CEO工资越高，公司股价表现越好？并非如此！

摘要：MSCI统计了423家美国上市公司十年的股价回报数据，发现公司CEO薪资报酬水平与股价回报表现之间并不具备正比关系，甚至根本没有关联规律可循。

通过提成奖金、派发股权等激励机制调动关键管理层成员的工作积极性，进而提高公司总体运营表现，是现代公司治理中的关键一环。然而MSCI的最新研究很可能道破了天机：公司股价表现与管理层的薪资待遇，并不成正比，从长时间视角来看尤其如此。

MSCI统计了423家美国上市公司十年的股价回报数据，发现在表现最差的公司当中，也不乏薪资水平（包括派发股权变现的市场所得）名列前茅的CEO，反之亦然。令人乍舌的研究结论，给“花大价钱请高人做CEO就可以管好公司”这一迷思画上了一个大大的问号。

MSCI公司环境、文化与治理研究执行主管Ric Marshall称，“[从长期股价回报来看]并无任何规律可以与高管当初的薪资待遇水平挂钩。”

纵轴：公司CEO薪资报酬水平的百分比区间 横轴：区间内股价回报表现中位数

很多公司会在CEO的薪资激励方案中包括可观数量的公司股权，其市值随着公司的实际表现和股价反映膨胀缩水。这种股权激励模式的倡导者声称，这样可以让公司高管的利益与其他股东的利益同质化，而批评者则驳斥这样仍会给高管做出短视投机的决定留下可乘之机，让高管们在表现平庸的公司也可以大笔套现。

华尔街见闻出品

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