中航光电，当之无愧是国内高端连接器龙头，下只立讯精密

一、基本情况

中航光电，是以前的洛阳158厂，主营业务是从事高可靠光、电、流体连接器研发、生产和销售及提供相关连接技术系统解决方案的企业。主要产品包括光、电互连元器件及组件、线缆组件、系统互连设备、流体器件及设备等。军品用途，主要应用于航空、航天、兵器、舰船等领域。民品用途，集中于通信与数据传输、新能源汽车、轨道交通、消费电子等行业。

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连接器，乡亲们有印象应该是立讯精密，只是这中航光电，主要侧重在军工领域。做各类线缆的接头，比如电缆接口头，网线接头、视频线缆接头以及其它各类型连接。

不要瞧不起插件和连接器，军工中的连接技术含量很高，158厂有的高级连接器，可以同时连接电线、光纤、同轴电缆和液冷管道，并且连接器可以旋转，里面的线路不受影响，如用在雷达上等。

高级连接器，导弹在用、飞机在用、超级计算机在用，价格在数千元至上万元一根，高价格带来高利润。

今年我统计过一组数据，从2008年低点到2019年，合计出现过280家10倍股（同样是1/10的概率），每一年都会有2-3只10倍股。

十倍股一股难求，我们已经从众多精选潜力股中，通过大数据以及公开研报的深度剖析，根据业绩、核心技术竞争力以及大机构评级甄选出了10只最有可能成为“10倍股”的名单所以，从300只个股，结合3大特征，百中选一，我精选了一份“10倍潜力股”名单。

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二、投资要点

中航光电在净利润断层图形漂亮的背后，是较为清晰的逻辑，它的投资要点，选股堂梳理一下，围绕垄断、转移、订单、稳增4个关键词与相亲们分享：

1.垄断。国内的军工产业极具垄断性，也不鼓励竞争，为优质的头部军工企业创造得天独厚的客户资源。国内连接器前五强，分别为立讯精密、长盈精密、中航光电、得润电子和航天电器。其中，国内连接器军品市场集中度相对较高，中航光电作为军用连接器龙头，市场份额 40.67%，稳居第一。

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2.转移。自中兴通信被美灭顶，华为被美卡脖子后，国内电子元器件的生产企业，从民用到军用，尤其军用，都以国J队为主，洛阳158厂的AVIC中国航空技术集团，产业链重点环节之一，不可或缺。中航光电现有的流体连接器、高速背板连接器等，是高技术的主打产品。近几年，全球连接器生产力不断向中国转移，国内连接器市场规模全球第一，增速超越全球。

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3.订单。中航光电的军用连接器覆盖航空、航天、舰船、兵器、电子等全部子行业，稀缺性明显，能够很大程度上抵御不同军工子行业订单波动的影响，同时，中航光电作为上游元器件级别供应商，还能享受到“十四五”军工行业整体下游订单的放量。

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4.稳增。中航光电2010-2019 年营收/归母净利润保持中高速增长。2010-2019 年，营收复合增长率达 22.08%，归母净利润复合增长率达 23.61%。

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2019年，营收91.59 亿元，增长17.18%，归母净利润 10.71 亿元，增长 12.56%。

2020年前三季度，营收76.66亿元，增长11.23%，实现归母净利润10.99亿元，增长32.25%。

而且，中航光电整体毛利率较为平稳，始终维持在30%以上的水平，足够稳健。

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