长期看优质玉米价格将上涨！

1、华北玉米价格上涨

新玉米收获期，受持续阴雨天气影响，华北地区玉米出现不同程度的霉变、发芽现象。据了解，今年河南地区灾情最重，发芽、霉变比例较高，合格的优质粮源较少。另外，山西、河北、山东霉变、不完善粒超标的情况也普遍存在。在玉米总产量下调，质量下降的情况下，后期优质玉米供应将呈现供需偏紧的格局。鉴于此，华北的饲料加工企业必将转向东北采购粮源，进而支撑东北地区玉米价格。

近期，华北地区玉米价格稳中有涨。据中华粮网监测，11月1日山东寿光金玉米收购价1770元/吨，比上周同期上涨40元/吨；新丰淀粉收购价1770元/吨，比上周同期上涨40元/吨；盛泰药业1770，比上周同期上涨10元/吨；恒仁工贸收购价1760元/吨，比上周同期上涨20元/吨；河北骊骅淀粉收购价1580元/吨，比上周同期上涨30元/吨。

2、陈玉米拍卖出库压制新粮价格

统计数据显示，截至10月27日当周，自今年5月5日拍卖以来，玉米拍卖成交总量超过5700万吨，库存量下降。进入10中旬，包干销售粮源投放数量增加，成交情况依然较好，由此可以看出，市场对玉米需求仍存在缺口。另外，近期拍卖的玉米并未出库完成，对后期市场仍有一定的供给压制作用。因此，国内玉米市场除新粮供应外，陈粮购销仍将持续一段时间。陈粮较之新粮存在一定的价格优势，新粮价格在一定程度上受到陈粮挤压。

目前，玉米拍卖已经结束，后期新粮将是市场供应的主力军。

3、进口玉米仍有一定的价格优势

海关数据显示，2017年9月我国进口玉米25万吨，上月为37.8万吨，上年同期为1.9万吨。今年1-9月累计进口玉米228万吨，同比下降24%；2016/17年度（上年10月到今年9月）累计进口玉米246.3万吨，同比下降22%。

从进口价格来看，截至10月31日，进口玉米到中国口岸完税后总成本约为1647元/吨，广东港口玉米成交价为1840元/吨，进口玉米仍有价格优势。

9月我国进口大麦93.8万吨，上月进口78.2万吨，上年同期进口83.1万吨。2017年1-9月累计进口大麦695.7万吨，同比上涨80%。2016/17年度（上年10月至今年9月）累计进口大麦810.4万吨，同比增长38%。

9月我国进口高粱40.3万吨，上月为26万吨，去年同期为69.8万吨。2017年1-9月累计进口高粱424万吨，同比下降25%。2016/17年度（上年10月到今年9月）累计进口高粱520.9万吨，同比下降37%。

9月我国进口DDGS 0.4万吨，上月为0.8万吨，上年同期为27.2万吨。2017年1-9月我国累计进口DDGS为37.5万吨，同比下降86%。2016/17年度（上年10月到今年9月）以来累计进口DDGS为74.4万吨，同比下降82%。

4、关注深加工企业补贴政策

目前，深加工企业效益尚可，开机率保持高位，淀粉企业开机率70%左右，酒精企业开机率65%左右。以吉林长春为例，淀粉企业（大中型）国产新季玉米采购成本1440元/吨，淀粉价格2200元/吨，理论加工盈利约256元/吨；酒精企业（大中型）国产新季玉米采购成本1440元/吨，酒精价格5100元/吨，DDGS价格1900元/吨，理论加工盈利约1095元/吨。

伴随着十九大闭幕，后期加工企业开工率或继续回升，一定程度拉动玉米需求。后期需重点关注加工补贴政策的相关消息。

综合来看，新粮集中上市压力下玉米市场价格短期面临下跌。但考虑到今年全国玉米种植面积减少导致产量下降，华北部分地区粮质大幅下降，加工企业开工率回暖等一系列利好因素影响，新季玉米价格下跌空间有限。从有关部门在储粮设施、资金准备等情况来看，今年“央企始终在市”的说法正在兑现中，随着国家收购政策的逐步落实（收购玉米5000万吨），今年优质玉米的行情将在后期逐步抬升，“优质优价”现象将更加明显。