短短两个月暴跌40%，油价会在年底前跌破40美元吗？

沙特能源部长法利赫可能已经预见了油价将在整个节假日期间、甚至新年年初一段时间继续下跌，直到他的减产计划开始执行。但法利赫可能没有预料到的是，市场陷入了混乱局面。

12月7日，沙特领导的石油输出国组织（欧佩克）宣布俄罗斯和其他非成员产油国将加入减产联盟，从1月开始的六个月内每日共计减产120万桶原油。在此之后，油价下跌了近6美元/桶。

考虑到在欧佩克作出该决定的前两个月内，油价已经下跌了近25美元/桶，过去两周的跌幅似乎相对较小。

短短两个多月油价暴跌40%

WTI Daily Chart，行情来源：英为财情Investing.com

当然，如果将这两部分跌幅合在一起，美国WTI原油从10月初的近四年高点近77美元、布伦特原油则从近87美元的高位分别跌去30美元，这一损失还是相当令人咋舌的。

但比起这40%跌幅，在这个新熊市中剩余石油多头更加担心的是，接下来油价会怎么走。在欧佩克会议召开之前，人们担心油价会跌破50美元/桶。

而在周二下滑7%之后，这种担心又变成了油价是否能够保持在40美元以上。上一次油价跌至这一水平还是在2016年8月，当时正值第一轮美国页岩油过剩危机。

俄罗斯、沙特早已加入生产过剩阵营

总部位于纽约的全球市场基金50 Park Investments创始人亚当·萨尔汗（Adam Sarhan）正在为油价跌破40美元的可能性做好准备，因为目前的供应过剩不仅是由美国页岩油引起的，沙特和俄罗斯的产量也创了纪录新高。

萨尔汗表示，对全球经济衰退的担忧为投资者带来了又一层恐惧，他补充道：

“石油多头可能会认为油价跌破40美元是天方夜谭。但许多人忘记了，在第一轮页岩危机中，原油的交易价格低至近25美元。

在像我们目前所处于的这种极端熊市中，人们会无视所有的利好消息，并专注于推动市场抛售的因素。因此，油价有可能跌向30美元，不过基本面、技术面和全球经济也需要出现相应的恶化。”

鉴于本周美国、沙特和俄罗斯原油产量报告新高，这种恶化的趋势可能正在成型。

美国能源信息署（EIA）在其周一的月度钻井报告中表示，美国七大页岩盆地的石油产量预计将在今年年底超过800万桶/日。美国已经是世界上最大的原油生产国，今年的峰值产量为1170万桶/日，全年均值达到1090万桶/日。对于2019年，EIA预测平均为1210万桶/日，比今年增加120万桶/日。从理论上讲，这将使欧佩克在未来六个月内的减产计划成为无用功。

除了EIA的数据外，路透社周二报道，俄罗斯今年的日产量达到创纪录的1142万桶。官方数据显示，10月份沙特阿拉伯的原油出口量从9月份的743.3万桶/日增加到770万桶/日。

综合起来，这些数据抵消了一些利好消息，包括利比亚国家石油公司（NOC）宣布该国最大油田El Sharara被武装分子攻占后近38.5万桶/日的石油遭遇了不可抗力。据彭博社报道，俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克计划于周三与当地石油公司高管会面，讨论俄罗斯在2019年一季度削减22.8万桶/日的减产计划。

全球经济衰退恐慌加剧市场负面情绪

美国股市摇摇欲坠；中国零售销售跌至15年新低；没有了欧盟的支持，英国脱欧可能使英国经济处于有史以来最脆弱的状态。这些都加剧了油价的重压。

纽约能源管理研究所的Dominick Chirichella说：

“不仅石油交易社区内充斥着看跌情绪，现在越来越多的投资者和基金经理预计全球经济将会疲软，并导致2019年石油需求放缓。”

即使油市方面传出积极的消息，卖空也可能会持续。主要因为两个原因：取代了人类交易员的算法交易卷土重来；同时多数交易员在每年的这个时候都在度假，使得市场交投清淡。计算机驱动的交易模型寻求可以突破的新技术低点，而更低的交易量夸大了每个空头交易的影响，结果就是抛售导致进一步抛售。

算法交易让情况变得更糟

北卡罗来纳州达勒姆市ICAP的分析师和经纪人斯科特·谢尔顿（Scott Shelton）表示，市场整体缺乏自愿的买家。

“这可能是一个更大的问题，算法交易已经察觉到了这一点，并在持续建立空头头寸，即使是最小的多头也会被止损……市场正在痛苦地挣扎，虽然多头阵营在经历了两个月的暴跌之后还剩下谁，对我来说仍是一个谜。”

PSW投资公司驻纽约分析师的菲尔·戴维斯（Phil Davis）肯定不是余下的多头之一。在过去两个月中，戴维斯因几次逢低买入油而亏损。他说：

“这个市场真是太疯狂了。我不做空，也不做多。”

与萨尔汗一样，戴维斯不排除WTI在年底之前测试40美元的可能性，尽管该价格水平是油市的基石支撑。他补充道：

“在这个阶段，石油得不到任何人的青睐，我们完全失去了对市场的控制。”

本文为“英为财情Investing”原创内容

关注英为财情公众号，获取最专业的全球财经资讯