命途多舛的美国零售行业，2021年会怎么样？
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2020年，到目前为止，美国的零售巨头们似乎都表现不错。根据英为财情Investing.com的行情数据显示，标普零售指数ETF SPDR® S&P Retail ETF (NYSE:XRT)今年以来已经累计增长了34.62%，相较而言，标普500指数今年累计上涨15%左右。在年底购物狂欢的助推下，该指数在11月还出现了累计高达20.55%的单月涨幅。
XRT周线图来自英为财情Investing.com
然而，需要注意的是，当疫情开始席卷全球时，美国零售板块个股也首当其冲遭到了抛售。截至3月份，该板块整体跌幅在40%以上。当人们被迫宅在家，并且失去收入的时候，零售股受到伤害是顺其自然的。也因此，华尔街的机构和分析师，似乎一直对于零售股都持有较为谨慎的态度，给予的业绩预期也相对都较低，根据Retail Metrics的数据，截至11月18日，95%的零售企业的收益都超出了市场预期，远高于61%的20年长期平均值。
零售行业幅员较广，各中企业种类繁多，2020年的表现也是“几家欢喜几家忧”。那么，美国零售行业，2021年会怎么样？
这是最坏的时代，也是最好的时代
疫情对于零售行业的打击并不是秘密。但是总体而言，好消息仍然多过坏消息。美股乃至全球股市的投资者都在密切期待这美国国会尽早推出一份有利于扶助美国经济疫情后复苏的刺激法案，虽然陷入了“拖字诀”，但是前景仍然不需要太过于悲观。
疫苗的利好消息此起彼伏，市场也在期待着疫苗全民普及的那一天。对于零售行业来说，随着疫苗的推广，人们势必会回到购物中心，这给企业和投资者都带来了一些曙光。换句话说，即使疫苗未能如愿快速推行，那么，我们仍然有理由相信，在大规模经济停滞之后，美国消费者手握比以往更多的现金，不排除大多数人将会选择善待自己，继续挥霍购买商品。
最重要的是，企业也看到了后市发展的希望，很多美国零售企业仍然会在2021年持续扩张。
根据Stan Johnson Co.最新发布的《租户扩张趋势报告》(Tenant Expansion Trends report)显示，该机构追踪了184个租户，其中绝大多数(138人)预计2021年至少会有一家新租户开业。59家租户有有意义的扩张计划(计划10个或更多的地点)，46家租户有未知的扩张计划或没有扩张计划。
本周稍早前，星巴克 (NASDAQ:SBUX)也宣布，计划到2030年再增加22,000家门店，使门店总数达到5.5万家。其中，2021年计划新开设850家新店。该公司表示，这将包括多种新的门店模式，包括汽车餐厅、星巴克皮卡和路边皮卡。
同时，Burlington Stores Inc (NYSE:BURL)的长期计划也是新开设1000家门店，不过它计划减少门店的平均规模。该公司在2020年秋季开设了38家门店，并计划在2021年总共开设51至54家门店。
家居用品公司At Home Group Inc (NYSE:HOME)在40个州经营有业务，其计划开设400家门店，并继续雄心勃勃的长期增长计划，要求至少开设600家门店。
美国零售行业绕不开的话题：电商
就像大家看到的一样，在疫情席卷全球之际，零售股确实受到了极大冲击。不过，一些大型零售股不仅复苏成功，而且还正在充分利用眼下的形势。
2020年，对于美国零售业来说，最大的收获就是向电子商务领域的转变被加速了。消费者热情地投入网上购物的大潮，而零售商们也以新技术的快速推出作出了回应，这些零售股正在通过加速数字化和智能业务重组，充分利用了电子商务平台的优势，获得可观的增长。
虽然今年黑五销售，实体零售商的店内客流量比去年同期下降了52%，但是，对于拥有电子商务平台或者计划的零售商来说，好消息是，感恩节后的“网络星期一”销售额达到了108亿美元，比去年同期增长了15%。
而除了我们在此前的文章中已经反复讨论过的巨型电商企业（如亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、沃尔玛 (NYSE:WMT)等）以外，这之中，一些直接面向消费者的品牌（Direct-to-consumer，DTC）也焕发出了惊人的生命力。Stitch Fix (NASDAQ:SFIX)、Glossier、Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)等这些品牌就是2020年，耳熟能详的华尔街宠儿。大流行加速了供应链的转型，5G又起到了杠杆的作用，数字解决方面的大量投资也起到了支撑作用。而这些转变在未来12个月到18个月都有望持续。
2021年，美国零售商会怎么样？
一系列的消息正在增强投资者对于这个板块的信心，精益库存和成本管理，让这些企业成功抵御疫情，并且获得关键驱动力，这些处于零售板块尾部的企业，终于也得以摆脱大流行的低点。
其中，梅西百货 (NYSE:M)在同店销售下滑的情况下仍然可以持稳，维多利亚的秘密母公司L Brands Inc (NYSE:LB)也受益于其日用品牌Bath & Body Works的成功，科尔士百货公司 (NYSE:KSS)以及TJX公司 (NYSE:TJX)等低价零售商也考虑在2021年恢复派息。
在零售业重新焕发生机之际，高管们似乎也高度看好今年年底的假期销售趋势。今年的圣诞购物季，或将令人映像深刻。经验丰富的投资者，可能也早已经布局好假日销售业绩有望飙升的零售企业。
首先，在疫情以前，美国消费者就有在年终假期期间大额消费的习惯。而分析师认为，今年由于人们不能旅行，节省下来的额外费用，可能会将这笔开支进一步推高。其次，虽然市场也有担忧，辉瑞公司的疫苗虽然即将获得FDA批准，但是由于供应链的问题，其无法很快向全市场推广疫苗。但是，即使大流行可能还要持续一段时间，大多数人将会选择善待自己，考虑到这一层因素，人们还可能会继续挥霍。
2021年，人们在大流行期间养成的网购习惯还会继续，而减少触碰的趋势也会延续。数字购物迅猛发展，非接触式支付迅速成为典范，虚拟现实技术持续增强，社交电商势头凶猛等等一系列的趋势都将会持续。
有机遇，也会有挑战。对于零售商来说，为了应对消费者已经被根本改变的行为习惯，不断地作出自我革命仍然是重中之重，继续寻找将客户数据货币化的方法对于零售商而言至关重要，做成真正的全渠道生态系统的必要性也不容忽视。