一年半如何盈利超6000万？复杂问题简单化，简单问题数字化，数字问题程序化！
七禾网注：嘉宾回答仅代表其本人观点，不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生，愿七禾网用户理性谨慎。
英国曼彻斯特大学商学院管理学与市场营销学学士，商业项目管理学硕士。
任团队交易总监，专注于量化CTA中长期趋势跟踪领域，致力于家族财富管理，现居广州。
自2015年进入量化交易领域，2018年获得资管网第二届交易大师实盘大赛巡洋舰量化组第三名，2019年与2020年多个账户在蓝海密剑实盘大赛中获得中将等军衔，个人实盘展示账户累计盈利超过6000万元。
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期货市场是一个相对比较成熟的，也提供了各种各样的方式控制风险的这么一个市场，同时也会给予我们很多机会，让我们能够做到在充分保护本金的情况下，获得稳定盈利。
对于期货市场而言，它的价格波动的本质在于商品的供需关系，供需关系出现错配的时候，就会形成价格的波动。
量化交易只是其中的一种交易方式，我觉得它的优势是可以把抽象化的一些逻辑概念、想法，能够具象化、数字化，并且可以做到相对标准化，然后通过定量的计算，给到我们一个参照原则，由此来制定交易规则，用程序按照规则执行，避免了一些人性的弱点，可以做到复杂的问题简单化，简单的问题数字化，数字问题程序化。
我们最深刻的认知就是要敬畏市场、顺应市场，我们要根据市场来交易，而不是根据我们自己的想法来交易。
中国的期货市场在世界范围以内，可能是最适合做我们这个策略的，所以我们的策略在国内会相对比较有优势一点。
我认为做量化交易本身就是在跟概率打交道，最后的结果都是在我们最初预设的各种可能性之中的，在我们预期范围之内，心态上也就没有太大的变化，不适应的时候，对于我们来说是一种修心。
我们是专注于做量化CTA中长期趋势跟踪这一块的，所以我们的策略底层逻辑其实都是来自同一个树根，只是在一些个性化的部分，会根据实际的风险承受力以及对于收益的期望去设计。
我们的根本需求在于，我们需要多个品种来分散风险，那在这个时候我们的品种一定是越多越好的，这样风险能够分散、盈利能够叠加，这也是我们做全品种的一个很重要的原因。
我们的策略是长期以来测算所得出的结果，不会根据短期的一个个别行为去随意改动，如果从长期结果上来讲，这个市场的结构已经发生了一些变化，那我觉得调整是有必要的，但是在这个结构没有发生根本性改变的时候，那我们会继续践行我们的策略。
每个策略有适应期和不适应期，它是一个周期性的轮动，所以说既然我们选择了这个策略，我们就会长期进行下去，毕竟这些结果都是我们能够预想得到的、能接受的。
陈灏翔：我认为人生财富是一个大的话题，我还年轻，很多地方还需要向这个市场的一些前辈们学习，我认为自己还是需要提升的。
关于盈利，我浅谈一下自己的拙见。有这么一个成绩，首先我得感谢这个市场，感谢我们国家提供了这么好的一个市场，给予我们这么一个机会；其次也要感谢我的父母，他们也作为投资人，对我工作很支持；还有就是感谢我们的团队，这是靠大家共同努力做出来的成果。
这些盈利，我更愿意理解为，这是我们为投资人所创造的一种价值。至于人生财富，我的观点是，我能够为这个市场创造多大的价值，市场也会给予我相应的回报。所以我认为我们在期货市场上能够盈利的关键，是我们对于每一份相信和选择我们的资金，会把为他们创造价值作为我们的初心来进入这个市场，至于回报，那就是市场给我们的。
陈灏翔：我谈谈我个人的理解，并不代表我理解的就一定是本质。其实大部分人只要谈到期货市场，都认为它是一个高收益，但是同时也是高风险的这么一个市场。其实在我们看来，期货市场是一个相对比较成熟的，也提供了各种各样的方式控制风险的这么一个市场，同时也会给予我们很多机会，让我们能够做到在充分保护本金的情况下，获得稳定盈利。
对于期货市场而言，它的价格波动的本质在于商品的供需关系，供需关系出现错配的时候，就会形成价格的波动，这是我们所理解的期货市场。
我认为期货市场是很有包容性的，会给予进入市场的人充分的自由度来发挥，会包容各种各样的交易方式以及交易策略。量化交易只是其中的一种交易方式，我觉得它的优势是可以把抽象化的一些逻辑概念、想法，能够具象化、数字化，并且可以做到相对标准化，然后通过定量的计算，给到我们一个参照原则，由此来制定交易规则，用程序按照规则执行，避免了一些人性的弱点，可以做到复杂的问题简单化，简单的问题数字化，数字问题程序化。
陈灏翔：从交易理念上来说，我们最深刻的认知就是要敬畏市场、顺应市场，我们要根据市场来交易，而不是根据我们自己的想法来交易。
我们团队是2012年开始搭建的，在前三年的时候，我们是根据我的父亲过往的期货经验，以一些主观策略交易为主，但是三年时间下来，始终没有办法做到稳定盈利，资金规模也不敢上去，各种人性的弱点我们也没办法克服。所以在2015年的时候我们就转到量化的方式上，也希望通过这个方式来做家族财富管理，当下来讲，中国的传承问题，我觉得还是一个比较值得关注的问题。
在交易上，结合我们团队年轻的一些新鲜血液对于程序化技术的一些理解，再加上老一辈的一些现货和期货的经验，2018年下半年的时候我们就开始做到稳定盈利，一直到今天。
陈灏翔：我认为最大的影响就是从小的潜移默化，以及我的一个引路人的这么一个帮助。在我小的时候，基本上我们家的电脑每天都是文华财经的界面，父亲每天都会看盘面，然后也会让我给他报价，他也会给我分析行情，所以很小的时候我就已经开始接触期货了，也了解一些基本的交易方法。我的父亲可以说是我们国家第一批期货人，他能够成功走出来，并且能够存活到现在，我认为他对这个市场的本质一定是有所理解的，这个理解能够给予我们在量化交易上一个新的量化维度，这种经验是我们年轻一辈可能会缺少的，所以我认为这对我们来说是最大的帮助。
陈灏翔：我在英国的时候，本科修的是管理学和市场营销学，属于商科类的专业，在我看来，金融、商科以及经济学都是密不可分的，其中有很多思维是可以互相迁移的，所以我的学习当中的一些东西可以迁移到交易上面去。比如说，就市场营销学而言，它其实也是根据人性总结而出现的一门学科或者一个知识体系，交易市场的本质，也就是人性的博弈，所以我认为这些知识对于人性的认知以及分析，对我做交易是有帮助的。
陈灏翔：我们做的是量化CTA，趋势跟踪，这些策略最早是源自于国外的，所以说其实人家是祖师爷了，我们是在这个基础上去发展壮大的。
据我们的了解，国外市场的机构投资者占比比国内高，所以无疑是他们会更加成熟。但是近年来，我国期货市场发展非常迅速，而且提供了多种多样的品种，也有很好的活跃度，这对于做我们这种策略来说是非常好的。我们可以这么说，中国的期货市场在世界范围以内，可能是最适合做我们这个策略的，所以我们的策略在国内会相对比较有优势一点。
陈灏翔：在这个市场当中，每一套策略都有适应期和不适应期，我们会根据策略的特点来选择最适应它的时间进行交易。我们所看重的是复利，对于短期的收益率来讲，我们认为能够做到年化20%以上的收益，每一次进入市场的时候能够保证本金安全，那长期以来的复利，就是一种暴利的行为。
宏锡投资的刘锡斌刘总曾说：在看不懂行情的时候，其实空仓也是一种风控。我们也非常认同这个观点，有一句话说：会买的是徒弟，会卖的是师傅。我们的理解是，能等待的，那就是祖师爷，所以我们也是根据这种理念来进行交易的。
陈灏翔：我们的策略是一种用时间换取空间的策略，也可以理解为用小部分的交易成本来换取更大机会的一种策略，当我们的风险在控制范围之内的时候，我们是愿意承担小部分的风险去等待这么一个机会的。我刚刚也说过，每个策略都有它相对的适应期和不适应期，在不适应的周期里，我们的策略这个时间段内可能相对没有那么适应，但是风险是能够控制的，我们是为了等待后面的机会。2020年年初新冠疫情爆发的时候，策略对于波动率的捕捉的这一特点就很好地发挥出来了。
至于心理上的话，我认为做量化交易本身就是在跟概率打交道，最后的结果都是在我们最初预设的各种可能性之中的，在我们预期范围之内，心态上也就没有太大的变化，不适应的时候，对于我们来说是一种修心。宠辱不惊，看庭前花开花落；去留无意，望天上云卷云舒，这也是我们修心的一个目标，我们也是朝这个方向在做的。
陈灏翔：根据风险承受能力的不同，我们有5~10套大的策略，如果要再细分的话就很多了。我们是专注于做量化CTA中长期趋势跟踪这一块的，所以我们的策略底层逻辑其实都是来自同一个树根，只是在一些个性化的部分，会根据实际的风险承受力以及对于收益的期望去设计。
做趋势跟踪策略的话，它的底层逻辑都是以一些经典的均线或者通道策略变化而来的，所以在这一块其实大家没有太多的不同。
量化交易的研发过程都是大致相似的，首先你会根据对这个市场的理解以及你想要的东西，会产生一个想法，然后构建你的策略，之后做回测和数据测算，用模拟进行分析和验证，最后再上实盘。至于品种选择以及资金管理，我认为每个人各有各的道，品种选择重点在于要匹配你的策略，根据你的需求、策略的特点来进行匹配。量化交易最好的一个特点就在于它能够把风险量化出来，我们一定是根据我们的风险承受力来量化我们的资金管理模式的。
陈灏翔：主要是两个方面，第一，我们用来做程序化的数据的客观性是非常重要的；第二，整个过程一定要达到逻辑一致性。哪怕你能构建出一套数据上客观，并且也是可行的策略，但在执行过程当中，你个人的人性没有办法克服，那么这个策略对于你而言也是没有办法运用好的，所以我们认为的逻辑一致性，就跟知行合是一样的，能想得到能做出来，最重要是能够做到。
陈灏翔：我们基本上是全品种覆盖的，只要是波动性和流动性足够的品种，基本上都会纳入到我们的策略当中去，当然我们也会进行回测，也要跟我们的策略匹配。
陈灏翔：仓位的话基本上是平均分配的，因为我们做量化的，是不预测行情的。我们都是对过去很长时间的一段历史数据来做回测的，虽然每一年都会有不同的品种出现一些特别的行情，但是既然我们的回测是长时间得到的结果，那我们就不会以短时间内的一个特殊表现来作为改变策略的标准，这样就不符合刚刚所说的逻辑一致性，所以我们是不预测行情的，根据策略来交易。
陈灏翔：其实做程序化的策略有很多，我们做的趋势跟踪只是程序化策略的一种，对于我们这种策略而言普适性是非常重要的。
关于品种的选择，就如我刚刚提到的，每个人各有各的道，重点是要清楚自己想要的是什么，要什么就做什么。比如我们的策略，我们的根本需求在于，我们需要多个品种来分散风险，那在这个时候我们的品种一定是越多越好的，这样风险能够分散、盈利能够叠加，这也是我们做全品种的一个很重要的原因。
如果说某些策略，它能够对某些品种的一些特性进行捕捉，只专注于做一个品种的策略，我觉得也是完全没有问题的，但这个不是我们的方向。
七禾网14、在选择品种方面，有的人认为，在不同时期应该精选部分品种来交易，而不是全品种覆盖式地交易。对此您怎么看？
陈灏翔：刚刚也有大概提到，还是要根据自己的需求来。对我们而言，因为我们是家族财富管理这么一个方向，对于资金容量的要求是比较高的，也有对于本金风险控制的要求，这样的话，全品种覆盖会更加符合我们的需求。
陈灏翔：基本面不是我们的强项，但是如果在基本面上能够有一套自己长期稳定盈利的体系，我认为这一定是一个很优秀的方法。这个市场就如我所提到的，它是很有包容性的，所以它一定是欢迎每一种策略存在的，只不过对于我们而言，我们在基本面方面没有太多的研究，所以我们还是会根据目前量化的方式来做。
陈灏翔：我们也会定期检测我们的策略，但是如果要做调整，我们就会非常谨慎。我们的策略是长期以来测算所得出的结果，不会根据短期的一个个别行为去随意改动，如果从长期结果上来讲，这个市场的结构已经发生了一些变化，那我觉得调整是有必要的，但是在这个结构没有发生根本性改变的时候，那我们会继续践行我们的策略。
陈灏翔：这个问题是的确存在的，例如鸡蛋、苹果这些品种，这个问题比较明显，但是我们基本上是做全品种覆盖这样的策略，容量也是非常大的，其实分到这些品种上面的资金并不是特别多，只要我们是长期在做这件事情，这个问题是能够包容下来的。
陈灏翔：在这个市场我们获得的收益是根据我们承担的风险换来的，我们的能力圈在于做长线趋势跟踪这一块，我们能够承担的风险也就是这个策略所能承担的风险。
行情按形态来分的话，无非就是震荡、横盘和趋势，如果市场长期横盘了，那这个市场存在的意义也不大了，我们就拿震荡和趋势来作讨论。如果我们做长线趋势策略，也拥有一个做短线震荡的策略，那等于说这个市场对于我们来讲全都是机会了，也没有所谓的风险了，我们认为这就不太符合常识。
对于我们而言，还是专注做好我们能力圈范围以内的事情比较好。宏锡投资的刘总也说过，要把一件事情做到专业化，要有做螺丝钉的精神，不要太浮躁，专业做好一个方向，这也是我们所认同的一种理念。
七禾网19、前两三年大周期的程序化交易策略普遍出现了较大幅度的回撤，并且随着市场的专业度越来越高，有些人认为在未来大周期的、逻辑简单的交易策略将越来越难赚钱，对此您怎么看？
陈灏翔：市场的专业度、成熟度越来越高的话，策略的收益下降那是必然的事情，这个是我们必须承认的。如果说到策略失效，首先我的理解是我们的策略是去承担了这个市场某一种风险，程序化趋势策略所做的，就是反人性的事情，我们所承担的风险就是一些顺人性策略带来的风险。如果说我们的策略失效了，那得有一个策略去承担这一部分的风险，当这个策略还不存在的时候，那我认为我们的策略失效的可能性是不大的，只是说它的收益不会有原来那么好而已。
每个策略有适应期和不适应期，它是一个周期性的轮动，所以说既然我们选择了这个策略，我们就会长期进行下去，毕竟这些结果都是我们能够预想得到的、能接受的。
陈灏翔：我们还是专注于我们能力圈范围以内的事情，让整个账户更加稳定的方式有很多种，不一定说要用震荡策略的方式来做到，我们会在我们能力圈范围以内去找到适合我们的方法来做到这个事。
陈灏翔：我觉得需要从这个市场的一些特别的机制来说明，期货市场有两个特点：一是保证金交易，二是双向交易，可以多头交易、也可以空头交易，这两个特点就给了市场上很多不同策略空间。
从保证金交易的角度来讲，你的总体资金不是全部进入到市场了，而是只付保证金就能进入，那对于你整体的资产风控，它本身在外层就给了你一层风控。
从交易方向来讲，它是可以做多也可以做空，那我们就可以配置一些像我们现在所做的全品种CTA策略一样，它的风险是可以做到对冲的，不像国内的股票市场只能做多头，那在行情不好的时候，如果你要交易，你就只能承受风险了，而期货市场是能够给予我们一些控制风险的空间的。
对于程序化策略而言，它的风险是可以相抵的，但是盈利是叠加的，所以高收益成分是存在的。
陈灏翔：我们的趋势跟踪策略本身就是欢迎大波动的，它就是应对大波动的一种策略，如果市场波动加剧，对于我们的策略来讲是利多的，我们会继续践行我们的策略。
陈灏翔：我们做量化的，对于基本面没有办法去预测，所以我们是不做预测的。但是如果大波动是延续的，而这个波动如果适合我们这种策略周期的话，我们就会践行我们的策略。但对于其它策略来讲，如果这种波动不是在它们策略的适应周期里面的话，那我觉得需要有一个应对的方式。
至于说是否调整，在于你对你的策略构建里面有没有预想到这么一个情况的出现，你的应对机制是什么？如果你的策略里面没有这样的应对机制的话，那对于你来说就是一个黑天鹅了，应对黑天鹅就是脱离你原来的策略体系以外的一个东西了，但如果策略本身能包容的话，我觉得就是在意料之内而已。
陈灏翔：我们是以管理自有资金为主的，所以更多的时候精力都用在我们的策略构建。这些平台都是业内比较专业的平台，我们希望跟国内的各路高手有一个交流的机会，同时也让这个市场去检验我们做出来的水平。像今天我很荣幸能接受你们的专访，对我们来说也是一个强心剂，也是一种认可。
陈灏翔：这个市场上面高手确实挺多的，对于这些高手所提到的一些有价值的观点，我们也在不断地反思，如果要一个一个说的话肯定说不完，我就稍微列举几个。
一位是理发师章位福老师，他是比较早进入这个市场的，并且是用全品种CTA策略去交易的一位投资者，在我们初期，就看到他的一些观点，了解了他的一些个人经历。对于我们来说，最大的启发是在于他的个人经历这一块，他并不是说有很强大的金融背景，或者有一些很耀眼的学历，但他依然能够做得比较成功，我觉得这跟他自我学习和成长的能力、研究事物的本质并且能够嫁接到不同的载体上面的能力，是息息相关的，所以这对于初期走量化道路的我们而言，是一剂很有效的强心针。
第二位就是宏锡投资的刘总，他也是广东的一个团队，据我们的了解，在国内做量化CTA这一块，广东相对来说做得并不如浙江、上海这些有代表性的地方。刘总能专注做这个事情十多年，并且构建了一个本土的团队，做到现在，能做到这样的成绩，我觉得是非常优秀的。他的一些观点对我们也很有启发，我刚刚也提到了，第一个就是要专注做一件事情，并且不能浮躁，要有一个时时刻刻做好螺丝钉的一种心态，我觉得这是在我们这条路上面能够走得长远的一个很重要的基础。第二个是他所提到的空仓，在看不懂行情的时候空仓也是一种风控，这个理念对我们来说启发也是很大的。
第三位是山量投资的徐佳佳老师，据我们了解，他在CTA这一块也是做了很长的时间，现在的资金规模跟最初比，是翻了好多倍了，他能在这个市场经历这么长时间的考验，存活到现在，并且还践行了他的交易方式，我觉得他的这种韧性是非常值得我们学习的，这是我们未来要努力的一个方向。
最后一位是张希海老师，张老师提示到我们最重要的一点就是对于心性方面的修炼。因为这个市场上面会有很多不同的声音，它的包容性特别强，有不同的一些策略。我们能否专注于自己的策略，在于我们对于外界的喧嚣、噪音是怎么样理解的，所以我们持续学习、经常反思，这些想法都一直回响在我们的脑海当中。繁荣都是在静悄悄当中进行的，灾难是在大吵大闹中降临的，我们也是受他的启发，对自己的心性进行修炼。
陈灏翔：不管是我个人还是团队，都是以做好长期主义的准备来做事情的，我前面也提到了，我们的方向是家族财富管理这一块。在当今的中国社会当中，我觉得传承问题应该是一个比较受关注的问题，我们的父辈，他们更多是以积攒财富这样一个维度来进行思考和发展的，我们这一代，更多的是关于资本如何再壮大、再发展的思考，所以说做好家族财富管理，是我们要努力的一个投资方向，我们会选择适合自己方向发展的所有工具或方式来成长。
至于资管方向的话，只要能够为我们的资金投资人发挥到最大价值，我们就会进行不同的这么一个交易方式，这些我们都是有了解过的，但暂时来讲，因为自有资金的缘故，更多以个人账户的形式来发展，这是比较适合我们的。
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