加拿大上市系列之5：加拿大上市工作流程

本文是财富传承君之道的第283期文章本系列往期文章：加拿大上市系列之1：简要介绍加拿大上市系列之2：上市申请的监管加拿大上市系列之3：通行证制度（上）加拿大上市系列之4：通行证制度（下）各项条件均完备的情况下，在加拿大筹备和完成首次公开募股（IPO）一般至少需要12周。IPO的时长受多种因素影响，包括但不限于公司在IPO前的准备情况、尽职调查的性质和范围、尽职调查的结果、公司财务报表的状况和审计师的审计意见、市场状况，以及证券委员会对招股说明书的意见和意见解决所需的时间等等。本文，我们将以时间表的形式展示加拿大上市的基本工作流程，以期读者能对加拿大上市的工作安排有一个整体、概括性的了解，方便后面对上市中的细化问题更准确地定位和理解。加拿大IPO流程参考时间表周工作第1-2周公司选择承销商、法律顾问、审计师和其他专业顾问。第1-4周承销商代表公司与经认可的投资者进行非公开（“试水”）讨论，以征求认购意向。第1-6周公司编制初步招股说明书，并召开相关工作会议。承销商和顾问对公司进行尽职调查。第2-6周如果证券在魁北克省发行，公司需对初步招股说明书进行法语翻译。第6周公司召开董事会会议，批准初步招股说明书。公司向主管证券委员会提交初步招股说明书并发布新闻稿，承销商在收到初步招股说明书后，可向潜在投资者征求投资意向。公司向TSX提交上市申请。第6-8周公司和主承销商为路演准备营销材料，在魁北克省发行的，需准备营销材料的法语翻译件。第8周主管证券委员会发出第一份意见函，公司针对意见制作并提交答复。第8-10周印制初步招股说明书，开始路演和证券营销（通常在主管机关发出第一份意见函后开始）。公司开始就承销协议进行谈判，确定除发行规模和价格以外的所有条款。第8周TSX有条件批准公司上市。第9周主管证券委员会发出第二份意见函（可能包括其他省/地区证券委员会的意见），公司针对意见制作并提交答复。第11周公司和承销商就拟发行的股票数量和价格达成一致，敲定承销协议。公司召开董事会会议，批准最终招股说明书和承销协议。公司向主管证券委员会提交最终招股说明书并发布新闻稿，主管证券委员会接受最终招股说明书后，开始打印招股说明书，承销商开始确认交易。第11-12周发行股票并开始交易。上述流程是在万事俱备、耗时最少情况下的一般流程。前表将准备初步招股说明书的时长设定为四周，但实际上，可能需要更多时间修订和更新初步招股说明书，并准备各式各样需要披露的材料，同时还需要考虑顾问、承销方、主管证券委员会、其他证券委员会审核、沟通的时间，因而实践中所需时间远不止于四周。但通过前述流程表，我们希望与读者分享并向有兴趣了解的人普及加拿大上市一般流程所需要做的工作，对上市流程有一个整体的掌握和认识。后续文章，我们将针对流程中的具体环节进行说明，使读者更好地理解加拿大上市流程。敬请期待。声明：