闪崩让“中国大妈”吹响集结号？

在黄金周里人们在景区看过人海，并把高速公路随手挤成停车场之后，不得不伴着强烈的假日综合症重新上班。不过只要打开电脑瞟一眼过去一周里黄金的市场表现，顿时就会有提神醒脑的效果：这又是一次令人印象深刻的大跌。

面对金价考验200日均线的情景，能像世界黄金协会这样气定神闲的不多。这个行业组织总能在金价下跌的时候告诉大家这是难得的“抄底良机”，而在金价高涨的上半年，则更是需要争分夺秒的“建仓时刻”。这种左右都在唱多的手法其实投资者并不陌生，因为近些年房地产中介也都在这么推销着一套套房屋。

当然，无论房屋还是黄金，单边牛市并不可信。金价经过这次调整，回到了6月份英国脱欧公投前的水平。具有讽刺意味的是，英镑本来也是一种老牌的避险资产，在6月份脱欧投结果揭晓后英镑大跌，而黄金猛涨。而在刚刚过去的黄金周里，英镑和黄金却玩了一出比丑游戏，这也反映出全球安全资产荒愈发严重。

不过与英镑下跌有所不同的是，黄金的这轮下跌并非货币属性导致，而是商品属性带来的。因为基本面上并没有令人吃惊的消息爆出，单纯欧洲央行缩减量化宽松规模也难以导致这样的“闪崩”，这更像是对冲基金等机构投资者杠杆工具失灵的技术性后果。

然而即使是“技术崩”也同样对投资者信心打击巨大，尤其是在全球经济不确性增强的背景下更是如此。就在黄金周期间于华盛顿召开的二十国集团财长和央行行长会议上，担忧成了主基调。

本来担忧的情绪可以成为黄金的朋友，但在商品属性的主导下，黄金却也成了受连累的一方。而且历史数据也并不支持金价能迅速从打击中恢复元气，毕竟在过去的5年中，第四季度大宗商品价格均出现下跌。彭博大宗商品指数在过去的两年中跌幅尤其大，2014年第四季度下跌16.8%，2015年更是达到24.8%。因此就像花旗银行估计的，金价在第四季度能达到每盎司1320美元的均价就已经算是不错的表现了。

可即使是金价缓慢回升，也需要外部力量推动，而在目前的情况下，这种力量并不好找。无论是世界黄金协会列举的印度人过节和婚礼季，还是俄罗斯央行的“无定量需求”，都是常规力量。而要战胜市场“闪崩”则需要一些计划外因素。

包括世界黄金协会在内的不少方面，都指望黄金周过后，蜂拥抄底的中国投资者能够给现货市场强有力的支撑，从而使金价迅速完成反弹。然而传说中的“中国大妈”真能扮演白衣骑士的角色吗？

2013年4月金价“断崖式”下跌的情景让“中国大妈”心有余悸，他们中不少人至今仍没有解套，而放在今年来金价反弹仍超过20%的背景下，这一投资记录尤显得苦涩。一朝被蛇咬，十年怕井绳。金价在黄金周里的下跌并不一定吹响“中国大妈”的集结号，也可能是让他们谨慎入市，以防被进一步套牢的警钟。

因此纵然今年全年金价仍能录得20%的涨幅，但最后两个多月的道路依旧是曲折的。

作者：王亚宏

资深媒体人，《中国黄金报》特约评论员。