微博/雪球：小鱼量化
昨天E大（ETF拯救世界）的长赢指数计划发车啦，这是2021年以来的第一次；150计划卖出一份中证环保，买入一份金融地产；S计划卖出一份中证环保，买入一份信息技术；下面小鱼来简单解析一下。
中证环保其实我在前两天的文章中解析过。逻辑是这样的：
中证环保产业指数由中证指数公司于2012年9月发布，为成份股等权重指数。2020年11月中证指数公司对该指数进行了修订，将成份股加权方式由等权改为市值加权。修订后的中证环保产业指数在权重上更加聚焦锂电产业链和光伏产业链，是新能源车概念和光伏概念的受益标的。在“2030年碳达峰，2060年碳中和”的背景下，未来新能源车和光伏产业的发展空间巨大，相对应地，中证环保产业指数的未来收益率值得期待。知道了吧，现在环保指数完全脱胎换骨，上边红色箭头标注的都是我知道的新能源领域的大牛股，而且所占比例很大，又赶上了新能源的热潮估值一个劲的往上涨。环保指数去年12月下旬指数大换血，所以历史上的估值数据和十年估值分位数的参考意义并不大，主要就看下持仓前两名，锂电池龙头代表宁德时代占比12.3%；光伏龙头代表隆基股份占比12.3%。因为现在的环保指数就是锂电池产业链+光伏产业链为主，我们看看这两个龙头的估值，大概就知道指数整体的情况啦。
宁德时代：PE=265倍，上市以来估值百分位历史最高；PB=15.3倍，上市以来估值百分位历史最高；算是极度高估了吧。
隆基股份：2020年从27块钱左右，涨到了年底的92块钱，翻了3倍多；PE=54倍，上市以来估值百分位历史60%；PB=13倍，上市以来估值百分位历史最高；也算是极度高估了吧。
综合以上，中证环保指数的估值高企，卖掉一份没有问题吧，这属于左侧卖出。现在的锂电新能源产业链+光伏产业链是最热门的行业，高估了可能还会更高估，剩下的继续仓位享受泡沫吧。等股价掉头向下的时候可以根据在右侧卖出一些。
卖出高估品种，移仓到低估品种，很正常的操作，况且现在全市场来说来没有达到估值泡沫阶段，没有必要保留现金。这两年的市场分化比较严重，银地保为标的三傻就是不涨，长期处于低估状态。而消费白酒、医药医疗、科技互联网则是资金追捧抱团的对象。减仓高估值品种，加仓低估值品种，总仓位不变，降低了总体持仓组合的风险。金融行业的估值是看PB的，目前PB仅仅1.04，十年估值分位点13%，确实够低的。全指金融地产指数的成分股有165只，成分股有点多，龙头股并不集中，以我目前的眼光来看，我不会太参与。
信息技术是十一个一级行业之一，下面包含了若干二三级行业，如半导体、计算机硬件、电子设备、互联网、信息技术、软件开发等等。全指信息技术指数有465只成分股，成分股太多，股权相当分散，前十大权重股之和也仅仅只有26.17%，作为科技的行业的指数质量一般，肯定是不如以腾讯和阿里占比60%的中概互联好。
全指信息加权估值情况，PE=71倍，十年估值百分位80%；PB=4.8倍，十年估值百分位78%；从这个估值情况来看确实是不太低估的。等权估值PE=42倍，PB=3.2倍，十年估值百分位大致30%左右，从等权方面看的话正常偏低。因为E大有一套自己的估值体系，目前PE和PB估值十年百分位大致在45%~50%之间属于合理偏低，在发车文章中也说到了S计划适当的激进一点。这就是原因吧，激进一点的话中位数以下开始逐步建仓。
好啦，要说的都已经谈完，希望本文能够解答大家的疑惑。
本文完
