小新看油脂（第十四期）—2017年国内油脂行情分析

2016年下半年来受到资金面、棕榈油天气影响减产、国内外棕榈油现货库存紧张的利多炒作，国内油脂期现价格一路水涨船高。虽然双11夜盘，受到国家政策打压资金外逃，大宗商品市场出现了集体大跳水，但由于油脂这一块的供应端问题，还是成了吸引资金不断涌入挺价的香饽饽，近日油脂又强势上扬一举收复双11前价格高地，豆油、菜油甚至不断突破前高。而根据之前小新在第六期的小新看油脂中的数据显示：2017年预计全国植物油脂消费量为3100万吨左右，其中小品种油脂约为700万吨，豆棕菜三大油脂消费量预计为2400万吨。而2017年全国三大油脂总供应量预计为2672.45万吨（其中包含了临储菜油），虽然表面看起来整体植物油脂供应充足，但是这其中有两大风险点：首先传闻的2014年临储油转国储是否会真的做实；拉尼娜对南美豆影响几何。这两大风险点就是2017年油脂价格之上的达摩克利斯之剑，其中任意一个做实都会让刚从2016年厄尔尼诺导致棕榈油减产进而导致油脂供应偏紧的阴影中修复的2017年整体油脂市场继续呈现供应偏紧的状态。引了这么多后期至2017年国内油脂市场行情如何，且看下文分析：

现如今的油脂市场，受到双11一役后较前期冷静了许多，暴涨暴跌出现的情况很难再会复现，现在主要的行情走势还是由于消费利空与供应利多焦灼角力，平衡之中震荡，一旦出现黑天鹅事件、或者相关品种、外盘出现上涨或下跌，都会对角力产生或多或少的影响，传导至价格上涨跌。而从国家政策面和整体价格走势来看：一方面植物油脂价格居高不下，这利于国产大豆的收购以及减少国家对于大豆种植的补贴，这一点国家是乐见，应该不会像黑色一般出手大力打压。另一方面从价格走势来看现在油脂市场相对比较稳定，价格基本遵循基本面运行，棕榈油、豆、菜近远月价差可见。12月份油脂强势为主，大跳水可能性没有，会有回调，但会迅速修复。1月份油脂震荡趋势为主、但依旧偏强、大跳水可能性不大、回调将较12月频繁，并且修复较12月慢，有可能会出现支撑位震荡一段时间后反弹。2月主要看巴西豆能否顺利上市，巴西豆如果真如市场所预期顺利丰产上市，势必会增加国内豆油价格压力，豆油大回调可能会出现在那个时候，但是如果拉尼娜发威，那么油脂还是继续偏强下去，有可能会出现拉尼娜导致的南美减产承接国内菜籽减产、菜油临储库存拍卖完毕等利多，导致2017年一整年，油脂强势行情