小麦：六年最大政策利好

10月30日，市场翘首以待的2021年小麦最低收购价姗姗而来。国家发改委等5部门公布，2021年小麦（三等）最低收购价为1.13元/斤，较2020年上调了一分钱，符合市场预期，这是时隔6年来国家首次向小麦市场释放积极的价格信号，也是提高粮食生产保供能力、确保冬小麦播种面积只增不减的政策落实。特殊时期，政策动作意味深远。

值得注意的是，小麦拍卖继续放量成交，10月28日单日成交269.91万吨，仍然超过去年一整年成交量，已是连续两周保持高位。

小麦价格涨至高位

据制粉企业反映，近日主产区小麦价格整体高位运行，局部价格伴有小幅震荡，市场继续追涨的情绪已不是很高。原因是随着前期市场采购及政策竞拍粮源的到货，无论是面粉企业还是饲料企业均建有一定库存，采购节奏有所放缓。

10月末，河北地区面粉企业新季普通小麦收购价格为2460-2530元/吨，山东地区为2470-2580元/吨，河南地区为2440-2510元/吨，江苏地区为2420-2550元/吨，安徽地区为2400-2500元/吨，湖北地区为2340-2440元/吨，部分地区周比小幅上涨10—30元/吨。

近期优质小麦价格继续稳中有涨。10月末，山东菏泽“济南17”优质小麦收购价2620元/吨，潍坊为2620元/吨；河南郑州“郑麦366”优质小麦收购价2570元/吨，新乡为2550元/吨，周比保持稳定。河北石家庄“藁优2018”优质小麦收购价2580元/吨，衡水为2580元/吨，周比上涨20—40元/吨。

据了解，目前华北地区玉米价格已显著高于小麦，部分饲料企业在饲料配方中继续增加小麦添加比例。监测显示，10月末，河南郑州地区玉米小麦价差为80元/吨，上月同期为-60元/吨；山东济南地区玉米小麦价差为70元/吨，上月同期为-60元/吨。

市场权威人士认为，当前小麦价格已接近年内高点，但优普小麦价差处于近年低位。建议贸易商陆续出售普通小麦，对于优质小麦仍可适当存放，观望后市。

拍卖成交量超过去年一整年

10月28日，国家举行最低收购价小麦竞价交易，投放量为398.39万吨，实际成交量为269.91万吨，低于上期的292.49万吨；整体成交率为67.74%，低于上期的73.41%；成交均价为2356元/吨，略低于上期的2357元/吨。虽然本次成交情况略逊于上期，但用依旧火爆形容仍不过分。

初步统计，10月份国家临储小麦拍卖累计投放粮源数量1198.42 万吨，实际成交量727.81万吨，较上年同期增加715.91万吨；平均成交率60.43%，同比提高59.44%。

据监测，目前山东地区主流的玉米收购价格在2540元/吨左右，最高的价格已经达到2600元/吨。而作为对比，10月28日山东小麦成交均价仅为2386元/吨，两者之间价差高达百元每吨以上，小麦在饲料中的替代优质明显。

据业内人士分析，后期政策性小麦成交量仍将受到玉米价格的显著影响。如果玉米价格有所回落，小麦价格高位运行，小麦替代玉米优势将显著减弱，政策性小麦成交量也将下降；如果玉米价格均保持高位运行，那么饲料企业出于成本、库存水平等方面的考虑仍将积极采购政策性小麦。

麦价临近阶段高点

经过10月份以来小麦价格的不断上涨，目前制粉企业主流收购价格已在1.22-1.27元/斤，部分高价位地区已高于临储小麦到厂价格，在政策性小麦底价不做调整的情况下，市场小麦价格继续上涨空间已十分有限。

“玉米价格看供给，小麦价格看消费”。就后期市场来看，小麦市场消费一是制粉企业需求，二是饲料企业需求 。

就制粉企业需求看，面粉需求平稳，价格上涨困难。一方面是小麦价格不断走强，生产成本增加；而另一方面由于市场竞争激烈，面粉价格却难以水涨船高，“两头受挤”市场局面难有改观，可以说制粉企业继续抬高小麦价格的能力不强。

从饲料企业需求看，后市玉米对小麦价格的拉动效应或会逐步减弱。今年夏收以来小麦价格走势偏强，饲料企业抢购对市场起到了明显的推波助澜作用。市场预计，后期随着主产区玉米上市量逐步增加，临储玉米出库，以及进口玉米和替代品陆续到港，玉米市场供应形势将逐渐转向宽松，玉米价格有望保持稳定或小幅回落，因此玉米对小麦价格的推涨作用也会大大减弱。

近日，农业农村部总经济师、发展规划司司长魏百刚表示，近期由于玉米价格上涨，在一定程度上出现企业收购小麦用作饲料的情况。从经验来看，小麦价格是玉米价格的“天花板”，小麦饲用量增加就会抑制玉米价格上涨，玉米价格下降以后会促使饲料企业减少小麦的使用，所以长期来看，用小麦替代玉米的可能性不大。