【投基有道】210期 关于基金定投,你有三点万万想不到的

投资是反人性的,基金定投也有点反常识。在基金定投中,有三点是多数人想不到的。

我们对1900只权益基金,在2018/3/31-2021/3/31区间,采用月度定投进行了测算。一起来看看有趣的发现。

第一个想不到是基金的波动越大,长期定投的效果反而越好。第一组基金的波动率最低，三年定投的平均收益率是21.07%。而波动率最高的一组，三年定投的平均收益率为70.64%。

表1 基金波动与定投收益率之间关系

第二个想不到是基金在定投区间的最大回撤越大,定投的收益率反而越高。区间平均最大回撤最小的一组，三年定投平均收益率是24.47%，回撤最大的一组，三年定投平均收益率是60.22%。

表2 基金最大回撤与定投收益率之间关系

第三个想不到是在定投的初期,基金的收益率并不重要,关键是在结束定投的半年区间,对定投收益率的影响很大。从表3可以看出，定投区间第一年的收益率，对三年定投的收益率影响是不大的。

表3 基金第一年涨跌幅与定投收益率之间关系

为何波动和最大回撤，反而是越大，对定投越有利呢？原因很简单，定投是做多波动率的，如同拿着一个期权一样，波动越大，基金上涨的潜力就越大。回撤越大，低价买入更多基金份额的机会就越多。

而在一次性投资中，波动与大的回撤，都是被投资者视作风险的。

定投把大多数人视作风险的两个因素，转化成了有利的因素，这也正是定投的聪明所在。但对定投来说，最关键的还是要坚持，否则，波动和最大回撤还是投资的敌人。