水晶光电，欧菲光，联创电子 很多人来问光学的三家公司，到底怎么样，我都看好，因人而异。 我是基于行业...

很多人来问光学的三家公司，到底怎么样，我都看好，因人而异。

我是基于行业发展和社会发展趋势来做投资的。2018年10月投了5G设备，2019年7月后买入半导体材料，2019年8月后主要在手机手业链，TWS耳机，智能穿戴等板块。

2019年8月21日写的文章，近几年500%增长的细分行业 智能穿戴 ，TWS耳机，智能眼镜等。 3D识别相关器件。

注：3D识别，包括结构光，TOF，双目测距等，现在看来TOF成为主流。

所以，我对于未来的技术发展路线是最为看重的。赵晓光说，对科技股来说，幸运比才干更重要。

互联网时代需要注意的是，一个概念从市场不了解到普通投资者认知达到70分，也就是几个月的事情，从TWS耳机上可见一斑。2019年7月时我开始跟踪，市场上理解的人不多。2019年10月后，大多数人都清楚了。同时，一个产业从被市场了解，到业务爆发，也特别快，可能就是半年左右的时间。所以第一时间研究，跟踪和介入，对于科技新业务是非常重要的。

联创电子，按公司调研纪要来说，公司的玻塑混合镜头技术领先，进入华为荣耀手机产业链。未来，到底是否在其他手机型号与厂家大规模应用，没人能确定。万一实现了呢，我觉得1000亿市值也是有可能的，光学镜头依然是最好的赛道。

欧菲光的触控显示业务暴雷，要剥离，联创电子的这块业务量很大，自然是负面。集成电路业务是贸易，可忽略。光学业务占比较小，PS超过10。

欧菲光，瘦死的骆驼比马大，长期的技术积累和客户资源，触控显示要剥离。股价也从高位跌了很多，反弹100%。天风国际说有可能进苹果TOF模组，不确定性较高。如果向好，股价再翻个倍应该可以，需要持续跟踪业务和技术。

摄像头模组属于竞争比较激烈的赛道，毛利率较低。

水晶光电，没有什么负债，也没有什么资产包袱。镀膜业务，将来看点很多，比如说折叠屏手机防护板镀膜，后盖板的改变，AR眼镜上光学器件等。随着将来手机，智能穿戴产品的柔性化，轻薄化，镀膜业务应用的地方很多，而这就是公司的特长与主要业务。公司的子公司日本光驰是镀膜设备的行业龙头。2019年预计净利润4.5亿，2020年估计6-7亿，估值合理。TOF镜头，AR，折叠手机，盖板等新业务并未计算在内。所以是个稳健的标的。

天风电子：智能手表单机价值量大，有望成为带动行业成长的重要产品。今年的TWS市场告诉我们，单价接近2000元的配件对于消费者已经有极强的消费动力，何况能够单机运行的主机型产品。从带有eSim的Apple Watch配合Airpods的使用看，预计将打造新时代的消费者使用习惯。我们预计明年智能手表市场将会复制今年TWS，充分提升供应链公司利润水平。重点推荐产值提升最大的成品环节闻泰科技、歌尔股份、立讯精密、工业富联， 长信科技（触控屏）、水晶光电（盖板）等 。

比如说蓝思科技，3D玻璃竞争比较激烈，而且国内多家资金要进军3D玻璃。未来的技术路线对玻璃前后盖不是很确定，所以我肯定不考虑。

综上，风险偏好较高的参与联创电子，风险偏好次之的参与欧菲光，稳健型参与水晶光电。