两家千亿级别企业重组 中国能源建设吸收合并葛洲坝

10月28日，葛洲坝发布间接控股股东中国能源建设集团的换股吸收合并方案。重组完成后，中国能源建设集团将成为“A+H”上市公司，从而完成整体上市，葛洲坝将终止上市。

来源于：公司公告

受此消息影响，葛洲坝连续两日涨停，股价报7.37元/股，按8.76元/股的换股价格测算，该股未来还有不小涨幅。

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根据中国能源建设披露的2019年度业绩公告，公司全年完成新签合同额5203.98亿元，同比增长12.65%；实现营业收入2472.91亿元，同比增长10.38%；归属本公司权益持有人净利润为50.79亿元，同比增长11.11%，截至今年上半年，公司总资产4361.7亿元。

葛洲坝2019年实现营业收入1099.46亿元，同比增加9.26%；实现利润总额87.88亿元，同比增长13.47%；实现归属母公司所有者的净利润54.42亿元，同比增长16.83%；经营现金流净额60.7043亿元，总资产达2344.63亿元。

这是两家千亿级别企业的重组。

根据葛洲坝28日公告的换股吸收合并方案，中国能源建设拟通过向葛洲坝除葛洲坝集团以外的股东发行A股股票的方式换股吸收合并葛洲坝。本次合并完成后，葛洲坝将终止上市，接收方将承继及承接葛洲坝的全部资产、负债、业务、合同、资质、人员及其他一切权利与义务，葛洲坝最终将注销法人资格。

中国能源建设因本次合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流通。中国能源建设原内资股将转换为A股并申请在上交所主板上市流通。

葛洲坝换股价格为8.76元/股。综合考虑股票价格波动的风险并对葛洲坝换股股东进行风险补偿，葛洲坝换股价格以定价基准日前20个交易日的均价6.04元/股为基准，给予45%的溢价率，即8.76元/股。

来源于：公司公告

中国能源建设本次A股发行价格为1.98元/股。本次中国能源建设换股吸收合并葛洲坝的换股比例为1:4.4242，即葛洲坝换股股东所持有的每股葛洲坝股票可以换得4.4242股中国能源建设本次发行的A股股票。

葛洲坝在公告中表示，为贯彻落实党中央、国务院关于国有企业改革的决策部署，中国能源建设拟通过本次合并，进一步促进内部资源配置集约化与业务发展协同化，发挥相关领域全产业链优势，突出相关优势产业发展，提升公司价值创造水平，巩固提升中国能源建设的行业领先地位与国际竞争能力。

业内人士表示，双方合并是顺应当下趋势，近年来，国家出台了多项政策鼓励国有企业进行兼并重组，支持企业利用资本市场开展兼并重组，促进行业整合和产业升级。在国务院日前发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》中，也提到支持优质企业上市，促进市场化并购重组。

本次重组是国企改革三年行动启程后首例央企上市公司吸收合并重组，未来应该能看到更多类似的案例。