适应股票，还是让股票适应自己？

前几天发了一篇文章《下跌，是价值投资最幸福的时刻》》，引起了很多人的共鸣，但也带来了很多不同意见。我尊重并很珍惜每一个不同的见解，但从留言中也发现了，持不同意见的人，很多都忽略了题目中的四个字“价值投资”。下跌，是“价值投资”最幸福的时刻，也只是属于“价值投资”的幸福时刻，如果一个人对自己所持有股票应有的价值都不了解，他当然不会幸福。

这个市场上真正的价值投资者少之又少，包括在聪明的投资者云集的雪球上，所以大多数人都认为下跌是一件不幸的事。只有对一只股票长期研究，深入理解它的内在价值和未来价值，才能在2020年3、4月份的时候敢于大举买入。那时候的招商银行跌破了30元，现价51元，这70%的收益对理解招商银行的人来说是无风险的，是敢于重仓甚至融资买入的，比有些人用轻仓赚到的200%，绝对收益可能还要多。

实际上，市场中大多数投资者都只知道选股，却没有选股策略。他们在选股时并没有完整的指引体系，随机性很强，有时候抓到一只涨的好的股票，便觉得是自己能力超群；如果抓到的是一只不断下跌的股票，就会从管理层到大V挨个痛斥。引导他们选股的最重要因素，是价格而不是价值，所以下跌时感到不“幸福”，是一件很自然的事。

我们经常能遇到一种人，市场上涨幅较大的股票，他们总是能拿得到，但年终算收益的时候却并不高，原因是他们的仓里有各种热门股，大牛股是有，但仓位并不重。同时他们的仓里也会有很多被炒过头的股票，综合在一起，单只牛股对持仓总收益的贡献，就远没有收益率看起来那么可观了。这也是没有选股策略的一种表现，上涨的时候什么都好，一旦遇到大的回调就很难拿得住，更不要说开心买入了。

很多人会拿贵州茅台做为价值投资的经典案例，持有茅台的人很多，但长期收益能接近茅台的却不多。我一直都没找到第二只贵州茅台，实际上这市场上的其他人也没有找到，即便是2021年之后的贵州茅台，也复制不了自己在前20年的成功，这是摆在每个投资者面前的现实。这充分说明了即便一只股票再好，如果不是全仓在这只这股票上，投资者都需要做好另外一种（或者几种）选股策略，来填补那只股票之外的仓位。

对个人投资者来说，同时兼顾几种策略，是一件很难的事情，经常会由于策略之间的冲突而反复挨打。有人喜欢不断提升思维跨度，融多种策略于一身，也有人会退后一步，用一种自己最熟悉的策略来投资，这就是适应股票还是让股票适应自己的选择。对普通个人投资者来说，能把一种策略贯彻好就已经非常不容易了，尽量不要贪多，要想跑得先学会走才行。

最近关于一些投资常识写了不少，都是有感而发。和绝大多数人一样，我自己也是从懵懵懂懂中开始做投资的，那时候市场上价值投资还很少有人提及，可以学习的书籍也不是太多，前期走了很多弯路。估计现在股市里也没有几个人，是学会了整套理论才开始入市吧。希望未来的投资者能比我们这一代更加幸福，能在入市的时候，便走在一条越来越宽的大道上。