迪士尼每年配息870亿，股东为何说：别再发钱给我们？
花钱买股票，却跟公司说不要发股息，真的有这样的投资人吗？娱乐巨头迪士尼（Disney）日前就遇上这样一种行动派投资人（activist investor），竟然主动致信给执行长查佩克（Bob Chapek），要迪士尼永久取消每年30亿美元的股息配发，改把这笔钱转去投资Disney+串流影音服务。
这位股东是丹尼尔．勒布（Daniel Loeb），实际上，他本身是一位亿万富翁，也是避险基金公司Third Point Capital的创办人，对于投资原本就有不同见地，但《CNBC》指出，就算是以「主动出击」的常态来看，大多行动派投资人要求的是跟勒布完全相反的目标、要公司多发钱给股东。
取消股息、转投资原生内容是打败对手的必要关键
勒布那封不太寻常的信这么写着：「把每股几美元之股息的金额重新配置，Disney+的原生内容预算就能够加倍...能够具备订户增长、减少订户流失以及提高订阅价格的能力，进一步提供机会，短时间内替迪士尼股东增值数百亿美元，一旦平台达到更大的规模，更可以创造数千亿美元价值。」
也就是说，勒布希望迪士尼能把钱拿去制作或购买原生内容、吸引更多顾客，「提高订户的顾客终生价值（life-time value，LTV），产生比现在股息殖利率多上数倍的回报。」
的确，从串流影音战场来看，Disney+是一匹黑马。Disney+ 2019年11月才上线，比对手晚一年起步，却透过饶舌音乐剧《汉弥尔顿》（Hamilton）等作品快速吸引6千万订户，提早达成迪士尼预计「2024年前拥有6千万到9千万订户」的目标。
但也是因为这样，勒布认为迪士尼在串流领域虽然潜力十足，却不够努力。《CNBC》整理指出，Disney+最大对手Netflix表示，今年他们会花费超过170亿美元制作原生内容，2028年前更将斥资超过280亿美元；相比之下，迪士尼表示，他们2020年会花10亿美元用来制作原生内容，2024年前会投资25亿美元。
勒布接受娱乐产业媒体《Variety》访问时暗批，迪士尼老一辈的高层近期观察发现，就连《天能》这种大片在美国票房都表现不佳，考虑该如何处置即将上院线的强档片如《黑寡妇》时，却落于保守、不愿意直接放上串流平台，而是选择推迟到2021年再于电影院上映。
勒布表示，当然，Netflix能够如此大手笔正是因为它有广大的订户基础，但迪士尼旗下有漫威、星际大战、皮克斯等各种厉害的资产，要扩大订户数不是难事。他指出：「迪士尼必须取得临界量的订户基础，如果他们没有尽快达成，就会永远屈居Netflix的下风。」
电影院仍委靡，串流是未来
疫情中，电影院、游乐园为了求生大胆开启，却都表现不佳。日前，美国第二大连锁电影院Regal Cinemas宣布将暂时关闭所有影厅。勒布表示：「我不认为电影院会在一夕之间消失，但它变成只是一种新颖的体验，而线上发行将成为世界主流。」
迪士尼近几个月重启乐园，也发现游客数量大幅下滑。《每日邮报》（Daily Mail）报导，迪士尼十月初原本预计要裁撤乐园部门2万8千名员工，经工会协议后，最后虽不裁员正式员工，仍会裁员8千8百名兼职员工。
相比之下，疫情中Disney+成为迪士尼拥有的一颗闪亮的星，勒布表示，迪士尼如果愿意接受他的建言，把钱用来投资Disney+，或许他们能「透过更积极的内容路线，成为唯一一个能够在院线票房和有线电视生态系统以外蓬勃发展的传统美国媒体公司，与Netflix和Amazon这些数位优先者并驾齐驱。」
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