欧洲央行的大计划

　　虽然再有半年，欧洲央行行长马里奥·德拉吉就要退休，但这位因曾在2012年7月宣告将“不惜一切代价”捍卫欧洲单一货币并由此名声大噪的行长，仍在努力留下自己的遗产，比如努力推进将欧洲各国的黄金储备纳入统一管理。

　　德拉吉在努力扩大欧洲央行相对19个欧元区国家央行的权限，他认为欧元区国家央行在外汇储备资产方面的操作，都应该得到欧洲央行的批准，这样可以更好地保障欧元的汇率和货币政策一致。按照国际货币基金组织的数据，截至今年3月，欧洲央行本身持有504.8吨黄金储备，但在德拉吉看来，这些黄金远远不足，他盯上的是欧元区各国加起来上万吨的庞大黄金储备。

　　在欧元区不少国家央行的外汇储备中，黄金都占据重要的地位，比如德国、法国、意大利、荷兰和希腊几个国家的外汇储备六成以上都是以黄金的形式储存。而且欧元区国家的央行拥有全球最丰厚的黄金家底，除了地中海小国马耳他外，其他18个国家的黄金储备都在全球百强之列，在前十名之内更是占据了4席。截至今年年初，全球央行持有的黄金储备约3.38万吨，而包括欧洲央行在内的欧元区央行持有1.08万吨，占总量的近三分之一。目前美国官方黄金储备为8133吨，这意味着欧洲央行能调动的黄金储备数量一举超过美国。

　　如果按照德拉吉的构想，欧元区国家的央行在出售黄金时需要协调行动。今年第四份《央行黄金协议》即将到期，在2014年签署的该协议中，欧元区央行加上瑞典、瑞士央行重申黄金仍然是全球货币储备的重要组成部分，表明签约方将继续协调其黄金交易，以避免引起市场波动。可预计的是，在今年新一期的《央行黄金协议》制定中，欧洲央行将扮演更重要的角色。

　　这种角色转变与经济前景的不确定性有关。在逐渐缩减欧元区宽松货币政策两年后，欧洲央行3月初突然逆转方针，重启危机时期的刺激计划，这表明欧洲央行对该区域经济失稳日益担忧。多种迹象表明，欧洲经济再次显现出脆弱性，欧元区各地的增长都在放缓，陷入衰退的几率在上升。在这种情况下，有2012年前车之鉴的德拉吉要提前做出准备，来为捍卫欧元储存弹药，而各国的黄金储备则被其加入了弹药箱。

　　在执掌欧洲央行的8年期间，德拉吉获得了“欧元拯救者”的称号。在他离开前，德拉吉仍在想方设法夯实欧元的基础，包括加强这种前所未有的货币试验的“含金量”。如果其设想能够得到贯彻，那么坐拥上万吨黄金支持的欧元，会在未来拥有更强的抵御波动的能力，至少德拉吉的继任者不用再立下“不惜一切代价”这样的军令状。（王亚宏）