全球金融市场三十年表现告诉哪些投资教训？

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在信息高度发达的今天，投资者很难避免不受日内消息的干扰。

以上周消息面为例，当彭博社刊登中美贸易对话的文章后，全球金融市场开始反弹。但是就在数小时后，随着美国当局宣布可能对中国施加更为严厉的惩罚性关税。消息一经传出，全球股市立马拐头下跌。

在这个时候，投资者可能需要的冷静下来，避免短期的信息干扰，通过历史分析对大局有一个大概的把握。澳洲投资管理集团Vanguard以1万澳元投资额为例，对过去三十年间对各种资产进行投资的收益进行了比较分析。

研究结果表明：

第一，过去30年，任何上市资产都为投资者实现了盈利。

第二，无论是澳洲还是全球股市、债市、房市和汇市，都符合这样的规律：即额外的风险也往往意味着额外的回报。

风险最小的资产往往也是回报最小的投资。股市虽然波动很大，但是同时也是回报率最大的投资。

不同风险，回报率不同

以澳洲股市为例，过去30年间，澳洲股市的年复合回报率达到9.1%（不计交易成本和税费）。但是，同期的波动幅度也高达13.1%。另外，在过去30年中，只有五年，澳洲股市投资者是亏损的。

相比之下，澳洲债市的年复合回报率达到8%，而波动率只有4%。此外，对于债市投资者而言，过去三十年只有一年投资者是亏损的。

尽管股市和债市的年回报率只相差1.1%，但是基于30年的复合回报率进行计算，我们会发现两者三十年的投资回报实际相差是很大，其中1万元的股票投资收益累计为136,000澳元，而1万澳元的债券收益累计为99,000澳元。换言之，即便是很小的收益率差异，也可能在很长一段时间内产生很大的差异。

时间是最佳武器

Vanguard的市场战略负责人Robin Bowerman表示，历史分析表明，想要获得财富增长，需要对金融资产进行长期耐心的投资。长期投资最明显的好处是可以避免短期信息波动的干扰。

Bowerman说道：“尽管我们应该尊重每天滚动对财经新闻进行报道的媒体，但是市场的涨跌和公司的利空/利好都容易对投资者构成短期的噪音，继而影响投资者获得长期的收益。因此对于投资者而言，回溯过去历史，放眼长远至关重要。”

“时间是投资者拥有的最好武器之一。”

“尤其是对于年轻的投资者，他们有足够的三十年进行投资。但是，对于临近退休的年长投资者而言，他们所需要做的可能就是关注过去十年投资中的某个波段。”

最后，Bowerman说道：“市场是瞬息万变的。作为投资者可以控制的两件事情，即成本和储蓄。当市场环境不好、收益率低的情况下，我们可以更多的关注自己的储蓄情况。”

参考资料：Australian Financial Review