投资股市的本质就是投资赚钱的企业，赚钱的秘籍就是行业+垄断+成瘾。2020年12月29日宁德时代发布公告，宣布将投资扩建锂离子电池江苏生产基地项目、动力电池宜宾制造基地项目以及投资建设锂离子电池福鼎生产基地项目，总投资不超过390亿元。而根据宁德时代此前披露的固定资产总投资规划体量为750亿，此次新增390亿投资相当于原先规划基础上提升50%以上。宁德加快扩产进度还是跟新能源车发展太快，动力电池出现长期缺口有关，这次新增过半产能也就是说要再造半个宁德时代出来！于是此消息一出，加上特斯拉Model Y大规模降价的消息刺激，宁德时代的股价坐上了直升飞机市值飙升至9300亿元，并且带动创业板指出现突破性上涨！
我在2019年12月23号就在文章里面喊出万亿宁德不是梦，今天是2021年1月5日星期二，宁德时代9300亿了！
新能源车产业链我跟大家做过很多次挖掘了，像中游的宁德时代，上游锂矿的雅化集团等等，经典的投资案例数不胜数。如果你刚刚关注我的文章，错过了之前的好机会，不用懊恼，机会永远都有，只是留给有准备的人。比如特斯拉向宁德时代采购动力电池，但宁德时代要制造动力电池又需要向他的上游采购锂电设备，新增390亿投资所需要采购的设备不是小数目，再加上其他电池厂商的扩产计划未来三年每年锂电设备空间在400-500 亿元之间，合计新增达1406.56亿元。这里面蕴含着大量的机会！所以我今天就来跟大家聊一聊锂电池细分领域——锂电设备的机会！
锂电行业介绍
锂电池是通常使用的锂离子电池的俗称，锂离子电池是指 Li+嵌入化合物为正负极，依靠 Li+在正负极之间移动来实现充放电的二次电池。锂电池产业链上游为锂矿产资源，中游为锂电池材料、电芯生产、电芯生产装备、锂电池检测系统提供商和锂电池组装企业，下游主要是锂电池配套应用领域，包括 3C 产品、新能源汽车、储能等行业。
锂电池设备行业是锂电池产业链的重要组成部分，锂电设备从工序上可分为前段（极片制作，价值量占比 35%）、中段（电芯制作，价值量占比 35%）、后段（检测组装，价 值量占比 30%）三个环节，前段（极片制作）包含搅拌、涂布、辊压、分切、制片、模切等六道工序，其中以涂布工序的价值量占比最高，在整个前段工艺中价值量占比达 85%。中段（电芯制作）包含叠片/卷绕、入壳、焊接、干燥、注液等五道工序，其中以卷绕工序的价值量占比最高，在整个中段工艺中价值量占比约为70%。后段（检测组装）环节包含化成、分容检测、Pack 成组等三道工序，其中以分容检测工序价值量占比最高，在 整个后段工艺中价值量占比约为70%。
锂电设备行业特性：整体毛利率处于产业链较高水平，后段毛利率最高整体毛利率处于产业链较高水平。锂电设备行业由于是定制化研发，因此行业整体 的毛利率水平比较高，几家锂电设备龙头的毛利率均在 30%以上。与锂电产业链的其他环节相比，锂电设备企业的毛利率也要高过正极企业、负极企业，总体而言，锂电池企业的毛利率整体处于产业链环节毛利率较高的水平。
前、中、后段工序毛利率依次升高。分工艺来看，锂电设备环节前、中、后段的毛利率水平也不尽相同，前段工序因为高端设备被海外厂家占据，国内厂家一般介入的为中低端环节，因此整体的毛利率水平最低。而在中段工序中，国产设备已经取得不小的突破，先导智能在卷绕机已经占据绝大部分国内的市场份额，因此整体的毛利率水平要比前段更高。而后端工序是高危险性、高技术含量的环节，后道环节发生爆炸的概率远 高于前、中道环节，因此电池厂对于后道设备的质量要求很高，客户对于供应商的要求也非常高，一般形成稳定的供货关系后，厂家将不再会更换设备供应商，因此后端设备商的毛利率水平最高。
锂电设备行业格局：国产设备商正逐步崛起，先导完成全工序覆盖整个锂电池制作工艺，由于各个工艺环节的技术要求、介入时间、工序的复杂程度均有差异，因此中国目前在三个工艺环节的现状也差别颇大。从前段工艺来看，目前国产设备的效率、精度、稳定性还与国外先进水平存在一定的差距，尤其是前段价值量占比最高的涂布机设备，高端涂布机仍需大量进口，国产厂家璞泰来、科恒股份、赢合科技三者的涂布机大多面 向中低端市场，三者市场份额共计50%左右。中段设备来看，目前国产设备在 效率、精度、稳定性与国外最先进水平已没有差距。以值量占比最高的卷绕机为例， 技术核心在于提升卷绕线速度以及在提升生产效率的同时保障卷绕的对齐度、张力控制和位置精度。先导智能卷绕机已进入国际第一梯队，先导智能在国内高端领域市场份额 已达 80%，赢合紧随其后。由于后段设备核心技术为电路控 制技术，国产设备商积累较多，所以目前后段设备的国产化率已超过 90%，杭可科技是后段设备的绝对龙头，在前十大动力电池企业中市场占比超60%。虽然后段设备在国内最早实现国产化，但并不意味着后段工艺更为简单，恰恰相反，锂电后道制造是高危险性、高技术含量的环节，后道环节发生爆炸的概率远高于前、中道环节，因此电池厂对于后道设备的质量要求很高。这也是后段设备厂商毛利率远高于前中段设备厂商的原因。先导智能、赢合科技完成全工序布局，杭可科技为后段龙头。目前来看，在锂电设备工序的布局企业中，先导智能、赢合科技属于全工序布局；北方华创、科恒股份、金银河主要布局前段工艺；大族激光、联赢激光主要布局在中段工艺；杭可科技、星云股份主要布局在后段工艺。
投资策略
这两天宁德时代起飞之后整个电池产业链都被带上去了，人多的地方暂时先不去，但锂电设备的逻辑是可以贯穿2021年全年的，今天我先在这里把行业的逻辑跟大家讲清楚，等后面出现回调的机会，再择机上车。
