一个企业为了去杠杆，把资产负债率从70%降到69%，你担心什么呢？

张新民：对外经济贸易大学教授

我听说过有这样一个说法：在特定企业的管理里面，企业会要求下边的子公司降低资产负债率，把资产负债率从70%降到69%，你就是只降一个点，那这也叫去杠杆。

很多朋友问我是如何看待这个问题的，在我看来，这种简单化的管理纯粹是无知的管理，无知加无畏。

为什么呢？比如格力电器这样的公司，他一方面现金高，一方面短期借款高，你把它负债率去掉一个点两个点都是应该，因为他那个贷款是不必要的。但如果一个企业，他没有贷款，全是经营负债，是由业务规模发展和增强企业竞争力累积起来的这样的一种资产负债，这样的企业负债率高又如何？你又何必去担心呢，他更多的是一种竞争优势。

所以资产负债率其实并不重要，就像董明珠说的，我们不靠别人，我们是管理者，我们的业绩就在流动负债里边，我们负债里面应付票据、应付账款、预收款项等等都是高的，所以他这么高的经营负债，你不用担心。

所以我告诉你资产负债率不重要，真正重要的是债务结构，如果一个企业的资产负债率非常高，但他主要是以经营负债为主，业务规模也大，两头吃能力又强，那么这种企业的风险就是没问题的。