（实盘周总结84）2021/5/16 唯有价值是正道

文：  男终身黑白    语音：女终身黑白

先说统计数据，截止5月16日，2021年投资收益2.23%。

交易：5月10日70.17元加仓了一次中国平安。

目前持仓占比腾讯控股31%、中国平安16%、瀚蓝环境9%、洋河股份12%、分众传媒8%、格力电器7%、宋城演艺6%、H股ETF以及恒生ETF合计5%、海螺水泥3%、万科A3%、现金1%。

这个周末最大的瓜，应该就是私募大佬叶飞爆料基金接盘的事情了，这事大概是这么一个情况，别人找叶飞作为中间人找下线为公司股票接盘，每接盘1000万，可以给65万的好处费，其中叶飞作为中间人拿走其中的5万，剩下的60万给负责接盘的人。

这事最终干了，但是上家赖账不给钱了，下家又逼着叶飞要钱，最后一生气就把这事给爆出来了。

目前已经有的信息是：

宣称有18家公司涉嫌市值操纵，其中被他点名的有中源家居、隆基机械、维信诺、昊志机电、东方时尚、法兰泰克、祥鑫科技、今创集团、众应互联科技等。

涉及的券商有两家，

接盘找了民生证券和天风证券这两家资管，约定好每家各买1500万。

结果交易的那天股价被爆砸，民生证券的1534万买进去后跌停，天风证券的1500万一看形势不对放弃了，没有买。现在天风证券因为没有买，所以已经发公告否认了。民生证券相关负责人据说已经离职了。

这事呢具体啥情况还得等调查结果，现在大数据时代想查也不是什么难事，对于我们小散户也只能做个吃瓜群众了。

这个时候黑白想再说一次去年到今年黑白说了很多次的那段话。

但是大家也别灰心，今天市场其实已经表明了态度，st股暴跌，有业绩的龙头普遍表现不错。这事一出很长一段时间可能小市值的企业又要受冷落，大市值低估且确定性强的企业受欢迎程度一定会有所提升。我看多家券商工作人员已经发通知以后买ST类股票，单账户要有金额限制了。

这个市场发展初期都会有各种各样的手段，但是随着时间的流失，最终越来越多的人会发现，企业真的有业绩，真的再赚钱才是最重要的，选择价投不不仅是正确的路，还是长久的路。

长期关注黑白的朋友都知道，黑白比较喜欢买成熟行业的龙头企业，首先确定性更高，其次这样的企业造假的和市值管理的动机会小很多。

真正能赚钱的企业，他基本上是不屑于通过市值管理去赚钱的，并且一般成为行业龙头的企业市值普遍都偏大了，也很难被操纵。

其次黑白比较喜欢高分红比例的企业，因为对于我们个人，我们的对手是专业的财务人员，企业造假我们也不一定都能看出来。所以黑白比较看重分红这一个重要的指标，因为任何东西都可以造假，但分红是需要拿出真金白银的。能长期高分红的企业至少证明他是在赚钱的，而造假的企业往往都是经营上赚不到什么钱，上市就是为了各种手段圈钱。

投资中为了确定性我们可能都要付出一些成长性的代价，但是我们大部分人的生活没有到了必须一搏的地步。并且股市也没办法搏，因为他赔率不够，本金太少翻个一两倍也没意义。所以想赌博不如去澳门。

02

假期短途游

这几天利用短假去西安转了几天，本来黑白是抱着去把西安的演艺都看一遍的态度，结果娃非要去博物馆和兵马俑，所以只看了华夏文旅的《驼铃传奇》。

兵马俑一日游的时候顺便看了《复活军团》和《西安事变》，长恨歌因为是室外演出，当天天气预报有大雨考虑到老人家的抵抗力不行就放弃了，《复活军团》和《西安事变》就不说了，和《驼铃传奇》以及之前看过宋城的表演不是一个档次的。

《驼铃传奇》还是不错的，演出内容不亚于之前看的三亚千古情和丽江千古情，虽然是周五去的，演出也是爆满，唯一的小缺点是景区其他经营很少，大部分营业房是空置的，我是在网上订的团体票，取票的的办公室甚至还是毛坯房，其次开场套路卖字画，美其名曰知名大师现场作画400一幅仅售18幅，感觉有点自降档次。

演出方面旋转舞台加上动态场景设计总体还是很惊艳的，带父母出门转景点对于他们来说有些过于劳累，如果不是带着娃我觉得四天都带他们看演出挺好，事后讨论，几场演出也是他们这次旅行印象最深刻体验最好的环节。

我个人是比较看好演艺这个行业的，以前收入低，出一次门不容易，可能出门更多的是为了去景点打卡，出去旅游一趟比在家上班还累。

随着收入越来越高，我们会从旅游逐步向度假过度，去喜欢的城市住在喜欢的位置，看一场精彩的演出，过一过悠闲的生活。

路上也思考了一些演艺行业的弊端，首先很难有特别强的护城河，技术上没什么无法逾越的壁垒，观众选择主要在意内容，对于宋城来说能够构建护城河的最重要的不是品牌，而是不断升级的内容和更好的景区体验，这两方面目前看节目内容宋城是不落后的，景区体验宋城要更好一些。

腾讯的游戏业务为什么这么赚钱，我们对比一下，一个演艺景区，投入几亿元，每天几百上千人的演艺团队，无非一场接待几千人，而且适合扩张的优质城市也不是非常多。

而游戏投资上亿的基本都很少，并且接待能力几乎是无上限，扩张也有更大的空间，尤其是腾讯除了自己研发游戏还代运营其他厂家的游戏，如果我们把每个游戏想成一个演艺景区，这个优势就很明显了。

附上几张驼铃传奇演出的照片：

03

房地产税可能真要来了

上周二，财政部等4部门在京召开「房地产税改革试点工作座谈会」。

近半年这事已经被多次提及。

2020年12月，财政部部长刘昆在《人民日报》撰文称，按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，积极稳妥推进房地产税立法和改革。

2021年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》正式发布，提到“推进房地产税立法，健全地方税体系，逐步扩大地方税政管理权”。

4月7日，财政部税政司司长王建凡表示，积极稳妥推进房地产税立法和改革。

5月6日，财政部部长刘昆在《经济日报》撰文提到，进一步完善综合与分类相结合的个人所得税制度，积极稳妥推进房地产税立法和改革。

这次和前四次不同的是这次是<房地产税改革试点工作座谈会>，试点已经被提上了日程，基本框架肯定是已经完成了，而且开会的部门是财政部、全国人大常委会预算工委、住房城乡建设部、税务总局，四大部分一起参加。

极大概率不远的将来就会有部分城市成为试点城市了，这事不是以前的谈一谈，而是真的要开始了。

这里面最有可能的试点是深圳、北京、上海，因为他们不仅是一线大城市，而且财政对土地的依赖也低，经得起改革可能带来的不确定性。

这事黑白怎么看，我认为对一线城市的刚需没影响，但炒房的时代离结束已经越来越近了，未来三四线城市受到人口流失，以及房地产税的影响，房价大概率会下挫。地产行业也会度过一个较为困难的时期，这个时候杠杆低，现金流好的企业一定会更具优势。

黑白持有3%万科，前段日子刚写过相关分析文章《[你选我分析]——没错，今天我出手了》。

行业未来可能会迎来阵痛，但是一个不会消失的行业短期的阵痛长期看对活下来的企业一定是有益的，万科的保守以前饱受诟病，但在困难的时候反而会成为他的优点，最终如果这个行业只剩下几十家企业，我相信一定会有一家是保守的万科。

04

港股新股

京东物流（02618）

京东物流大家应该都很熟悉了，公司所得款项净额将用作以下用途：约55%预计在未来12个月至36个月将用于升级和扩展公司的物流网络；约20%预计将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术；约15%预计将用于扩展公司解决方案的广度与深度，深耕现有客户；约10%预计在未来12个月至36个月将用于一般公司用途及满足营运资金需求。

公司已与 7 名基石投资者订立基石投资协议， 包括软银、 淡马锡、 黑石集团、老虎全球、诚通投资、铭基和橡树资本，合计认购金额为 15.3 亿美元，占发售股份总数的44.99%--49.56%；

保荐人美林证券过去 2 年保荐了 5 家 IPO 项目，首日全部上涨。

黑白觉得整体还不错，我个人申购了。

对于港股打新可以看我之前的评测《理性的说说港股打新这件事》，并且黑白有一些忠告：

1.港股打新有破发风险，所以不要盲目乐观。

2.港股券商出入金比较麻烦。

3.港股打新这件事，只能是意外之喜，很难让我们财务自由，请谨慎。

05

目前的操作计划

目前市场是一个比较尴尬的时期，既没有便宜到遍地黄金，也没有贵到毫无机会，分化比较严重有些企业依然非常高估，但也有很多企业非常便宜。所以有读者朋友担心虽然买了便宜的优质企业，但将来昂贵的企业暴跌会泥沙俱下影响自己的持仓。

黑白觉得不用过度恐慌，短期的情绪并不影响企业的真实价值，这个市场我们也不用期待自己能买到最便宜卖到最贵。

一家企业你认为价值10元，6元买了，5元买了，4元买了，然后因为市场情绪跌到了3元这个时候没钱买了，但是只要你对企业的判断没问题，4~6元的买入都会为你带来收益，这就足够了。

未来市场有三种可能：

第一种是以时间换空间，在这个点位反复波动，等待优秀的企业用增长的业绩降低估值。

第二种，通过下跌化解高估值，迅速来到便宜的区间。

第三种股市继续大涨。

前两种情况发生，低估的企业没什么可担心的，第三种情况发生，这个时候低估的企业肯定也会随着指数一起上涨。

所以我们不用过于担心指数短期走势对持仓的影响，更多的精力放在自己对企业未来发展判断的证伪上，只要你对企业未来发展的判断没有错，一定会赚到这笔钱，无非是行情好赚到的钱持续给你，行情不好等待一两年第三年一次给你，仅此而已。