不会吐槽的投资人，寻不到独角兽
文 / 米娅
编辑 / 付庆荣
排版 / 梧桐
投资人：潘攀
所属机构：天图投资
主投领域：大众消费领域，以创新型、非传统型的消费品牌为主
投资案例：奈雪的茶、百果园、松哥油焖大虾、狮头牌卤味研究所、茶颜悦色、周黑鸭、蘑菇街、笑果文化等
音乐响起，主持人登台。“大家好，我是史炎”。现场又惊喜又沸腾。
“天图的潘总打球就像坐地铁，总喜欢叫人让一让。”而坐在嘉宾席的潘攀，格子西装笔挺，扶了扶黑框眼镜，也和观众一起笑。
笑友文化CEO 史炎
这不是《吐槽大会》，而是天图5亿元天使基金发布会现场。天图设立天使基金，是为了尽早发现优质的早期创业公司，并向VC、PE输送项目，实现全生命周期覆盖。
史炎“言归正传”。潘攀倏地起身，穿着一双小白鞋小跑上台。他从口袋里掏出自己写的演讲稿，高声发言。“聚焦年轻态生活方式，尽早发现和培养更多的独角兽。”
天图投资，2002年创立于深圳，以PE起家。据董事长王永华回忆，天图成立之初曾投资过小煤矿、小水电站。后来天图开始聚焦大消费领域，17年来不断进化，发展出VC、并购和如今的天使投资产品线。天图投资2018年半年报显示，到2018年上半年，天图管理了12只人民币基金和1只美元基金，管理资产规模约170亿元人民币，投资项目数约110个。
周黑鸭、百果园、小红书、奈雪的茶、松哥油焖大虾、鲍师傅、八马茶叶、《吐槽大会》出品方笑果文化、快看漫画、……天图总能得手。犀利的消费投资逻辑和决断力，让天图有了一个江湖绰号：大消费玩家。
2019年，市场普遍认为，投资环境充满不确定性。投资机构普遍不轻易出手。曾经因为“很传统”被同行揶揄的天图，以一种幽默的方式，开启了天使投资的业务布局。
1
剪不断的咖啡“情结”
潘攀，湖南长沙人，属羊，天图投资管理合伙人。作为管理合伙人团队里最年轻的一员，他挂帅天使基金主理人。办一场“欢脱”的发布会，是他的主意。
会后，潘攀接受媒体群访。50平方米的独立采访室，空旷安静。他一改台上的高分贝“话风”，声音轻柔而坚定。
“早期（投资）就是苦活脏活累活，一个单子可能只有几百万。”潘攀“吐槽”道，身体离开椅背，提高音量“那也得干啊！”果断点了两下头。
潘攀 天图投资管理合伙人、天图天使基金主理人
发布会上，天图投资的一个新项目 “三顿半”精品咖啡亮相。聚焦年轻态消费方式，是潘攀团队的核心投资逻辑。
三顿半咖啡倡导“your coffee style”。微博、小红书等社交平台，有人用它搭配牛奶、雪碧、可乐、益力多。饮用场景则有办公室、酒店会议、登山、欧洲小镇、潜水……
“三顿半”咖啡
“用速溶的方式，还原包括手冲咖啡、美式咖啡、意式浓缩在内的精品咖啡。”创始人吴骏说。他是精品咖啡的重度“信仰者”，醉心各种风味、口感技术指标。他此前经营的92号咖啡馆，一把咖啡壶都1000多元。
看到身边的精品咖啡馆相继黯然关门，他确信，在中国，星巴克代表的“第二代咖啡消费”都还发展不充分，精品咖啡所代表的“第三代咖啡消费”，需要一段很长的路要走。三顿半咖啡允许用户以五花八门的喝法，体验精品咖啡的乐趣。不认真，不严肃，只管有趣和自由，像《吐槽大会》一样。
三个月前，吴骏带着咖啡，从长沙来到天图深圳总部。“喝咖啡必须加糖”的潘攀看到，三顿半处于一个“灰色地带”，具有双向取代性。它可以取代速溶咖啡，也可以取代精品咖啡，因而覆盖人群更广，实现了无限场景。
潘攀决定，必须出手了。在此之前，天图对咖啡赛道观望已久。
对比欧美日韩的日常咖啡消费形态，中国人均每年喝咖啡不足5杯。3万亿元的市场想象空间，让咖啡赛道很热闹。“漫咖啡”火爆，顶着“韩系”的光环。连咖啡大火，主打“社交咖啡”的王牌。无人咖啡机与无人货架横空出世，“共享”概念让资本疯狂。然而，天图一个都没投。
后来咖啡赛道的发展也证明，不轻易下手的天图，确实躲过了一些坑。漫咖啡从2017年起陆续传来闭店消息。无人咖啡随着无人货架，生死匆匆。
2
不再“与遗憾同行”
投资是一门遗憾的艺术。以往天图PE投资追求稳健，但也因为缺乏早期投资工具而错失一些项目。
例如拼多多。2015年9月，拼多多首次上线，并很快进入天图的视野。但天图内部在“投”和“不投”两种声音之间选择了继续观察。2018年7月，拼多多在纳斯达克上市。当前，拼多多月活用户超3亿，市值317亿美金，并且供应链还在不断进化。
潘攀在接受媒体采访时，难掩遗憾，“有些我宁愿没躲过去，（也要）把那些机会（如拼多多）抓住。”
这样的经历让天图决定不再“与遗憾同行”。2018年下半年，天图决定设立天使基金。从立项、内部探讨、制定决策机制，到洽谈LP、注册备案，前后不过90天。
但是，天图真的做好准备了吗？
尽管天图没有单独的天使基金，但很多优秀项目的第一轮投资，天图都位列其中。
2017年，北上广深新茶饮赛道火爆。年底，潘攀决定拿下“偏居”长沙的茶饮茶颜悦色。他的考量是，茶饮消费必定是多元的。在mall场景里，奈雪和喜茶是第一梯队。而在街边店场景里，茶颜悦色可以成为第一。因为满街都是港台画风奶茶店，走时尚中国风路线的茶颜悦色极具辨识度。
茶颜悦色
另一个案例是百果园。2015年，生鲜电商资本大战正酣，天图选择重金投入了这家线下连锁水果专卖店。如今，百果园在2018年全国门店数超3600家，年销售额已经突破了100亿元。
在时间和效率的夹击下，天图也在不断成长。一个例子是，过去四年，天图团队从40多人，增加至近100人。业务线也从最开始的PE投资扩展到现在的天使、VC、PE、控股。
“要快。早期项目模式普遍还不够成熟，更关键的是看团队，方向对就可以了。”潘攀略微加快语速。
早前接受另一家媒体采访时，他曾说“最好在1~2个星期，就搞定一个项目。”
天使投资的“规律”是，100个项目，有99个可能会死掉。但潘攀主导下的天图天使基金野心昭然：“投10个项目，命中5个。”
3
天图版《吐槽大会》
老牌投资机构将投资链条延展至天使阶段，天图并不是特例。
红杉中国在去年6月，宣布成立种子基金。深创投也于今年1月，成立了首只天使基金，总额5亿人民币。此时的宏观环境，对谁都苛刻而公平。
首先，好项目越来越少。但凡有项目露头，投资窗口期也越来越短。
其次，整个创投市场的情绪可以说低到了谷底。大家没有预想到，国家经济结构调整和中美贸易摩擦，会带来如此长周期影响。
天图面对的必将是一场多维度的综合实力的竞逐。投前的研究能力和决断力，决定出手速度。投后的服务能力，决定了被投企业的增值速度，甚至是存活几率。
潘攀做好了准备战斗，并且他总有办法另辟蹊径。
天图原来的“传统”形象正在改变，而潘攀认为，“还可以玩得更活泼”。于是，就有了那场《吐槽大会》式的发布会。
没人能拿得准由他挂帅的天图天使基金团队，如何实现“投10个中5个”。就像很少有人知道，他是怎么拿下一个一个“长红”品牌的。
潘攀第一次见到茶颜悦色创始人吕良时，“说话像吵架”。他只表达了一点“茶饮赛道大局已定，茶颜没戏”。
潘攀最终决定投资三顿半的原因之一是，“吴骏对产品要求很苛刻，一个简单的动作要试验上数十次。咖啡流过滤纸的声音好不好听啊，口感顺不顺啊……”
说不准，当天图天使基金再开发布会时，这些都会成为段子。只是，在台上“吐槽”的，不是史炎，也不是李诞，而是潘攀、自诩很会说冷笑话的吕良，以及其他天图版《吐槽大会》的卡司们。
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