《香帅的北大金融学课》公司治理：治理机制
201.股权激励机制有用吗？
目标是扩大管理层的股权，希望他们的收入和企业的长期成长之间挂钩。股权激励方法有两种：
在某种条件下去赋予管理层一定的股票；
在一定条件下给管理层以某个价位买入一定数量公司股票的权力——股票期权激励。
（1）弊端：对于高管而言
过度膨胀的CEO财富：管理层收入大幅增加，尽管企业不赚钱
内幕交易增多：因为CEO个人财富跟股价关联，反而出现很多操纵股价，损害股东利益的方法
（2）好处：对于普通员工而言。一方面帮助企业挽留和挖掘人才，降低员工的流动性，另一方面帮助上升期的企业减少人力资本上的现金支出，让员工分享企业的未来。【激励相容、责权利结合】
202.董事会主席和CEO应该是同一个人吗？
董事会主席和CEO究竟是合二为一还是两职分离好，分别有两个理论，一个是代理理论，一个是管理理论。
（1）代理理论：两职分离
董事会主席代表公司最高权力长官，而CEO是公司的最高行政长官。理论上CEO的任命由董事会决定，如果两职分离情况下，CEO更倾向于公司日常管理经营，而董事会主席更倾向于公司战略发展，重大人事安排和组织架构。代理理论认为人性本自私，分离可以防止犯错，避免损害股东利益。（注重权力的制衡）
（2）管理理论：两职合一
认为人到一定的程度以后，人的道德情操是凌驾于自私自利之上，合一可以保证信息通畅，提高企业效率。对真正的牛人来说，钱不是唯一的考虑因素，成就感才是。（注重执行效率）
两职是否需要分离，和企业的生命周期、企业文化，和管理者的性格等有密切关系。【如企业初创阶段或者上升期就需要集中股权，提高决策效率】
203.独立董事到底是花瓶还是宝剑？
（1）独立董事是指和公司没有利益关系的董事，理论上独立董事制度可以提高董事会运行透明度和公开性，对管理层进行监督和约束，起到维护股东权益的作用。（如果一个独立董事对公司的公告提出否决或者保留负面意见，甚至辞职，投资者都能够从这些信息中知道公司内部出现大麻烦）
局限：
独董是董事会选出来的，所以独立董事不独立的概率很高
很多独董身兼多个公司的独董，精力有限，且一个人的收入很大部分来自这个职位，那么大的利益关系就很难独立起来。
（2）在中国声誉机制缺乏，监督动力不足，利益牵扯大等原因，导致市场上存在大量的非常“懂事”，但不独立的独立董事难以发挥真正的作用：
中国是一个股权高度集中的市场，大股东强势控制人，倾向于找相同意见的独董；
中国是人情社会，缺乏声誉机制，作为一个外人很难监督公司内部；
利益牵扯大：个人收入主要来源于独立董事这个职位。
（3）虽然独立董事制度存在一定的问题，但独立董事在重大问题山的言行是可以暴露企业问题，投资者应该适当地关注一下企业的独立董事构成（财富状况更好，社会地位更高，不是到处兼职独董的一般比较靠谱），以及报告或公告中独董的意见。
204.互联网平台企业的治理难题
（1）平台型企业的兴起：
平台的三个特征：多边、交互、网络效应，兼具着企业、平台两种属性，是社会共同体和经济体的结合体。平台企业的管理层不完全是企业家的角色，实际上他们充当了社会的组织者、管理者以及仲裁者的角色【如最近的滴滴顺风车事件】
（2）平台型企业的治理问题：
作为盈利组织，股东的利益最大化是目标；
作为社会组织，平台治理和核心是社会责任以及公平正义。
从长期看，这两个目标是相容的，但短期看，这两个目标会有矛盾的地方。
随着技术进步，平台企业在社会中的地位越来越重要，平台企业的治理问题将会是未来社会面临的最大挑战。