6月底前碳交易所将正式上线，CCER凭证也将开始交易，清洁能源产业链公司将迎来增量收入。
5月8日《大事：全国碳交易所要上线了！》、5月22日《碳交所即将上线，谁将受益？》等文章持续梳理了碳交易受益的方向，随着全国碳交易所正式启动时间点的临近，下文再详细聊一聊CCER。
CCER是自愿减排凭证。
未来参与碳交易的企业主要有三种：
第一种，碳排放量超过国家发放配额、需要向外购买碳排放配额的企业。
比如一家钢铁厂，国家年初给了1000吨碳排放配额，但是年中就发现配额不够用，那么如果要继续生产，就必须去碳交易市场买碳排放配额。
第二种，碳排放配额足够，可以向外出售碳排放配额的企业。
比如一家造纸厂，国家年初给了1000吨碳排放配额，但是到年末发现配额用不完，那么这家造纸厂就可以通过碳交易市场出售多余的配额。
第三种，不仅不需要配额，还可以通过减少碳排放来获得政府发放的自愿减排量收益凭证CCER，这类企业主要是清洁能源企业。
比如一家光伏发电企业，每年通过光伏发电变相减少碳排放量1000吨，那么这家光伏发电企业就可以到政府申请，获得1000吨CCER凭证，而这1000吨CCER凭证就可以拿到碳交易市场上出售。（CCER的作用和碳排放配额是一样的）
总的来说，碳交易就是碳减排能力弱的企业向碳排放能力强的企业购买碳排放配额和CCER，相当于是减排完成度差的企业向减排完成度好的企业进行“经济补偿”，尤其是清洁能源企业将通过从出售CCER获得大量新增收入。6月底之前，全国碳交易市场即将启动，这也意味着CCER将开始在全国碳交易市场上流通，CCER将成为这些企业在碳中和政策背景下的第一桶金。
第一批纳入全国碳交易市场的是2225家发电企业，所以下文将测算CCER对清洁能源发电企业带来的收入弹性。
清洁能源发电主要有风电、光伏、水电、垃圾焚烧和生物质发电。根据各个分支较大的项目计算分支平均减排量，CCER价格则以30元/吨来计算，由此可以得出各分支潜在的CCER收益。以风电为例，统计了4到5个较大风电场减排量，计算得每度电可减排857克二氧化碳，按照CCER30元/吨，则风电潜在收益为30*857/1000000=0.026元/千瓦时。
1）风电光伏：单位发电减排856-857克/千瓦时，碳交易可降低光伏风电平均 6~7%度电成本。风电光伏以及垃圾焚烧等碳排放量较小的发电企业均可以在碳交易市场上通过出售碳排放权来获得额外收益。对于光伏电站来说，按照光伏发电平均利用小时数1075小时进行估算，1MW地面集中式光伏电站可节约碳排量的全国平均水平为802吨二氧化碳当量，按最近的碳交易平均价格31.1元每吨二氧化碳来计算，则每年为电站带来的平均额外收益为2.5万元，相当于降低光伏电站6.8%的度电成本。对于陆上风电来说，按照陆上风电平均利用小时数2000小时进行估算，1MW陆上风电站可节约碳排量的全国平均水平约1490吨 二氧化碳当量，每年为电站带来平均额外收益4.6万元，相当于降低陆上风电站5.8%的度电成本。2）垃圾焚烧和生物质发电：CCER的出售可为垃圾焚烧和生物质发电带来收入增量约3.57%、1.71%。垃圾焚烧是指通过焚烧方式替代填埋方式处理生活垃圾，避免垃圾填埋产生以甲烷为主的温室气体排放，同时利用垃圾焚烧产生热能进行发电，从而实现温室气体减排。生物质发电是通过生物质燃烧发电，由此减少了以火力发电为主的温室气体排放。按照测算数据，CCER的出售可为1MW垃圾焚烧发电带来收入约20万元，增量比例3.57%，可为1WM生物质发电带来收入约10万元，增量比例为1.71%。未来随着CCER价格的提升，收入占比还将持续提高。水电在建设过程中产生废水、废气和固体废弃物，一直以来很少被纳入CCER，除上海外，全国碳交易试点对水电CCER项目均采用不同程度限制，目前减排量备案中水电项目较少。假设全国碳排放量为30亿吨，按照5%的碳排放配额进行计算，全国碳市场建设的CCER需求为1.5亿吨/年。但是目前，CCER项目的年均减排量仅5000万吨，和需求量相比还有较大差距，而水电项目发电量大，减排量高，未来水电项目CCER政策可能会放开。基于上述讨论的基础上，我们今天进一步整理了一份“核心清洁能源发电企业CCER收入弹性测算”，凡是点了“在看”者，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
