$三聚环保(SZ300072)$ 今年欧洲鼓励电动车发展的政策力度不断加大，电动车销量大增。而欧洲正...

$三聚环保(SZ300072)$ 今年欧洲鼓励电动车发展的政策力度不断加大，电动车销量大增。而欧洲正是三聚生物柴油的主要销售市场，这让不少三聚粉担心不已，以为三聚生物柴油的市场将因此不断萎缩。尤其是近期英国将禁售燃油车的时刻表提前到了2030年，更加重了三聚粉们的担忧。其实，这种担忧完全是杞人忧天。下面我用数据说话，对此问题进行分析。

首先，这种担忧是用静态的眼光看问题，没有考虑到欧洲生物柴油添加比例将不断提高。而添加比例的提高将完全抵消电动车增多的不利影响还有余。据欧洲时报近期报道，到2030年，欧洲电动汽车（插电式混合动力汽车和全电动汽车）保有率可能会超过30%，而2020年该数字约为10%。设其中一半为纯电动车，那么欧洲纯电动车占比将从目前的5%提高到2030年的15%，提高10%，因此将影响生物柴油的市场萎缩10%。考虑到混动车油耗也会降低，我们就把电动车对生物柴油市场的不利影响估算为15%吧。而根据欧洲《可再生能源指令》及修改版的要求，到2020年、2030 年，可再生燃料在交通运输部门的占比需分别达到10%和14%。也就是说，从2020到2030年，欧洲生物柴油市场将因此而增长40%。以上两者相抵，预计到2030年，即使电动车逐渐增多，欧洲生物柴油市场较目前还将增长25%，即市场空间变为目前的1.25倍。

其次，这种担忧没有考虑到欧洲生物柴油添加比例的结构性调整。目前，欧洲生物柴油的原料主要来源中，菜籽油约占1/3，棕榈油约占3成，而废弃油脂作为原料的占比不到2成。2016年，欧洲出台第二个可再生能源指令（RED II），要求基于粮食作物的第一代生物燃料的掺混上限要从2021年的7%下降到2030年的3.8%，在2021—2025年第一代生物燃料的掺混上限要逐年减少0.3个百分点，2026—2030年要逐年减少0.4个百分点；第二代生物燃料的掺混下限从2021 年的1.5%上调到2030年的6.8%。也就是说，今后欧洲以废油脂为原料的二代生物柴油需求将大幅增长，而三聚的生物柴油产品正是二代。欧洲二代生物燃料的掺混下限从1.5%上调到6.8%，意味着其市场将变为目前的4.53倍。

综合以上两点，到2030年，即使欧洲电动车的保有率提升到30%，欧洲二代生物柴油的市场空间仍将增长为目前的1.25*4.53=5.67倍。

以上计算表明，担心电动车的推广将导致三聚生物柴油欧洲市场的萎缩，完全是杞人忧天。不但不会萎缩，还将巨幅增长。三聚目前的产能规划完全有市场保证。

这还只是欧洲市场的情况。而近期中国在联合国庄严承诺，2030年前达到碳排放峰值，2060年前实现碳中和；美国新总统拜登即将上台，积极应对气候变化是其重要的施政纲领，其上任第一天就将重返巴黎协定；11月18日，英国正式公布“绿色工业革命10点计划”，以期2050年之前实现温室气体“净零排放”目标。可以预计，中美欧将形成合力，在全球刮起碳减排绿色风暴。欧洲推广生物柴油的成功经验将获得推广，国内和国际的生物柴油的巨大市场将不断打开。

以上讨论的还只是车用生物柴油，而生物航煤和船用生物柴油是两片同样广阔的蓝海，都是每年数千万吨级的需求。而这两片市场目前还几乎完全是处女地，有待开拓。

除了生物柴油，与之衍生的绿色化学品，也是同样重量级的赛道。

综上，大家还需要当心三聚的生物柴油业务吗？这就是地地道道的朝阳产业、黄金赛道！