ETF显露机构特征，爆款基金显示散户心理
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好运由此开启
近期市场跌宕起伏，而基金火爆，但仔细研究就可以发现，散户资金和机构投资者选择的方向差异巨大。我们可以明显看到品种中不同的功能型特点，以及投资者寻求的偏好特征，主动型基金，以及被动型基金的特点，最终实现的收益类型。尤其是对于老道的投资者，还会采取一些特别的ETF品种是实现一些普通股民很难博弈到利润，这完全是思路决定收益。
基金爆款因素的思考
2021年，1月来每个周一都是一波新基金发行大潮。百亿基金“单日售罄”的现象频频出现，单日千亿资金抢购的现象也越来越多。1.18日又是单日突破了2600亿元认购新基金，其中易方达竞争优势认购规模近2398亿，超越2020年鹏华基金创出的最高纪录。从2020年至今，单只新基金单日认购总规模超500亿元的产品数量，已经多达9只。
其中，自2020年以来，王宗合管理的鹏华匠心精选，赵枫管理的睿远均衡价值三年都曾达到单日千亿资金追捧的热销局面，指数型基金中，首批四只科创50ETF也曾达到一天就有千亿资金抢购的局面。不过，从历史来看，当大量资金涌入爆款基金，很容易呈现“还发不好做”现象，呈现高基数因素之后，爆款基金表现较差。最典型的是科创50ETF基金，大量抢购，结果上市后就低迷，2个月后才在近期有所反弹。2020年7月-8月份，当时市场有一波主升大涨，因此当时持续两只爆款基金，均是上市后4个月后还勉强维持在净值区间，近期才有了一波反弹。
实际上，这些所谓爆款背后有一些是源于明星基金经理的个人魅力，但有一些则是源于基金销售渠道的厉害。因为由于市场相对活跃周期时，很容易导致同期理财资金转向基金（往往同属于银行或互联网理财销售渠道），这里面大量的都是散户因素，往往也有高位接盘侠的因素。
ETF基金的滞后因素体现：
与基金销售火爆不同。进入2021年以来，ETF基金份额几乎全线下滑。1月前两周，股票型ETF份额较去年底下滑超113亿份，按均价计算，市值约185亿元。2020年底，股票型ETF总份额超4300亿份。从历史来看，ETF份额持续增长之后，市场随后一般会有不错表现；而份额持续缩减之后，市场的赚钱效应也一般会快速下降。
实际上，从大周期来看，近期管理层的货币政策是有明显转向因素的。如2021年1月15日央行大幅缩量续做MLF，远低于市场预期。在当天下午新闻发布会中提到，当前存款准备金率处于较低水平，加之2021年1月12日公布的2020年12月金融数据，全面回落。显然，央行逐步收紧流动性的意图明显。而这直接会对市场产生直接影响。包括2020年7月底政治局会议“宽松货币政策退出”，直接带来了随后市场从反弹到高位震荡的走势。
此外，还有一点，如今是有明显的蓝筹股泡沫的，中证100与沪深300股价与估值都已经接近2015年最高点的水平，实际上业绩预期远不及之前的涨幅，类似白酒、新能车等大热行业都是这样的典型，因此他们冲刺之后，随着货币政策转向，那么机构撤离和兑现利润是必然。当然，有撤离流出，就有流入的方向，近期南向资金量火爆，也就是资金流向了估值更低的品种中，这里面的博弈思路和门道，值得股民思考，同时也给大家拓展一下相关ETF品种的知识，供大家研究。
以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。