为什么沙特阿拉伯要恐吓石油贸易商

为什么沙特阿拉伯要恐吓石油贸易商

上周欧佩克（OPEC）石油部长的虚拟会议，对沙特石油大臣阿卜杜勒-阿齐兹·本·萨勒曼亲王行使权力的看法令人着迷。正如他提到的，它以ABS开始，向他的同行们讲授遵守他们同意的减产的重要性，不是作为一种慈善行为，而是作为最大化每个成员国利润的重要承诺。

在利雅得，唯一与他坐在桌旁的是阿拉伯联合酋长国的石油部长——这是最近一个公然无视其生产目标的国家。不可能是个特别舒服的地方。

事实证明，新的欧佩克——成员国本应齐心协力，坚持产量目标，用更大幅度的补偿性削减来弥补任何不足——正开始显示与旧欧佩克的一些相似之处，因为旧的欧佩克被猖獗的欺骗行为所破坏。

为什么沙特阿拉伯要恐吓石油贸易商

在欧佩克（OPEC）4月份达成实施创纪录的减产协议后头4个月，受协议约束的10个欧佩克国家——加上欧佩克外部的10个成员国——只比它们同意的增产了1270万桶。这使得整体合规率刚刚超过98%，对于一个以大比分错过目标而享有盛誉的集团来说，这个数字惊人地高。

沙特阿拉伯的石油部长应该为此获得赞扬，但这并非完全归功于他与欧佩克其他成员国制定法律。由于沙特王国及其最亲密的盟友科威特和阿联酋在6月份的日产量达到118万桶，因此实现了未达到的遵守率。如果没有这些，该集团的超产量将远为4810万桶，而合规率将下降至93%。

从历史比较， 这还是很不错的。例如，根据全球能源研究中心汇编的数据，2009年1月实行的减产幅度从未超过70%。

在会议开幕时，沙特部长公开指责该组织的配额作弊行为，最后向可能押注原油价格下跌的石油交易员发出了可怕的警告。潜在的卖空者不应押注于欧佩克，因为欧佩克将"积极和先发制人"，以阻止供应在需求之前运行。"我希望交易大厅的人尽可能跳跃。我会确保谁在这个市场上赌博，谁就会像地狱一样大打滚，"他说。

那么为什么所有的戏剧？强硬的谈话听起来几乎像绝望。如果石油市场一切顺利，他不需要威胁交易员。

有两种关于石油市场状态的思考，封装在不同的观点中，与世界上最大的两家独立石油贸易公司，维托尔集团和特拉菲古拉集团不同。

维托尔首席执行官罗素·哈代（Russell Hardy）认为，今年其余时间，油价大幅下降的石油库存将继续下降。他上周在亚太石油大会（APPEC）期间接受采访时表示，夏初储备中约有四分之一已经用量，到年底还将减少四分之一。

特拉菲古拉的高管们对这个世界的看法大相径庭。首席执行官兼董事长杰里米-威尔（Jeremy Weir）上周表示："我仍对未来三到六个月的石油市场感到担忧。他赞同该公司石油交易联席主管本·勒克克（Ben Luckock）的评论，他告诉 APPEC 会议，他"不急于参与复苏交易"。我们目前是一个供应量大的市场，"他补充说，他预计今年剩下的时间原油库存将增加，布伦特原油价格将"漂移到30美元的高位"。

毕竟，由于Covid-19大流行继续对需求造成影响，世界三大石油预测机构的前景在过去一个月里已经恶化。国际原子能机构、欧佩克和美国政府信息署现在都看到石油库存下降的比8月份要慢。

沙特石油部长能否说服交易员相信，欧佩克将维持维托尔市场？油价飙升，但他的抗议表明，他可能担心，我们可能发现自己在世界上勾勒出特拉菲古拉草图很快。

从这个方面看，他坚持从未能达到目标的欧佩克成员国获得补偿性减产是可以理解的。但是，这种补偿正越来越被推到未来。上周，他共同主席的委员会建议，弥补短缺的最后期限将延长三个月，至年底。

除非他能控制欧佩克的自由骑手，否则他的新欧佩克将非常像旧的欧佩克，沙特阿拉伯在平衡市场方面承担了最大的责任。这可能不是可持续的。

朱利安·李是彭博社的石油战略家。

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