汽车租赁资产成ABS市场新宠 累计发行规模超过200亿
文 / 苏格格
来源：零壹融资租赁研究中心
10日，先锋太盟公告发行第10单证监会主管ABS，本期ABS发行规模为5.03亿元。由国金证券担任计划管理人和主承销商。
其中，优先A档最高发行利率为5.6%，最低为5.2%，优先B档发行利率为6.4%。经联合信用评级认定，优先A级均为AAA，优先B级为AA+，优先C级为AA。
汽车租赁ABS超200亿 市场集中度较高
据零壹融资租赁研究中心不完全统计，汽车类租赁ABS发行规模已超过200亿元，且市场集中度较高。汽车租赁ABS发行规模较大的融资租赁公司主要有汇通信诚、上海易鑫租赁、先锋太盟、狮桥租赁等，其中：
汇通信诚发行10单，发行总额122.02亿元；
上海易鑫融资租赁发行6单，发行总额55.49亿元；
先锋太盟发行10单，发行总额30.14亿元；
狮桥租赁发行3单，发行总额25.4亿元。
从单笔发行金额来看，先锋太盟为3.01亿元，汇通信诚为12.20亿元，差异较大。这主要受制于客观条件，单笔发行金额小是汽车租赁尤其是做低端车租赁的特色。汇通诚信租赁公司因其业务体量大，单笔发行金额较大。
汽车租赁类资产小而分散 成ABS市场新宠
狮桥租赁已发行的3单汽车租赁类ABS基础资产主要为重卡和乘用车两类。其中，四期为狮桥租赁首单车辆类ABS，发行金额6.4亿元。狮桥五期实现部分出表，入池乘用车资产品牌众多，92.50%乘用车均在20万以下，承租人还款压力并不大。狮桥六期募集资金9亿元，资产池来自8932笔租赁资产，单笔资产平均余额10.07万，借款人分散于26个省、自治区、直辖市，资产集中度风险较低。
易鑫二期ABS入池资产涉及28133户承租人签订的28179笔融资租赁合同，风险较为分散；加权平均初始抵押率为67.45%；资产池组合的信用风险较低。
从这些公开信息来看，小而分散是汽车租赁作为ABS基础资产的主要特点,可有效降低资产池风险，这也是近年来汽车租赁资产在ABS市场广受青睐的主要原因。