小同观市38：你以为的贵可能是真贵，你以为的便宜就是不便宜
在市场里，我们最大的困惑其实就一个问题，这个票这么贵了，但是一直涨，这个票便宜啊，可以买来当价投。然后贵的票继续涨，便宜的票继续不涨，于是感慨市场不合理，寻找各种原因，诸如游资炒作，机构抱团等各种理由。
为何别人不抱团你的便宜的票非要去贵的里面抱团呢？你以为的贵是真的贵，你以为的便宜是真的便宜吗？
说起抱团票，我们就必须要去研究一些票，分别是贵州茅台，海天味业，爱尔眼科，恒瑞医药，立讯精密，这几个老牌并且历史新高的股，同时还需要再看泰格医药，迈瑞医疗，宁德时代这些新秀，然后再回头看万科，苏宁这些曾经贵族，再看15年当时的全通教育，乐视网。以及目前出现的三棵树，兴齐眼药。
低估值便宜票，老生常谈的就是银行，保险，地产，以及周期了。感觉不该讨论这个问题，他们的低估只是现在低，他们曾经也是抱团中心的，10年前，苏宁就是现在的茅台，万科就是现在的海天，更别说一堆钢铁煤炭有色，无一不比现在的芯片医药厉害，论涨幅涨速，现在的这些抱团股在这些现在的便宜股面前，只配当一个弟弟。
苏宁在04年7月，16.33发行上市，首日开盘价是29.88，在07年8月的时候，股价超过1200。现在炒的股，哪个能有这样的疯狂？它曾经享受过超过估值，被人说贵过，后来他没有证明自己能继续享受贵的能力。
20年前的中国最好的赛道是地产，地产带动的则是整个周期，钢铁煤炭都是如此。所以在07年那一轮牛市的时候，银行地产的估值都非常高，07年银行的估值达到80的PE，你敢想？
历史上有4波非常著名的抱团：
07到09年，抱团金融地产
10到12年，抱团消费
13到15年抱团TMT
16年至今抱团消费和医药
我们现在常说金融地产便宜，其实他们曾经贵过，当时银行的增速也是在50%，但是现在银行的增速能到多少？国家宏观经济变了，他们的增速再也不可能回去，这点大家都认同。消费是长牛板块不说了，以前的消费和现在的消费也变了很多，比如餐饮食品吧，以前的餐饮店是什么样的，人们的消费习惯是什么样的，现在的餐饮消费是什么样的。快速标准化可复制是这一轮餐饮的核心，比如火锅，餐饮店不再只是靠个别厨师获得景气度，海底捞，太二等为代表的标准可复制品种，这种具备高速成长并且消费稳定的品种才是本轮消费化身成长逻辑的原因，你在杭州，深圳，北京，成都，我在合肥，我们去的同一个品牌店，吃的东西，几乎是没区别的。这就是赛道的景气度，从一个城市扩张到全国，甚至像海底捞开到全世界，这就是为何本轮消费的吹票逻辑是成长股的原因。所以我这里对消费抱团的标的，选择并不是白酒，而是三全，安井，海底捞这些品种，这些更能代表本轮消费股行情，而不是白酒，白酒依旧是靠涨价，也就是通胀，好听就是消费升级。而三全，安井，海底捞这些代表的则是成长性的消费。
如果不能证明自己一直景气，那就只能接受估值不断下降的过程。即使周期品种里面，只要证明了自己，一样可以获得抱团的资格，比如万华，海螺。而我们现在讨论的爱尔眼科这种，这是连续涨了10年的票，他的高增长一直在持续，那么抱团逻辑就存在，你的主观愿望不敌它的客观增长，而眼科这条赛道，也远没到景气度衰退的时候。更别说牙科赛道，这是一个随着经济水平和消费习惯培养，越来越景气的行业，这种景气度，是所有人一点就通，就觉得这个行业确实大有前途的，那么这种赛道的贵，你靠啥能把它给打压下来呢？个别公司可能会因为经营原因崩掉，但是这个行业的景气度是越来越高的，你是否承认？
在某一年，某一个小行业爆发，个别小票会获得抱团资格，往往就成为年度股王，比如etc的万集，今年的手套的英科。很多人会说我这个小票今年业绩也很好啊，为何不涨。因为股票太多了，资金相对来说有限的，在很多个能出业绩的小票里，也只会选择一个两个成为新抱团点，而且一般这种抱团也只是以一年为结算周期，因为很多机构一年算一次业绩。但是说到底，这种只能算是事件刺激的短暂炒作行为，这和游资炒作的性质差不多。
另外，对于景气度的预期，应该都是指未来，而不是当下。地产这两年的业绩，那是因为16年那一波疯狂拿地，但是其实地产股股价在前两年，尤其在港股，也是给与了足够的涨幅，谁都知道地产这两年业绩好，以后呢？增长还在吗？景气度还在吗？如果银行能连续增速20%以上，我可以肯定银行的估值可以上20PE，但是这做不到，而且银行还是一个风险后置的行业，比如大放水时代，银行的风险都要好多年后爆发。
市场的资金，从散户到游资，机构，外资，国家队等等，这么多资金，这么多人，会让真正的低估便宜放在眼前无动于衷吗？市场的有效性是越来越高的，有便宜捡这种好事凭啥让你一个小散独享？高瓴资本在A股二级市场买的票，有便宜的吗？或许你可以说高瓴水平不行。高瓴买的从不是估值，而是赛道，什么样的赛道，未来高度景气的赛道。
如果算算数的投资就是价投，那么股票就不该有波动了。买股票永远是买未来，而不是买过去。当景气度下降的时候，现在的贵，以后也会很便宜，就像07年的金融地产，也像15年的某些tmt。
这篇文只是一个思路的札记，可能不是很连贯，将就看吧。永远去寻找拥抱高景气行业，心无旁骛，知行合一，直到行业景气度下降。这是给自己的一个警醒，因为在写到这里的时候，发现自己也并没有做到，还是喜欢到处来回乱跑，其实放跑了很多牛股，跟狗熊掰苞米一样，或者就是捡了芝麻，丢了西瓜。