人力资源上市公司市值哪家强：ADP能否重回巅峰——2020年10月全球人力资源服务供应商市值排名

作者：文倩

排版：Yuii

《全球人力资源服务供应商市值排名》（点击可查看2020年10月榜单）是由中国领先的人力资源媒体公司HRoot发布的月度报告。入榜的人力资源服务供应商的人力资源服务相关收入占总营业收入的比例达到50%，且为公开上市公司。榜单中的市值均来源于截至各公司交易所当地时间2020年10月28日收盘后数据。此外，数据来源还包括来自于中国新三板中的做市企业所公布的市值数据，共有6家企业。由于新三板协议转让、集合竞价的流动性较差，部分公司挂板至今没有成交过，不进行统计。

与上月相比，《2020年10月全球人力资源服务供应商市值排名》榜单中全球78家企业中共有35家人力资源服务机构供应商市值呈正增长，较上月榜单减少了3家，超过半数企业市值下降。上榜企业总市值约为4,743亿美元，较上月总市值增长了1.35%。

在排名前10的人力资源服务供应商中，4家企业市值呈正增长。其中，ADP以666.61亿美元的市值，重新领跑全球人力资源服务供应商榜单首位，市值较上月环比增长14.77%；日本最大的人力资源服务机构Recruit Holdings以653.09亿美元的市值，位居第二，市值较上月环比下跌4.02%；人力资源咨询机构Mercer（美世）母公司Marsh & McLennan (威达信集团)，以544.67亿美元的市值位居第三，市值较上月环比下跌8.62%。人力资源管理软件Paycom Software以35.76%的市值高增长率位居榜单第8位。

美国商务部10月29日公布的数据显示，美国第三季度GDP增长超预期增长33.1%，创下1947年有记录以来的最高增幅，经济形势好转。据美国劳工部同日发布的数据称，截至10月24日一周，美国仍有75.1万人首次申请失业救济，与疫情前相比，美国全国仍有近1,100万就业人口没能回到工作岗位。

ADP市值重回榜首

根据ADP发布的2021财年第一季度报告显示，截至2020年9月30日，ADP为34.71亿美元，较上一财年同比下降约1%，其中雇主服务营收为23.77亿美元，同比下降约3%，专业雇主组织服务（PEO）营收同比增长4%。调整后的净利润达到6.05亿美元，同比增长4%。

ADP总裁兼首席执行官Carlos Rodriguez表示：“COVID-19大流行仍然是全球经济不确定性的根源，但是ADP在2021财年初期的强劲表现反映了ADP无与伦比的规模和多元化的实力。”

经历了自6月份以来的震动下跌，ADP的市值自10月以来开始稳步回升，截至2020年10月28日收盘时间，ADP市值为678.1亿美元，位列全球人力资源服务供应商市值排名榜首。

截至10月28日ADP收盘数据

图片来源：雅虎财经。

ADP主要为雇主提供包括人力资源、薪酬、税务及福利管理解决方案。与其他人力资源服务机构巨头任仕达（Randstad）、德科集团（The Adecco Group）等通过收并购实现扩张的手段不同的是，ADP更倾向于通过技术不断扩大竞争优势。

技术对ADP产品的提升和市场的扩张效果较为明显。根据ADP的财报数据显示，近年来，ADP的研发投入逐步增加，营业收入和营业利润处于逐年上升趋势。

数据来源：ADP财报。

在技术的加持下，资本市场对ADP的估值一直很高，长期位列HRoot全球人力资源服务供应商市值排名榜首，在今年2月份的市值排名中，ADP市值曾高达751.07亿美元。受新冠疫情和美国经济下跌影响，ADP的市值排名曾一度下跌至全球人力资源服务供应商第三位，随着美国资本市场的回暖，市值有所回升。

在并购方面，ADP聚焦人力资本核心战略，并将薪酬服务龙头地位延伸至招聘流程外包、人才管理系统等领导者地位：

2012年，ADP宣布收购美国最大的招聘流程外包公司TheRightThing公司，奠定了ADP在招聘流程外包市场的领导者地位；同年5月，ADP宣布启动人才管理系统业务，推出业界领先的集成人才解决方案。

2018年，ADP收购了基于云的自由职业者管理解决方案服务商WorkMarket和全球薪资管理服务服务商Celego Holdings，利用技术和跨界服务提升效率。

2019年4月，ADP宣布与谷歌的Cloud Identity和G Suite进行整合，推出身份服务自动化系统，为下一代人力资源管理铺平道路。

人力资源管理软件类公司市值增长迅速

在2020年10月全球人力资源服务供应商市值榜单中，表现较为亮点的行业是人力资源管理类软件公司。上榜的6家人力资源管理软件类公司，有5家市值呈现正增长。Workday依旧是当前市值最高的人力资源管理软件公司，值得关注的是，Paycom和Paylocity的市值较上月榜单分别增长了35.76%和30.42%，增长强劲。

据全球投资银行SEG（Software Equity Group）发布的《2019年第三季度SaaS并购报告》显示，SaaS并购市场交易量在2019年第三季度达到了314笔，同比增长24.6%，创历史新高。在疫情的催化作用下，2020年全球SaaS行业又迎来一波增长。

图片来源：SEG《2019年第三季度SaaS并购报告》。

国内市场方面，本月在线招聘服务供应商同道猎聘市值增长至13.05亿美元，较上月增长7.74%，排名第31位，较上月榜单前进1位。根据猎聘发布的2020年上半年财报显示，猎聘的财务数据表现良好、用户数量再创新高、用户活跃度也持续上涨，研发投入较上年同期增长了39.1%。后疫情时代，企业的人才服务需求逐渐反弹，市场动力不断加强，猎聘业绩增长可期。

此外，万宝盛华大中华市值较上月增长2.53%，排名较上月前进3位，位列本月榜单第50位；新三板上市企业恒拓开源、企源科技、智通人力和快乐沃克市值较上月均有不同程度增长，其中智通人力市值较上月增长49.02%，增长较为迅速。

前程无忧在经历了上个月私有化风波之后，本月市值有所回落；10月份以来，A股冲高回落，市场趋于谨慎，科锐国际本月市值较上月下降1.21%。

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