凭借《好声音》一战成名，与王老吉风波数年不断，昔日凉茶巨头要上市？

2018年加多宝便明确了3年内实现上市的计划，而今年恰是其上市目标的最后一年，加多宝能否顺利实现三年之约？

最近，已沉寂许久的凉茶市场传出了最新动态。

3月8日，彭博社引述消息人士称，内陆非酒精饮品生产商、拥有凉茶品牌 " 加多宝 " 的加多宝集团，计划今年在香港进行 IPO，且在IPO前需要融资至少3亿美元。

早在2018年，加多宝便明确了上市计划。彼时，加多宝总裁李春林表示，未来公司战略目标为3年内实现上市，而今年恰是其上市目标的最后一年，加多宝能否顺利实现三年之约？

“三年上市”计划，步步为营

据加多宝集团发布的2018-2020年中期发展规划，加多宝总裁李春林于 2018 年3月 21日宣布了集团战略目标，其中一个目标就是 " 三年内实现公司成功上市 "，2021 年正是加多宝 " 三年上市 " 宣言的最后一年。

2020年以来，加多宝5次提到了 "上市"，不管是对外的宣传，还是对内的激励，加多宝都在展现着自己的上市计划，步步为营。

今年2月，加多宝集团董事长王金昌、招商银行副行长赵驹一同拜访了中粮集团党组书记、董事长吕军，三方进行了深入沟通交流。

中粮包装是加多宝的包装合作商，吕军对中粮包装和加多宝的合作给予了充分肯定，并表示，将在加多宝重组上市方面进一步加强合作。王金昌也表示，希望今后在包装服务、产品创新、技术研发及股权投资上市等方面与中粮集团有进一步的合作。

去年11月30日，加多宝与中粮包装续签战略合作协议，当时，加多宝表示，集团正谋求上市。

赵驹则表示，招商银行与加多宝将在债权和股权投资上会有进一步的合作 , 可更快推进加多宝上市进程。

去年，在招商银行等多方打款协助下，加多宝还清了中粮包装回购浓缩液厂30.58% 股份的15亿元欠款，重新签署了战略合作协议。

去年11月6日，中金公司管理委员会成员、中金财富副总裁吴波到访加多宝公司，中金公司投资银行部副总经理王肖对加多宝上市相关工作做了较为深度分析及提供了相应建设性建议。加多宝首席财务官靳纪川介绍了引进上市战略投资人及上市进展情况。

当时，加多宝方面表示，" 目前加多宝引资及上市工作正有序推进。"

在去年5月拜访保利集团时，加多宝集团董事长王金昌、总裁李春林也提到了加多宝资产重组、改制上市设想和业务情况。也就是说，加多宝或将引进保利集团作为战略投资人。

对内方面，加多宝于去年4月推出了 " 合伙人机制 "，将原来仅针对管理层的 " 红股激励机制 " 升级，升级后的鼓励机制覆盖至一线营销办事处负责人及工厂厂长。

而新的 " 加多宝合伙人机制 "，就提到上市后将对管理团队进行股权激励。

此次，加多宝并未否认近日的上市传言，看来加多宝当初的 " 三年上市之约 " 有望在今年实现。

加多宝和王老吉的品牌之争

对于加多宝集团而言，完成融资、成功上市以后，在资本市场的层面已经没有什么阻碍了，但在饮料市场的层面，它面前仍然横亘着一座难以翻越的大山——王老吉。

凉茶品牌王老吉，是清朝道光年间由王泽邦所创。王邦泽以自己的名字开了“王老吉凉茶铺”。1949年，在广州小有名气的王老吉，被国企广药集团收入麾下。

加多宝则出自香港鸿道集团创始人陈鸿道。1990年，陈鸿道偶然发现了商机，从王邦泽后人王健仪手上买到了凉茶配方，又在1995年和广药集团达成协议，租用“王老吉”品牌。1997年，双方签订协议，加多宝拿到了红罐王老吉15年的独家经营权。

2000年，王老吉营收才1亿元，到2008年，王老吉销售突破百亿。当时，陈鸿道为了将品牌租约期限延长至2020年，以分期付款形式向时任广药集团总经理李益民个人账户转账300万港元。此事暴露后，李益民在2005年被判处无期徒刑，陈鸿道则在取保候审期间逃到香港。目前尚无法说明他是主动行贿，还是被索贿。

到2012年，在打了1年多的官司后，经济贸易仲裁委员会作出决定，勒令加多宝母公司鸿道集团停止使用王老吉商标。

于是，陈鸿道开始运作自己的商标——加多宝，并继续进行大手笔的广告投入。连续3年冠名赞助《中国好声音》，年销售额一度突破200亿元，占据罐装凉茶市场八成份额，力压可口可乐、百事、雪碧等成为全国罐装饮料市场销量第一名。

王老吉、加多宝开启品牌之争，广药集团以广告侵权、商标侵权、包装侵权等各种理由，逐省逐城对加多宝公司发起诉讼，加多宝连败21场，并向广药集团赔偿14.14亿元。

品牌之争，让本不断发展壮大的凉茶市场，出现停滞。

出现商标争议的2010至2012年，凉茶市场还以10%的速度成长，2012年一度高达16.7%。但此后，凉茶市场开始日渐萎缩，2015年增速仅为9.7%。

2016年以后，同仁堂、和其正等凉茶后来者或是退出，或是发展停滞。加多宝陷入关厂、停产，王老吉则2020年上半年营收同比减少23.11%。

凉茶还能重现辉煌吗

当加多宝传出上市的消息之后，外界首先想到的是其上市机会还有多大。毕竟，如今的凉茶同过去几年的凉茶已经不可同日而语。

中国茶饮料的发展时间很短，市场开发大都集中在大中城市，而小城市和农村市场的开发尚处于起步阶段，对于茶饮料市场还有很大的发展空间。

数据显示，我国茶饮料行业市场规模将以年复合增长率为3.5%的速度增长，至2025年，规模将接近千亿元。 伴随着消费升级的大环境，大健康行业的崛起，凉茶这一细分行业备受关注，天眼查数据显示，目前国内在业存续的凉茶相关企业共计4.4万家。

凉茶行业之所以竞争如此激烈，除了产品本身毛利高，利润空间大的原因以外，还因为行业本身的进入门槛低。

但是经过井喷式的发展，凉茶行业已略显疲态，在一片红海之中，凉茶行业已经开始进入增速放缓期，很多品牌昙花一现，纷纷退场了。近几年，不论是王老吉还是加多宝，都在寻求突破。

加多宝计划上市只是面对市场缩减的第一步，如何在行业增速放缓的情况下实现自救，从曾经一飞冲天，到现在多方竞争，加多宝又如何续写上市新故事？

上市之路的优秀陪跑者

越来越多的企业想进入资本市场，这说明资本的操作一定是有着难以估算的巨大价值的。企业想要吃到这块大“蛋糕”，就一定要在踏上上市这条路严谨且漫长的路之前，做好合理的上市规划。