼多多，当然，由于成立的时间还不长，新一线互联网巨头中的拼多多还需要时间积累和沉淀。

京东零售集团CEO徐雷表示：“京东集团满怀着感恩之心来到香港，不仅是因为我们希望与更多的客户和合作伙伴分享我们的发展成果，更是因为我们对中国和中国经济的未来充满了信心。”

在18日上市仪式现场，来自京东员工和客户的6名代表与徐雷共同敲响京东赴港上市锣声。

他们是坚守抗疫最前线并获得“中国五四青年奖章”的京东物流武汉亚洲一号城配青年车队队长张谨；疫情最严重期间给“风暴中心”武汉金银潭医院送货的快递员李华斌；疫情以来不分昼夜接诊3万人次的京东健康全职医生肖幸幸；

还有受益于京东平台优势逆势增长，并热心公益捐赠的京东平台商家王珂；京喜产业带商家陈卓越在京喜“出口转内销”扶持政策下迅速摆脱疫情影响；及和京东紧密合作、带领村民脱贫致富河北省阜平县平石头村村支书顾路红。

主打有质量的加速增长

在经历了2018年的低谷后，京东自2019年以来增长开始提速。

财报显示，京东2017年、2018年、2019年营收分别为3623.32亿元、4620.2亿元、5768.88亿元；京东集团2017年、2018年、2019年净利润分别为-1200万元、-28亿元及118.9亿元。

京东2020年第一季度营收1462亿元，同比增长20.7%，非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的净利润为30亿元。

截至2020年3月31日，京东过去12个月的活跃购买用户数为3.874亿，较上年同期增长24.8%，这一增速较上一季度的18.6%再次提速。

在相对淡季的行业背景下，京东新增超过2500万活跃购买用户。从移动端用户数来看，2020年3月，京东移动端日活跃用户数较上年同期增长46%。

京东核心管理团队

在京东集团创始人刘强东淡出的这一年多时间，京东零售CEO徐雷带领京东进入了最好的状态。

上市仪式现场，京东集团战略执行委员会（SEC）成员首次集体亮相，他们是京东核心管理层，也标志着京东集团领军人才培养和梯队建设达到新高度。

徐雷给京东零售定下的主基调是“有质量的加速增长”。“不成长便退场，加速是我们的必然选择。2020年，京东零售将在交易额、收入、用户、利润这四大核心指标上均实现加速增长。”

徐雷称，京东零售继续拓展全渠道的合作伙伴，并开展技术、产品、营销和供应链创新，要在下沉新兴市场再造一个京东零售。

这一次的京东618店庆上，京东也开足了火力，这其中最典型的合作是，京东零售与快手签署战略合作协议，双方在零售供应链、品牌营销和数据能力共建等方面深入合作共同打造短视频直播电商新生态。

根据协议，京东零售通过供应链合作的方式把京东零售优势品类提供给快手平台，双方共建优质商品池，由快手主播选品销售。快手用户可在快手小店直接购买京东自营商品，无需再次跳转，并能享受京东物流配送和售后等服务。

除了与快手的合作，京东自身也持续各种直播，徐雷也亲自上场直播带货。

4大策略：发力下沉市场 建立全渠道体系

京东在路演中透露，未来的主要策略有：

1）发力下沉市场：京东能够通过多种方式和渠道获得下沉市场的客户，增加他们的购物粘性和复购率。

京东通过多渠道，多场景，多品类展开下沉市场战略，通过线上平台引流，线下实体门店宣传以及定位细分市场的京喜平台多维度进行客户拓展。

京东连续数个季度来自下沉市场新用户在新增用户中占比接近70%，一季度下沉市场GMV销售额超过50%，下沉市场策略初见成效。

2）建立全渠道零售体系：线上线下相融合是未来零售行业的趋势，京东聚焦在打造系统能力，与沃尔玛、达达等企业的战略合作进一步提升了京东的线上线下融合能力。

同时大商超事业群也发力于全渠道零售体系的营建，中国商超市场规模较大但玩家分散的格局给予京东整合与发展的空间，促进企业利用自身的规模优势及成本优势进一步提升商超领域的市占率。

此外，一年多来，京东连续投资五星电器、迪信通、联想来酷等企业，还买1亿美元国美零售可转债，并针对不同场景打造出京东电器超级体验店、京东家电专卖店、京东数码专卖店等业态。

3）京东物流：京东物流从2018年开始开放对外部客户的服务，到目前为止保持了较高速的增长，仍具有较大增长空间。京东物流2019年二季度接近盈亏平衡点，预计2020年亏损将进一步收窄。

京东能提供仓配一体解决方案，帮助第三方商家实现仓库管理和存货管理，提升其运营效率，使得京东物流区别于国内其他物流公司，获得差异化优势。

2020年6月8日，京东物流宣布，2020年将升级“千县万镇24小时达”时效提升计划，面向低线城市及重点县镇继续布局物流新基建，创新仓储模式，提升县镇村三级物流触达能力和服务时效。

同时，京东物流将加快供应链、快递、冷链等业务下沉，服务产业带、农产品上行。

根据该计划，京东物流今年拟投用亚洲一号达到12座，全部面向二到五线城市，新建扩建城市仓和转运仓13座，加快快递进镇进村，大力推广云仓模式、厂仓合一、店仓合一等等创新业态，实现京东物流和品牌商物流资源共享，将商品布局在距离消费者最近的地方。

京东物流还将为全国22个重点产业带提供标准服务网络之外的定制化供应链解决方案，打造专门服务最先一公里上行的物流基建。

4）不同品类间实行差异化发展策略：京东根据品类不同的发展特性及发展阶段，进行差异化发展策略制定。

对于成熟品类要求略高于行业平均增速的业绩增长，提供稳定的盈利；对于部分品类降低利润要求以快速占领市场，获取更多市场份额；部分仍在早起探索阶段的业务并不进行过大的投资，跑通模式后再进行复制。

未来京东将会更加谨慎地进行投资，把资源有效集中在高回报或者能与核心业务产生巨大协同效应的项目上。

据介绍，2019年京东零售由CFO牵头成立了建设委员会，用来评估所有创新项目投资的预期收益和关键运营指标。

该计划让京东可以把资源分配给与零售核心业务相关度最高的项目，这些项目往往带来极高的投资回报。对于相关性较低的项目京东要么直接退出，要么采取分阶段的投资策略，在大量投资前充分验证其模式的可行性。

京东称，在严格财务纪律下做出此类选择是一个艰难而痛苦的过程，但也正因为如此，京东得以更加专注于主流核心业务，并且对投资进行了更好的规范。

京东的目的不是停止投资未来，而是把资源有效集中在高回报或者能与核心业务产生巨大协同效应的项目上。

2019年下半年京东进一步将该计划升级为创新计划，以更好的财务纪律促进持续创新，其中“物竞天择”项目获得了年度创新奖。

这种商业模式通过与线下合作伙伴的合作降低京东消费品订单中超重物品和大件物品的单位履约成本，也提高了全渠道大商超市事业群相关产品的盈利性。

刘强东有78.4%投票权

京东内部也在不断变迁，继拆分出京东金融后，2018年2月，京东物流获25亿美元的融资，该等第三方投资者按全面摊薄基准合共持有京东物流约19%股份，而京东仍为京东物流的控股股东。

2018年6月，谷歌根据新战略合作伙伴关系向京东投资5.5亿美元。

2019年2月，京东智能产业发展为新加坡主权财富基金GIC共同成立核心基金，总募集额超过48亿元。

2019年11月，京东医疗子公司京东健康与一批第三方投资者完成A系列优先股融资，总额9.31亿美元，按全面摊薄基准计，占京东健康13.5%的所有权。

2020年5月，京东宣布旗下子公司京东工业品签署A轮融资协议，京东工业品投后估值已超20亿美元，本轮融资由GGV纪源资本领投，红杉资本中国基金、CPE等多家投资机构跟投。

此次交易总融资金额预期为2.3亿美元，占京东工业品完全稀释后的股份比例为10.7%。

截至2020年3月31日，京东物流运营超过730个仓库。包含京东物流管理的云仓面积在内，京东物流仓储总面积约1,700万平方米。

此外，在首只物流地产基金（核心基金）完成后，2020年1月，京东物流地产集团（京东物产）与新加坡政府投资公司GIC合作共同成立了第二只物流地产基金（核心基金二期）。

核心基金二期将从京东物产收购部分现代化物流仓储基础设施，涉及资产规模为46亿元。预期京东将于2020年下半年收回这一交易所获得的大部分资金。

当前，京东董事包括刘强东、刘炽平、黄明、谢东萤、许定波。

截至2020年2月29日，京东股权结构

截至2020年2月29日，刘强东直接持股为15.1%，还拥有的Fortune Rising Holdings Limited的投票权，刘强东共有78.5%的投票权。

腾讯持有17.8%股权，及4.6%的投票权，为京东第一大股东。沃尔玛为京东第三大股东，持股为9.8%，拥有2.5%的投票权。

京东计划在下次股东大会上修改公司章程，其中包括：一、每年召开年度股东大会，以加强和股东的沟通；二、刘强东也知会公司，希望今后无论他是否出席，董事会均可以在超过半数董事出席的情形下召开。

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