国寿财险：热销产品承保利润大多为负，C位车险业务或持续亏损
作者：宋涵
出品：资管科技
近日，中国人寿财产保险股份有限公司（以下简称：国寿财险）发布了2021年第二季度偿付能力报告（中报）。
中报显示，截至二季度国寿财险累计实现保费467.17亿元，较上年中期增长4.49%；不过净利润却有明显下滑，降幅15.68%。
近两年，国寿财险保费收入居前五位的保险产品几乎均为承保利润亏损状态。尤其是机动车辆险承保利润亏损排第一，据业内人士分析或许和车险综改有关。
除了经营有“槽点”外，国寿财险也是银保监会违规经营的重点关注对象。2021年截至目前，有关国寿财险的处罚金额就高达575万元，违规事由均是行业久治不愈的沉疴宿疾。
年内处罚信息36条，罚款575万
8月4日，芜湖银保监分局公布了一条处罚信息，国寿财险芜湖市中心支公司因虚列费用、虚列中介业务，对该支公司罚款30万元，对直接负责人处以警告并罚款5万元。
自从车险综改以来，银保监会就分外关注财险类公司经营是否合规，各地银保监分局对财产险公司违法违规行为监控力度加大。
2021年截至目前，银保监会网站发布了关于国寿财险的处罚信息多达36条。
《资管科技》统计发现，处罚对象主要是其下属分公司、支公司等，对国寿财险罚款高达482万元；对相关负责人处以警告并罚款总计93万元。
公司及相关负责人违法违规事实，除了虚列费用、虚列中介业务外，大多集中体现在给予投保人或被保险人保险合同以外利益、财务数据不真实、未按规定使用经批准的条款费率、支付超额手续费、捏造保险事故骗取保险金、虚列人力，套取费用等问题。
这几类违规行为几乎成了行业沉疴痼疾，除了企业自身加强内控外，来自监管部门和消费者的外部监督也必不可少。
在今年3月份，银保监会召开的车险综合改革半年工作会议上，对2021年车险专项检查进行了部署，计划组织10个银保监局对5家主要财险法人机构的12家省级分支机构开展靶向检查。
目前专项检查已经出结果，5家主要财险法人机构的12家省级分支机构全部被暂停新车业务1-3个月。
据业内人士消息，接受检查的五家公司分别为平安产险、人保财险、太保产险、国寿财险、中华联合产险，均是行业头部财险公司。
具体到国寿财险，表现为河北、重庆两地分支机构被暂停新车业务1个月。
业内人士称，费用过高、扰乱市场秩序是暂停新业务的主要原因，相关监管部门会继续对变相拒保等阻碍车险综改、扰乱市场秩序的行为严加监管。
国寿财险处罚金额较大的同时，面临的投诉也不少。
根据银保监会消费者权益保护局关于2021年第一季度保险消费投诉情况的通报显示，财产保险公司中，国寿财险以612件，同比增长146.77%的“成绩”排在第六位。
从投诉事由来看，在财产险公司理赔纠纷投诉量排名中，国寿财险以516件，同比增长149.28%，排名第五；在销售纠纷投诉量排名中以16件，同比增长128.57%，排名第十。
从投诉险种来看，国寿财险在机动车辆保险纠纷投诉中，以462件，同比增长132.16%，位列第四。
热销产品连续两年大多亏损
国寿财险成立于2006年12月底，是中国人寿保险（集团）公司旗下核心成员。由中国人寿保险集团持股60%，中国人寿保险股份有限公司持股40%。
其经营范围涵盖财产损失保险；责任保险；信用保险和保证保险；短期健康保险和意外伤害保险；上述业务的再保险业务；国家法律、法规允许的保险资金运用业务。
根据2021年第二季度偿付能力报告显示，国寿财险在偿付能力方面表现良好。核心偿付能力充足率为204.63%，较上一季度192.31%同比增加12.32个百分点；综合偿付能力充足率为238.89%，较上季度226.02%同比增加12.87个百分点，最新的风险综合评级为A类。
不过值得注意的是，根据银保监会网站公布的一季度保险业季度偿付能力显示，一季度财产险公司平均综合偿付能力充足率为285.4%，平均核心偿付能力充足率为255.6%。显然，国寿财险一季度偿付能力虽达标，但从行业偿付能力方面来看，均未达到平均水平。
第二季度，国寿财险实现保险业务收入230.23亿元，较一季度保费收入236.94亿元微降，下滑比例为2.83%。同期，实现净利润7.14亿元，较一季度8.83亿元，有明显下滑，下降幅度达19.14%。
截至2021年二季度，国寿财险本年累计实现保险业务收入467.17亿元，实现净利润15.97亿元。2020年中期报告显示，国寿财险累计实现保险业务收入447.11亿元，实现净利润18.94亿元。
从近两年的中报对比中不难发现，国寿财险今年较去年实现保费同比增长4.49%；但是净利润却有明显下降，降幅达15.68%。
2020年报显示，国寿财险实现营收779.89亿元，同比增长12.16%。从产品险种方面来看，保费收入规模依然以机动车辆保险为主为614.34亿元，占总保费比例为84.6%。
同期，公司实现净利润17.85亿元，较2019年净利润22.6亿元，有明显下降，降幅21.02%。
2020年报告期内，国寿财险营业支出为757.71亿元，同比增加11.9%。其中，赔付支出扩大，同比增加8.25%；提取保险责任准备金为12.09亿元，同比上期增加7.77亿元，增幅179.86%。
从产品险种来看，保费收入居前五的保险险种分别为机动车辆保险、责任保险、农业保险、企业财产保险和意外伤害保险。
虽然这五款保险产品保费规模居前列，但是2020年从其承保利润来看，均为亏损。对比2019年保费收入前五的保险产品，不难发现，除却责任保险承保利润盈利外，其余四大险种在2019年也是亏损状态。
2020年保费收入居前5的保险产品信息
来源：2020年国寿财险年报
2019年保费收入居前5的保险产品信息
来源：2019年国寿财险年报
车险业务亏损或将持续
国寿财险保险产品中，机动车辆保险承保利润亏损最大，2019年到2020年亏损增幅达到了51.81%，据业内人士分析，这或许与进行中的车险改革相关。
改革带来的阵痛除了车险业务承保利润亏损外，对保费收入以及赔付支出方面均有影响。
在银保监会2021年一季度新闻发布会上，财险部主任李有祥介绍，车险改革降费让利消费者千亿，同时赔付水平大幅提升，综合赔付率由改革前的57%上涨到了一季度末的71%。
对财产险公司来讲，这也从侧面印证了在短期车险业务改革进行中可能会出现车险业务保费规模下降以及整体赔付率上升的情况。
从国寿财险近两年机动车辆保险赔付率来看，不难发现，2019年-2020年机动车辆保险赔付支出分别为350.94亿元、361.48亿元，涨幅达3%。
据业内人士分析，车险改革初期，财产险公司赔付率上涨的同时，还将会继续面临承保利润亏损的局面。
《资管科技》通过梳理发现，除了头部几大上市财产险公司境遇比较好外，其余未上市以及中小财险公司大部分都出现了机动车辆保险承保利润亏损的情况。
2019年-2020年平安产险机动车辆保险承保利润49.15亿元、32.69亿元，同比下滑33.49%。同期，人保财险为82亿元、88.07亿元；太保产险为17.01亿元和18.49亿元。两者均有一定程度增长，人保财险和太保产险分别涨幅7.4%和8.7%。值得欣慰的是三个上市险企承保利润均为盈利状态。
国泰君安分析师刘欣琦在研报中表示，大型险企在车险赔付率上升的态势下依然能够保持承保盈利，主要得益于其较强的直销直控渠道以及更大的费用规模效应。
而国寿财险和中华联合产险显然就没有那么好运气了。2019年-2020年国寿财险机动车辆保险承保利润为-4.98亿元和-7.56亿元。同期，中华联合产险这一险种承保利润为1.77亿元和-1.55亿元。
国寿财险和中华联合产险机动车辆保险承保利润在2020年车险综改初期均出现了亏损，亏损幅度分别为51.81%和187.57%。
其实对国寿财险来讲，车险综改前其车险业务承保利润就已经呈现疲软态势，改革带来的阵痛使其形式更加严峻。
2017年-2020年四年间，国寿财险车险业务承保利润分别亏损0.53亿元、6.62亿元、4.98亿元、7.56亿元，自2018年开始大幅增长。
刘欣琦在研报中表示，基于去年9月改革才正式实施，短期内对行业影响还未完全体现，而承保利润又具有滞后性特点，车险综改对险企车险业务利润影响还将继续。
2020年7月份，银保监会有关部门负责人就《关于实施车险综合改革的指导意见（征求意见稿）》答记者问时提到，改革后一定时期内可能面临行业性承保亏损的情况。
不过，根据《证券日报》统计的数据，2021年一季度虽然部分财险企业车险业务在综改中仍处于阵痛期，车险承保利润同比大幅下降72.31%。但是作为财险公司保费收入的主要来源，车险依然稳居收入C位。财产险公司一季度，实现承保利润34.59亿元，其中，车险承保利润为26.3亿元，占比达76.03%。