上市公司回购股票对股价有什么影响
那么，我们就先用一个例子来看上市公司股票回购是如何影响公司股票价格的。
可口可乐公司从1984年至1993年末花了大约58亿美元回购了公司股票，使其在外的流通股数从原来的31.74亿股减少至26.04亿股。可口可乐公司花了股东每股1.82美元来回购自己公司的股票。1993年，可口可乐公司公布其总净收益21.76亿美元，此时每股收益为0.84美元。如果没有发生股票回购的行为，那么可口可乐公司每股的收益则为0.68美元。
这意味着可口可乐公司花掉股东每股1.82美元的权益回购股票，以换回0.16美元的每股收益增长。假设在1993年，按照25倍市盈率对公司的股票进行估价，每股盈利的增加使每股估值的增长为4美元。这个例子说明上市公司回购股票对公司的价值有影响，并且提升了股票价格。根本原因是由于上市公司实施回购股票后，股本规模变小，当总盈利水平不变时可增加现有市场流通股每股的盈利水平，提高净资产收益率，让投资者持股更具含金量。
此外，实施股票回购的公司，大多数属于运营情况以及财务状况良好的上市公司，所以股价回购一定程度上也是公司实力的体现。当公司可支配的现金流远高于公司投入项目所需的现金流时，公司可以用充足的现金流回购部分股份，稳定公司股价，维护公司形象。通过股份回购的方式，将公司价值被低估这一信息传递给市场，从而稳定股票价格，增强投资者信心。因此，总体来说，公司回购股票对股价是利好的。
除了上述原因之外，上市公司进行股票回购还有以下几个方面的考虑：
回购股票的行为使得发行在外的股份变少，从而改善公司的资本结构。一般来说，资本结构主要是体现在企业的融资结构上，反映的是企业债务与股权的比例关系，决定了企业的偿债和再融资能力，同时也展现了企业未来的盈利能力，是反映企业财务状况的一项重要指标。合理的融资结构可以降低融资成本，发挥财务杠杆的调节作用，使企业获得更大的自有资金收益率。通过回购股票的方式减少权益资本，使得公司的融资结构更为合理。
许多公司为激励管理层以及提高公司经营管理水平，将回购股票作为实行股权激励计划的股票来源。如果公司实施管理层或员工股票期权计划，用直接发行新股的方式则会稀释原有股东权益，而通过回购股份再将该股份给予员工的方式，这样既满足了员工的持股需求，同时也不影响原有股东的权益。
当上市公司控股股东持股比例较低时，股份回购可使公司发行在外的股份减少，潜在的敌意收购人可从市场上购买的股份就会相应减少。在没有足够多的股票用于对抗原来大股东的情况下，回购公司股票可以极大的降低公司被敌意收购的风险。所以，回购股票的行为是企业进行反收购的一种有效工具。
总体而言，上市公司回购股票对股票的价格有着正向的影响，不过，股民们也要警惕股票回购中的套路。从以往的个股回购案例来看，其中有不少发布了股票回购公告后又食言的企业。2019年中，就有近十家企业在发布股票回购公告一段时间后，又发布了终止回购计划的公告。
有些上市公司在公布股票回购计划时只对外发布了回购金额和价格上限，却未公布下限以及回购股票数量极少的事实。对于这些公司而言，这也算是完成了回购的计划。还有些上市公司先公告回购股份的消息，在投资者跟进买入股票后不久，这些公司又大幅抛售股票，致使股票价格短时间内发生大幅下挫。因此，股票回购的利好因素只是参考，更重要的是，应当具体情况具体分析。