欧派、索菲亚、志邦、中天：家装是一波还是一大波？
我最开始的想法是受《新基建》的影响，想要找将要分化的地产业格局里面的机会的（新基建读书笔记）。众所周知地产是小周期套着大周期的典型周期行业，结果注意到了两个方向。
之前大家为了回流资金再疯狂卖房。地产是预售的，要达到预售是需要满足一些客观条件的，地产企业过去一段时间为了更多的回流资金，是有着一些方向性的操作的。
例如把有限的资金压在刚开始的楼盘达到必要的预售要求，尽快拿到预售许可证预售回流资金。这就导致新房建设与之前一段时间已经预售的房子的建设出现一抢一滞，剪刀差到了一定阶段肯定会迎来两个小周期的叠加交房的爆发，毕竟已经预售的房子也是有着交房时间要求的。
而这个快到了，截了国金的一个图作为封面：
这张图的潜在逻辑是电梯和玻璃基本是交房前最后上的部件，基本会早3-6个月，一旦他们的产量累计同比转正，就证明交房要上来了。所以，电梯都要上了，交房还远吗？
因为这次装修的时候，肚子里面已经有了一个半夜催吐的小芯甜，所以受累的基本都是我老公，把他搞得崩溃的时候他就说再有下次要买精装的。
现在精装房的渗透率确实越来越高，原因当然不只是地产大大体察民情，而是有利可图，至少有两层皮可以扒。第一当然是，集采的成本节约自己有留成，第二其实在于楼市的控价。控价政策为装修留了点空子，所以越来越多的楼盘采用精装的方式操作。
这就带来一个2C高度定制化的“定制家具”行业一个非常大的节省开店等销售费用、广告费、定制带来的额外成本等等成本费用，从小单变成大单的机遇，有利于提升毛利率并且提升收入水平和市占率（当然应收账款和现金流要承压，天底下没有便宜全占的好事）。
所以你会发现，已经公布的中报、季度报、业绩预告，分析师的研报说的增长是双渠道的增长，清水房走线下2C，精装房走大宗2B，欧派和索菲亚在去年两个季度疫情的情况下，都实现了5%-10%的增长。
我的这部分逻辑的起点来自于《价值》（《价值》读书笔记），其中讲了一段投资链家的逻辑，就是存量房的时代已经要到来，同样存量房的周转我觉得受益者就会包括定制家居和一部分小的不起眼的建材，例如塑料管和防水材料（是的，亏在永高里面的我下定决心守坑了）。
索菲亚最近接受投资者调研有一段答复挺好
不仅像上面说的大家发力点不同，最开始大家对于行业的切入点其实也都不一样，索菲亚从衣柜入手，欧派做橱柜起家，志邦也是橱柜起家，但是最后每一个第一第二批次的公司都开始进行全盘布局，衣柜+橱柜+木门+others。
这其实正是消费者定制和精装真正的需求：
（1）最大化的利用户型、空间
（2）一体化完成装修，避免劳力操心花时间
（3）有价格优惠。
所以以上消费者的体验和需求决定了，如果龙头能够做好性价比控制会有这非常大的空间，毕竟现在行业CR5（前五市占率）还比较低。
能够拿下大宗，能够广铺店面，能够全品类布局，能够定制化（生产柔性与信息化水平）的，一定会是第一批次的龙头企业，所以看好行业集中前景。
欧派老大有两句话特别好，一句说欧派产品目标，好很多，贵一点。一句说欧派公司目标，千亿以前，看有千亿的市场，千亿以后看还有万亿的市场。
因为竣工周期要到，看好铺垫好产能的，并且行业头部的，欧派、索菲亚和二线成长有望进入第一批次的欧派、索菲亚、志邦。
因为看好精装，同时看做2B业务的中天精装。
因为看好定制化+精装（硬装），所以虽然家装都会抬头，但是认为定制化比软装确定性强，没有选择顾家、曲美等。
因为不知道谁能杀出来，欧派龙头优势太强、索菲亚存在戴维斯双击回归大白马可能，志邦属于高成长追赶，中天单接的飞起，不会选了当时就都入了，入到基本上是看好一只的目标仓高一点，然后中间卖飞了一半。
欧派和索菲亚已经卖飞了，因为接回来了一部分志邦，还有中天精装浮盈才10%一直没出。现在的行情、我的仓位和盈利目标，我短期应该不会入局。单纯就预期净利润，他们已经到了目标区间，但是高景气市场是有业绩*估值效应的，估值效应赌的是市场认可度，现在太不稳定了，我宁可去等地产。
如果能有回调机会当然好，因为基本业绩会在21年，22年兑现，也就是明年4月的年报看短期的逻辑能够落地。
如果没有，就准备抱着志邦和中天精装过年了，中天精装还得考虑一轮解禁，希望我想对了能管住手。